فراتر از قیمت سهام: سیگنال های بازار سرمایه به ارزش توجه

بازارهای سرمایه طیف گسترده ای از وسایل نقلیه از جمله سهام ، اوراق قرضه و مشتقات را شامل می شوند که هر یک از آنها به طور بالقوه می توانند سیگنال های مختلفی را منتشر کنند. بیش از حد ، تیم های مدیریتی فقط روی عملکرد قیمت سهام خود به محرومیت از همه چیز توجه می کنند. به ناظر مشتاق ، گوشه های باطنی بازارهای سرمایه می توانند وقتی یک شرکت دچار مشکل و نیاز به خدمات تحول می شود ، سیگنال کند. در نهایت ، هدف از تحولات تجاری ایجاد ارزش در قالب بهبود وضعیت شرکت در بازارهای سهام و بدهی است.

از جمله با ارزش ترین شاخص ها که به دنبال جیم اودونل ، مدیر ارشد آلوارز و مارسال در سانفرانسیسکو هستند ، این پنج نفر برتر هستند:

1. علاقه کوتاه

علاقه کوتاه آماری است که بینش در مورد تعداد سهام سهام یک شرکت را کوتاه می کند. در حالی که تقریباً هر سهام که معامله می کند مبلغ مشخصی از سهام خود را فروخته می شود ، هنگامی که میزان بهره کوتاه از سطح خاصی فراتر می رود ، "این شروع به نشان دادن بیشتر از صرفاً محافظت می کند - بازار نشان می دهد که یا استراتژی اساسی شرکت اشتباه است یااعدام آن ناقص است. "شرکت ها باید سطح فروش کوتاه مدت در سهام خود را رصد کنند و به دنبال درک این موضوع باشند که سرمایه گذاران آن را کوتاه می کنند و همچنین پایان نامه کوتاه خود را نشان می دهند.

به طور متناقض ، میزان بهره کوتاه می تواند اهرمی از ایجاد ارزش سهامدار باشد زیرا این نشان دهنده خریداران آینده سهام یک شرکت است. بهترین راه حل برای پاک کردن علاقه فروشندگان کوتاه ، تعجب مثبت به بازار است و از این طریق این فروشندگان کوتاه را برای خرید سهام خود که کوتاه فروخته اند ، باز می کنند.

2. تجارت بدهی

صرف نظر از بازار سهام ، بازار اوراق بهادار نظر خود را در مورد ثروت یک شرکت بیان می کند. این نظر را می توان با بررسی عملکرد قیمت در اوراق قرضه شرکت مشاهده کرد. هنگامی که قیمت اوراق قرضه یک شرکت کاهش می یابد ، ممکن است به این معنی باشد که سرمایه گذاران نسبت به بازپرداخت اطمینان کمتری دارند. در حال سقوط قیمت اوراق قرضه می تواند پیشرو قیمت سهام در حال فروپاشی باشد. بنابراین ، چه بازارهای اوراق قرضه را Spooks؟سرمایه گذاران بدهی به طور معمول روی جریان نقدی آزاد شرکت ها ، چقدر بدهی به کتاب های خود و چقدر نزدیک به تخلفات میثاق (نقض شرایط بدهی و تحریک پیش فرض) تمرکز می کنند.

اغلب، شرکت ها می توانند بدهی های خود را برای پنج تا هفت سال دیگر تسویه کنند، اما اگر بازارهای بدهی خیلی به شما علاقه نداشته باشند، برای انجام این کار سود بیشتری از شما دریافت می کنند، یا در بدترین حالت، این کار را نمی کنند. آقای اودانل می گوید که اصلاً به شما قرض بدهم.

یکی دیگر از نشانه های مهم بازار بدهی که یک شرکت باید نظارت کند، تفاوت بین بازده اوراق قرضه آن و بازده بدهی دولت بدون ریسک با همان سررسید است. هنگامی که این تفاوت (معروف به اسپرد) افزایش می یابد، می تواند سیگنالی باشد که سرمایه گذاران بازار اوراق قرضه نگران تر شدن بازپرداخت هستند.

آقای اودانل می گوید: «Spreads نوع بسیار احساسی فشارسنج است.«در دسترس بودن سرمایه ای که وام دهندگان مایل به ارائه آن هستند بر اساس احساسات. وقتی پنجره بازار سرمایه بسته می شود، اگر شرکت شما به عنوان یک وام گیرنده بی کیفیت دیده شود، مشکل دارید.

3. سوآپ های پیش فرض اعتبار

معاوضه های نکول اعتباری (CDS) یک مشتق باطنی است که برای پوشش ریسک اعتباری (خطر عدم بازپرداخت) طراحی شده است. وقتی قیمت CDS بالا می رود، این چیز خوبی نیست - سرمایه گذاران به طور موثر شرط می بندند که وام گیرنده احتمال نکول بیشتری دارد.

آقای O می گوید: «به عنوان یک مشتق، CDS مطمئناً مبهم تر از قیمت سهام یا اوراق قرضه است، اما همچنان «اطلاعات غنی» را ارائه می دهد، زیرا می تواند برآوردی در زمان واقعی از نحوه نگاه سرمایه گذاران بازار بدهی به ریسک نکول شرکت ارائه دهد. دانل. شرکت ها همچنین می توانند با مشاهده قیمت اوراق قرضه و اقدامات معاملاتی CDS خود، اطلاعات زیادی در مورد رقبا و مشتریان اصلی خود بیاموزند. توجه به این سیگنال ها مزایای استراتژیک و تاکتیکی دارد - آیا شرط بندی بازار باعث می شود که رقیب در شرف سقوط باشد؟آیا خطری وجود دارد که مشتری ورشکست شود و نتواند پرداخت کند؟

به گفته آقای اودانل، اگر شرکتی به دنبال تأثیرگذاری بر قیمت CDS و اوراق قرضه خود باشد، درک این نکته مهم است که بازار بدهی از رویکرد «به من نشان بده» استفاده می کند. او می افزاید: «بهترین راه برای تأثیرگذاری بر احساسات، بهبود جریان نقد آزاد و کاهش اهرم ها است بازار اوراق قرضه می خواهد شاهد عمل باشد».

4. نوسانات گزینه در اطراف سود

در روزهای منتهی به اعلامیه درآمدها ، گزینه های معاملاتی در نمایشگاه سهام یک شرکت رفتار قیمت را نشان می دهد که می تواند اطلاعات ارزشمندی را در مورد چگونگی درک بازارها از احتمال یک شرکت از دست رفته درآمدهای اجماع ارائه دهد. یک نوسانات بزرگ ضمنی که در قیمت های گزینه تعبیه شده است قبل از اعلامیه درآمد ، نشانگر درجه بالایی از عدم اطمینان یا اضطراب در مورد نتایج است و پیش بینی می کند که در نتیجه یک رویداد غیر منتظره برای قیمت سهام چه خواهد شد. معامله گران گزینه این پیش بینی کننده را "حرکت ضمنی" می نامند. حرکت ضمنی تخمین می زند که درصد سهام بر اساس اخبار خوب یا خبرهای بد ، چه درصد بالا یا پایین حرکت می کند.

آقای ODoell می گوید: "اگر تیم مدیریت یک کار خوب انجام داده و اعتبار خود را با بازار برقرار کرده باشد ، احتمالاً فقط پیش بینی های پیش بینی شده کوچک را پیش از اعلامیه های درآمد خواهید دید.""اگر شما یک ناپدید کننده سریال با سه چهارم از دست دادن پشت سر خود باشید ، انتظارات نوسانات تعبیه شده در گزینه های سهام بسیار بیشتر خواهد بود."

گزینه دلالت بر سود در مورد درآمد عاملی است که رهبری و هیئت مدیره ارشد باید از آن آگاه باشند."این باید یک اقدام داخلی در کارت گزارش مدیریت باشد. این نشانگر این است که شرکت ها باید کار بهتری برای برقراری ارتباط با بازارهای سرمایه ، مدیریت انتظارات و اجرای الگوی تجاری اعلام شده خود انجام دهند. "

5. آرایش پایگاه سهامدار

یکی از بزرگترین تغییرات در پایگاه سهامدار آنها برای اکثر شرکت ها طی یک دهه گذشته ، افزایش فزاینده صندوق های شاخص است. امروز ، آنها می توانند از یک پنجم تا یک سوم پایگاه سهامدار یک شرکت تشکیل شوند. متأسفانه ، سرمایه گذاری از صندوق های شاخص منفعلانه چیزی در مورد دیدگاه بازار از چشم انداز یک شرکت نشان نمی دهد. این استراتژی های سرمایه گذاری صندوق های سرمایه گذاری با مدیریت فعال جدا از صندوق های شاخص است که می تواند اطلاعات مفیدی را برای رهبران ارائه دهد. این که آیا آنها سرمایه گذاران رشد ، سرمایه گذاران ارزش ، صندوق های پرچین یا صندوق های کمتری (که سهام را بر اساس مدل های رایانه ای انتخاب می کنند) هستند ، مهم است که بفهمید چه چیزی باعث می شود این سرمایه گذاران اساسی در سهام منفی شوند و بفروشند.

تجزیه و تحلیل سهامداران فروش نیز مهم است. آیا سهامداران بلند مدت Stalwart در حوله پرتاب می شوند و بعد از پنج تا ده سال از آنجا دور می شوند؟آقای ODoell می گوید: "تیم های مدیریتی که سعی در ایجاد ارزش دارند ، باید درک کنند که چه چیزی باعث ایجاد سهامداران آنها می شود.""اگر یک دارنده به اندازه کافی تصمیم به فروش داشته باشد ، احتمالاً به قیمت سهام آسیب می رساند ، و شرکت ها باید درک کنند که چه چیزی باعث فروش این رشته می شود."

به طور خلاصه ، شرکت های خوب باید سیگنالهایی را که بازارهای سرمایه ارسال می کنند پیگیری کنند زیرا آنها تعیین کننده نهایی ایجاد ارزش در مقابل تخریب ارزش هستند. دلیل خوبی برای فراموشی وجود ندارد: "تمام اطلاعات در حوزه عمومی وجود دارد و شرکت ها می توانند داشبورد برای نظارت بر این سیگنال ها بدون مشکل ایجاد کنند."

در مورد موضوعات اصلی شرکت ها به دنبال تغییر معنی دار و ماندگار از درون به بیرون ، خبرنامه تحول شرکت های ما آگاه باشید.< Pan> تجزیه و تحلیل سهامداران فروش نیز مهم است. آیا سهامداران بلند مدت Stalwart در حوله پرتاب می شوند و بعد از پنج تا ده سال از آنجا دور می شوند؟آقای ODoell می گوید: "تیم های مدیریتی که سعی در ایجاد ارزش دارند ، باید درک کنند که چه چیزی باعث ایجاد سهامداران آنها می شود.""اگر یک دارنده به اندازه کافی تصمیم به فروش داشته باشد ، احتمالاً به قیمت سهام آسیب می رساند ، و شرکت ها باید درک کنند که چه چیزی باعث فروش این رشته می شود."