قیمت سفته چگونه تعیین می شود؟

ارزش گذاری یادداشت های سفته در دوران دشوار اقتصادی

ارسال شده در ارزیابی تجارت ، در ژوئن 2020 ، توسط: Mark S. Gottlieb

با وجود بازگشت جزئی جزئی از بازار سهام ، واقعیت های اقتصادی که در سه ماهه دوم سال 2020 ایجاد شده است ، تأثیر مخربی بر اقتصاد دارد. بیکاری با سرعت نگران کننده ای است ، چندین مشاغل برجسته ورشکستگی اعلام کرده اند و بسیاری از مشاغل کوچک و بزرگ در مورد آینده خود بحث می کنند. گفته می شود ، این واقعیت جدید ممکن است فرصت های برنامه ریزی املاک را برای کاهش مالیات هدیه و املاک فراهم کند. در این وبلاگ ، من می خواهم در مورد ارزیابی سفته ها و چگونگی تأثیر ارزش گذاری آنها در مواقع مشکلات اقتصادی بحث کنم.

یادداشت های سفته معمولاً برای انتقال دارایی بین اعضای خانواده استفاده می شود. بعضی اوقات این یادداشت ها بخشی از یک برنامه هدیه است. در موارد دیگر ، ممکن است دارایی یک ملک باشد. در هر دو صورت ، یادداشت باید ارزش داشته باشد.

استاندارد ارزش

استاندارد ارزش در مسائل هدیه و املاک ارزش بازار منصفانه است. ارزش بازار عادلانه در حكم درآمد 59-60 تعریف شده است [2. 2 بخش 20. 20231-1 (ب) مقررات مالیاتی املاك (بخش 81. 10 آیین نامه مالیات بر املاک 105) و بخش 25. 2512-1 مقررات مالیات هدیه (بخش 86. 19 هدیهمقررات مالیاتی 108)] به عنوان "قیمتی که ملک در آن بین یک خریدار مایل و یک فروشنده مایل تغییر می کند وقتی سابق تحت هیچ اجباری برای خرید قرار نگیرد ، و دومی تحت هیچ اجباری برای فروش نیست ، هر دو طرف معقول هستنددانش حقایق مربوطه. "استاندارد ارزش بازار عادلانه فرض می کند که قیمت به صورت نقدی یا معادل نقدی معامله می شود. تصمیمات دادگاه همچنین غالباً بیان می کند که فرض بر این است که خریدار و فروشنده فرضی قادر و مایل هستند.

روش ارزیابی

انتخاب مناسب ترین روش ارزیابی (های) عمدتاً به هدف ارزیابی ، خصوصیات موضوع و در دسترس بودن اطلاعات قابل اعتماد لازم برای روشهای مختلف بستگی دارد. یک رویکرد ارزیابی به عنوان "یک روش کلی برای تعیین مقدار با استفاده از یک یا چند روش ارزیابی خاص" تعریف شده است.

در این مثال ، ارزش منصفانه بازار یک سفته به عنوان ارزش فعلی اصلی و پرداخت بهره در آینده با استفاده از نرخ بازار بهره مبتنی بر ریسک یادداشت محاسبه می شود.

به بیان ساده ، مقدار یادداشت موضوع به شرح زیر تعیین می شود:

1. نرخ پایه بهره را محاسبه کنید.
2. حق بیمه خطر خاص را تعیین کنید.
3. نرخ پایه بهره را با حق بیمه خطر خاص ترکیب کرده و نرخ بهره مورد نیاز بازار را محاسبه کنید.
4. ضریب تخفیف ارزش فعلی نرخ بهره مورد نیاز را در مورد علاقه آینده پیش بینی شده و پرداخت های اصلی در هر برنامه استهلاک یادداشت ها اعمال کنید تا ارزش عادلانه بازار یادداشت را تعیین کنید.

نرخ بهره پایه

چندین پرونده دادگاه وجود دارد که به ارزیابی سفته ها می پردازد. تعدادی از آنها روی ترکیب نرخ پایه بهره تمرکز دارند. نرخ پایه نرخ بهره ممکن است در تعدادی از مد ها تعیین شود. با این حال ، همیشه باید یک سرمایه گذاری جایگزین قابل اندازه گیری را با سطح قابل مقایسه با ریسک در نظر بگیرد.

غالباً ، کارشناسان ارزیابی از نرخ بهره یادداشت های موجود توسط شرکت های توسعه تجارت عمومی (BDC) برای ارائه نرخ های قابل مقایسه با یادداشت های سفته خصوصی استفاده می کنند. تقریباً 50 BDC به طور فعال در بازار عمومی معامله می شود.

حق بیمه خطر خاص

یادداشت های سفته خصوصی کوچک ، خطر بیشتری را نسبت به شرکت های توسعه تجاری در تجارت عمومی نشان می دهد. به این ترتیب ، یک حق بیمه خطر خاص (A/K/A خطر افزایشی) لازم است تا برای تعیین نرخ کل بهره بازار به نرخ پایه بهره اضافه شود. افزودن حق بیمه خطر خاص بر اساس این اصل است که با افزایش خطر سرمایه گذاری ، نرخ بهره مورد نیاز نیز افزایش می یابد. به عبارت دیگر ، این علاوه بر نرخ پایه برای جبران دارنده یادداشت برای عوامل خطر اضافی که در نرخ پایه منعکس نشده است استفاده می شود.

همانطور که در تفاهم نامه مشاوره فنی 8229001 بیان شده است ، در ارزیابی ریسک اضافی مرتبط با تعیین ارزش بازار منصفانه یک یادداشت (سفته) چندین عامل وجود دارد. نرخ بهره بیان شده و اصطلاحات استهلاک اغلب دو عامل اصلی در نظر گرفته می شود. با این حال ، چندین نفر دیگر نیز باید در نظر بگیرند. در زیر لیستی از عواملی که معمولاً در نظر گرفته می شوند.

نرخ بهره بازار

همانطور که قبلا گفته شد، نرخ بهره بازار حاصل جمع نرخ پایه و حق بیمه ریسک خاص است. با این حال، هنگام ارزش گذاری منافع اقلیت از یادداشت موضوع - عدم کنترل نیز باید در نظر گرفته شود.

مفهوم بهره اقلیت به رابطه بین سود ارزش گذاری شده و مبلغ کل می پردازد. بسته به سطح کنترل علاقه موضوع، مقدار ممکن است نیاز به تعدیل بر اساس ویژگی های غیر کنترلی داشته باشد.

محاسبه ارزش بازار منصفانه

گام آخر پیش بینی سود آتی و پرداخت های اصلی اسکناس و تعیین ارزش فعلی با استفاده از نرخ بهره بازار است.

تأثیر بر ارزش گذاری در دوران نامطمئن مالی

بنابراین، اکنون که مکانیزم مدل ارزش گذاری را درک می کنیم، بیایید آن دسته از اجزایی را که در زمان های مالی سخت تحت تأثیر قرار می گیرند، شناسایی کنیم.

1. اگر نرخ بهره استقراض بالاتر باشد، ارزش فعلی اسکناس به طور کلی کمتر خواهد بود.
2. اگر شرایط ، ضمانت ها و میثاق وام شدید باشد ، ممکن است از حق بیمه خطر ویژه ای استفاده شود که باعث کاهش ارزش فعلی یادداشت می شود.
3. اگر یادداشت در مدت زمان طولانی تری بازپرداخت شود ، ممکن است مقدار فعلی یادداشت کمتر باشد.
4. به جای یک استهلاک برابر برابر استاندارد ، یادداشت ممکن است دارای یک بالون باشد که ممکن است باعث کاهش ارزش فعلی یادداشت شود.

همانطور که در اکثر تجزیه و تحلیل های ارزیابی وجود دارد ، همه چیز در معرض خطر قرار می گیرد.

شرکت ما تجربه گسترده ای در ارزیابی سفته ها و سایر دارایی ها برای اهداف هدیه و املاک دارد. لطفاً برای گفتگو در مورد نیازهای ارزیابی خود ، با دفتر ما تماس بگیرید.< pan> اگر شرایط ، تضمین ها و میثاق های وام شدید باشد ، ممکن است از حق بیمه خطر خاص بالاتر استفاده شود که باعث کاهش ارزش فعلی یادداشت می شود.