Covid-19 و بازار ارز: تجزیه و تحلیل مقایسه ای از حرکت نرخ ارز در چین و ایالات متحده در طول همه گیر

نمایش فرمول:؟فرمول های ریاضی به عنوان MATHML رمزگذاری شده اند و در این نسخه HTML با استفاده از MathJax به منظور بهبود نمایشگر خود نمایش داده می شوند. جعبه را برای خاموش کردن MathJax از آن جدا کنید. این ویژگی به JavaScript نیاز دارد. برای بزرگنمایی روی فرمول کلیک کنید.

با هدف درک اهمیت تأثیرات مداوم COVID-19 بر چندین اقتصاد ، این مطالعه تلاش می کند تا تأثیر موارد تأیید شده COVID-19 را تأیید کند و مرگ و میر در بیشترین کشورهای جهان مانند چین و ایالات متحده آمریکا رخ داده است ، به ویژهدر زمینه ارزهای مربوطه. برای این منظور ، داده های روزانه از 22 ژانویه 2020 ، تا 7 مه 2021 ، در نظر گرفته شده است ، و سپس به منظور بررسی رابطه خطی بین ارز و پروکسی های همه گیر Covid-19 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. علاوه بر این ، مدل ARDL (تاخیر توزیع شده خودجوش) به منظور تحقق هدف تحقیق با اقدامات تشخیصی آماری متعدد ، به منظور تأیید اعتبار مدل ، به کار گرفته شده است. نتایج نشان می دهد که نرخ ارز به دلیل تأثیر موارد COVID-19 و مرگ و میر در کشورهای خاص تحت تأثیر منفی قرار می گیرد. علاوه بر این ، تأثیر این بیماری همه گیر فقط به کوتاه مدت محدود نمی شود ، بلکه در دراز مدت نیز وجود دارد ، زیرا این امر به ستون فقرات مالی چین و ایالات متحده آسیب می رساند.

این مقاله بخشی از مجموعه های زیر است:

1. معرفی

شکی نیست که همه گیر در واقع یک پدیده طبیعی است و تاریخ با موارد مختلف فاجعه طبیعی و پیامدهای وحشتناک چنین بلایای مشخص شده است. به طور مشابه ، همه گیر Covid-19 ، همچنین به عنوان رمان Coronavirus Pandemic شناخته می شود ، یک بیماری همه گیر جهانی در حال انجام است که گمان می رود در دسامبر سال 2019 ، از شهر ووهان ، چین آغاز شود (گائو و همکاران ، استناد 2021 ؛ میرزا و همکاران.، استناد 2020 ؛ سو و همکاران ، استناد 2021). سازمان بهداشت جهانی این موضوع را در یازدهم مارس 2020 به عنوان بیماری همه گیر اعلام کرد. با ارائه سازمان بهداشت جهانی (WHO) ، این کشنده ترین بیماری همه گیر در تاریخ جهانی تقریباً در 220 کشور جهان گسترش یافته است ، و سرزمین ها در مجموع 169 میلیون مورد تأیید شده را گزارش کرده اند. تعداد کشته شدگان 3. 5 میلیون کشته تا زمان این تحقیق. جدا از اینکه یک نگرانی بهزیستی در سراسر جهان است ، Covid-19 نیز تأثیر بسزایی در اقتصاد جهانی داشته است. قرنطینه ها و قفل های لازم برای کاهش شیوع Covid-19 همچنان به یخ زدن اقتصاد جهانی ادامه می دهند. علاوه بر این ، تأثیر بیماری همه گیر Covid-19 به حدی گسترده بوده است که کشورها ، چه بزرگ ، کوچک ، ثروتمند و چه فقیر ، تحت تأثیر منفی قرار گرفته اند. در سال 2020 ، صندوق بین المللی پول (IMF) تخمین زد که بازده جهانی به دلیل شروع ویروس کرونا 3. 5 ٪ کاهش یافته است. شیوع بیماری Covid-19 فوق العاده بوده است ، و تأثیر آن در بازارهای جهان در نوسانات در ارز خارجی نیز منعکس شده است (ریزوی و همکاران ، استناد 2020 ؛ عمر و همکاران ، استناد 2021a ، استناد 2021c). از آنجا که نرخ ارز یکی از مهمترین شاخص های مهم اقتصاد است ، همچنین تحت تأثیر این بیماری همه گیر قرار گرفته است ، و نوسانات را می توان در غیرقابل پیش بینی بودن نرخ ارز مشاهده کرد (Su et al. ، استناد 2021).

آغاز سال 2020 ویروس مسری را به ایالات متحده آمریكا آورد و بیش از 33 میلیون مورد مثبت و 607. 726 مرگ و میر تنها در ماه اول در آنجا گزارش شده است. علاوه بر این ، چین ، که منشأ ویروس بود ، بیش از 90،000 مورد مثبت تأیید شده را ثبت کرد ، در حالی که 4،636 کشته از دسامبر سال 2019 گزارش شده است. همه گیر Covid-19 باعث از بین رفتن زندگی شوک آور شده است ، و همچنین ایالات متحده آمریکا و همچنین ایالات متحده و همچنین شکسته شده است. اقتصاد چین (عمر و همکاران ، استناد 2021b ؛ عمر و همکاران ، استناد 2020). هر دو کشور از طریق تأثیر این بیماری جدید ، به طرز وحشیانه ای با تقاضا ، عرضه و شوک های مالی ناگهانی روبرو شده اند. علاوه بر این ، نرخ بیکاری ایالات متحده نیز با چنین سرعت شتابزده ای روبرو شده است که طبق گفته بانک مرکزی فدرال رزرو سنت لوئیس ، 3. 3 میلیون آمریکایی فقط در مارس 2020 برای بیمه بیکاری تشکیل شده اند. به همین ترتیب ، بورس اوراق بهادار چین ، که یکی از بزرگترین بازارهای جهان است ، نیز تحت تأثیر این بیماری همه گیر قرار گرفته است (Apergis & Apergis ، استناد 2020).

تاکنون ، محققان جهانی مطالعات متعددی را در مورد تأثیر ویروس ، بر اساس چندین جنبه مختلف متمرکز کرده اند. بررسی کرد که همه گیر Covid-19 تأثیر قابل توجهی در نوسانات بازار مالی در ایالات متحده دارد. تأثیر منفی همه گیر COVID-19 در بازده بازار سهام چین نیز توسط Apergis و Apergis (استناد 2020) مورد بررسی قرار گرفته است. یک مطالعه مبتنی بر رابطه بین نوسانات بازار سهام و COVID-19 نیز توسط سید و فاطمه (استناد به 2021) انجام شده است ، که در درجه اول با استفاده از مدل وکتور اتورگرایی (VAR). نتایج این مدل نشان داده است که افزایش شدید موارد کرونوویروس باعث افزایش نوسانات بازار سهام پاکستان شده است. علاوه بر این ، (Handoyo ، استناد 2020) پیش بینی کرد که همه گیر COVID-19 نیز باعث تجارت اقتصادی جهانی شده است که از 12 ٪ به 32 ٪ در سال 2020 کاهش یافته است. غیر از این ، (فنگ و همکاران ، استناد 2021) نیز مشاهده کرداین افزایش در موارد تأیید شده COVID-19 ، در 20 کشور به میزان قابل توجهی منجر به افزایش نوسانات نرخ ارز شد. علاوه بر این ، یک مطالعه مبتنی بر رابطه بین نرخ ارز ایالات متحده و قیمت نفت نیز توسط Devpura انجام شده است (استناد 2021).

مشاهدات در این مطالعه نشان می دهد که قیمت نفت تمایل به تأثیر قابل توجهی در نرخ ارز یورو/دلار دارد ، اما پس از نسبتاً کنترل گسترش COVID-19 ، این رابطه از بین می رود. اگرچه به نظر می رسد این ادبیات از نظر نظم و انضباط مالی که با اقدامات COVID-19 تقویت شده است ، به صورت تصاعدی در حال افزایش است ، اما هنوز شکاف های خاصی پر نشده است (سو و همکاران ، استناد 2021). بنابراین ، این مطالعه از چند طریق به این ادبیات نوظهور کمک می کند. اول ، این یک مطالعه جدید است که تجزیه و تحلیل مقایسه ای از ارزهای بیشترین کشورهایی مانند چین و ایالات متحده را ارائه می دهد ، زیرا مطالعات مختلف تاکنون شاخص های بازار سهام را در نظر گرفته است. ثانیا ، این تحقیق دو پروکسی از COVID-19 را به کار گرفته است که موارد روزانه و مرگ و میر را تأیید می کند و به طور جداگانه به تأثیر این همه گیر در هر دو کشور در نظر گرفته شده است. علاوه بر این ، این مطالعه مطابق با مطالعات (Albulescu ، استناد 2020 ؛ Erokhin & Gao ، Citation 2020 ؛ Gherghina et al. ، استناد 2020) از مدل اقتصاد سنجی ARDL پیروی کرده است.

بقیه مقاله با استفاده از چهار بخش دیگر سازماندهی شده است. بخش 2 به تشریح ادبیات در حال ظهور اختصاص یافته است ، و بخش 3 چارچوب روش شناختی را بررسی می کند. به طور مشابه ، بخش 4 نتایج مطالعه را برجسته می کند و بخش 5 نتیجه گیری را به پایان می رساند.

2. بررسی ادبیات

ادبیات گسترده برای ارزیابی تأثیر همه گیر در اقتصادهای مختلف از طریق تکنیک های مختلف آماری و اقتصاد در حال تحول است. تعداد کمی از مطالعات اخیر در اینجا ذکر شده است.(میرزا و همکاران ، استناد 2020) پاسخ قیمت ، بازده و نوسانات صندوق های سرمایه گذاری اروپا را در اپیدمی COVID-19 ارزیابی کرد. آنها آن را از ژانویه سال 2020 تا ژوئن 2020 مورد بررسی قرار دادند ، و نتایج نشان داد که حتی اگر بیشتر صندوق های سرمایه گذاری بازده قابل توجهی را نشان داده اند ، صندوق های کارآفرینی اجتماعی مقاومت نشان داده اند (عمر و همکاران ، استناد 2021a). این علائم در مراحل مختلف رشد این عفونت پایدار است. وجوه اجتماعی همچنین نوسانات موقت را نشان داده است ، که بیشتر همسالان از آن برخوردار نیستند. این مطالعه همچنین نشان داد که صندوق های کارآفرینی اجتماعی بهتر از رقبای خود در اپیدمی عمل می کنند. نتیجه نوسانات هنوز پایدار است و این نشان می دهد که این پدیده در صندوق های اجتماعی وجود دارد. بودجه وزارت دارایی در ابتدا مثبت بود ، اما با بدتر شدن این بیماری همه گیر ، نسبت سهام منفی شد.

CEPOI (استناد 2020) داده های جدید تجربی در مورد رابطه بین اخبار COVID-19 و عملکرد بازار سهام را در شش کشور تحت تأثیر این همه گیر بررسی کرد. با استفاده از یک مدل رگرسیون کمی در ساختار پانل ، این تحقیقات ثابت کرد که بورس سهام بیش از حد با اطلاعات مربوط به COVID-19 مرتبط است. علاوه بر این ، نتایج حاکی از آن است که کانال های ارتباطی مناسب برای کاهش شوک های مالی COVID-19 مورد نیاز است. به همین ترتیب ، این مطالعه نشان داد که رسانه های خبری تأثیر منفی دارند و همین تأثیر را می توان در شاخص ادراک فساد مشاهده کرد ، که نشان می دهد هرچه بیشتر موسسات مرتبط با اخبار COVID-19 ، عملکرد بورس اوراق بهادار ، به ویژه در زمان بهبودی بدتر شود. دوره زمانی.

Coronavirus گسترده باعث نگرانی در بسیاری از شرکت های اتحادیه اروپا شده است. مطالعه میرزا و همکاران.(استناد به 2020) ، مطابق با آن ، موقعیت های مختلف شرکتهای ذکر شده را که شرکت های مالی نیستند ، معرفی کرد و به افزایش تدریجی احتمال پرداخت دیر ، افزایش بازپرداخت بدهی و کاهش وثیقه اشاره کرد. نتایج نشان داد که رتبه اعتباری هر شرکت در حال کاهش است. تولید ، معدن و خرده فروشی در برابر کاهش حاشیه بازار و کاهش فروش آسیب پذیر هستند. این مطالعه همچنین مداخلات احتمالی سیاست را برای حفظ سطح پرداخت بدهی COVID-19 مورد بررسی قرار داده است. در کنار آن ، معوقات مالیاتی در صورت رکود اقتصادی متوسط ، کفایت می کند. با این حال ، اگر رکود اقتصادی تشدید شود ، باید بدهی و پشتیبانی سهام مختلط را برای جلوگیری از فروپاشی فراهم کند. این مطالعه نتیجه می گیرد که تأخیر در پرداخت مالیات باعث کاهش هزینه به خزانه داری می شود و اعطای وام های دانشجویی و کمک های مالی به شدت به منابع رسمی متکی است.

شاخص سهام فیلیپین، واحد پول پزو و قیمت دیزل، توسط CAMBA و CAMBA (استناد 2020) برای مشاهده تأثیر COVID-19 انتخاب شده است. رگرسیون قوی حداقل مربعات با روش MM به این نتیجه رسید که آلودگی روزانه COVID-19 به شاخص سهام فیلیپین، نرخ ارز پزو و قیمت خرده فروشی گازوئیل آسیب می زند و این ضریب از نظر آماری معنی دار است. این مطابق با نتایج تجزیه و تحلیل پیگیری است. برای مدل VAR، مقدار تاخیر متغیر توضیحی اهمیت توضیح شاخص بازار سهام فیلیپین، نرخ ارز پزو/دلار و قیمت خرده فروشی دیزل را نشان می دهد. علاوه بر این، پاسخ شوک اثرات نسبی آلودگی روزانه COVID-19 و تجزیه و تحلیل واریانس کوتاه مدت را تأیید کرد و نشان داد که آلودگی روزانه COVID-19 نقش کوچکی در توضیح نوسانات شاخص پزو دلار، بازار سهام و قیمت های خرده فروشی داشته است. پمپ های دیزلدر دراز مدت، اثرات تثبیت خواهد شد. آزمون علیت گرنجرز بیان می کند که آلودگی روزانه به کووید-19 می تواند منجر به تغییرات کوتاه مدت در شاخص سهام فیلیپین و قیمت پزو شود. با این حال، هیچ ارتباط علتی بین عفونت COVID-19 و قیمت خرده فروشی گازوئیل وجود ندارد.

میرزا و همکاران(Citation 2020) نشان داد که عملکرد صندوق های سرمایه گذاری به عملکرد مدیر صندوق بستگی دارد. این امر کارایی منابع انسانی را برای اقدامات مستمر کاهش ریسک بسیار مهم می کند. در زمان های آشفتگی بزرگ، مانند آنچه در اپیدمی COVID-19 تجربه شد، تداوم رویدادها اهمیت بیشتری پیدا می کند. این مطالعه عملکرد صندوق های سهام را در کشورهای آمریکای لاتین که بیشترین تأثیر را بر همه گیری دارند، ارزیابی کرد. حدود 95 درصد از این صندوق ها در مناطق آلوده سرمایه گذاری می شوند که بر اساس عملکرد آنها در منابع انسانی طبقه بندی می شوند و سال 2019 به عنوان سال مرجع است. نتایج نشان داد که صندوق های بازده نیروی کار بالاتر بهتر از صندوق های قابل مقایسه هستند که کارایی نیروی کار پایین تری دارند. این نتایج برای سطح فرعی که تصمیم به ترسیم توسعه COVID-19 گرفته است، تغییر نکرده است.

گسترش اقدامات COVID-19 و پیشگیری بین المللی تأثیر عمده ای بر فعالیت اقتصادی در انگلستان خواهد داشت. با این حال ، (گریفیت و همکاران ، استناد 2020) توضیح داد که چگونه این تأثیرات از نظر صنعت و میزان حمایت دولت از کارگران و شرکت ها در این زمینه ، بر اساس داده های مربوط به قیمت سهم شرکت های ذکر شده در لندن متفاوت است. برای تحقق مزایای احتمالی CJR برای صنایع مختلف ، بسته به شدت این صنایع ، این مطالعه رابطه بین پوشش بالقوه CJR ها و کاهش تجمعی در قیمت سهام برخی از صنایع کلیدی را نشان داده است. با ادامه اقدامات از راه دور اجتماعی ، بیشتر شرکت های فشرده سرمایه که نمی توانند هزینه ها را به میزان قابل توجهی کاهش دهند ، ممکن است با مشکلات بیشتری روبرو شوند که ممکن است نیاز به حمایت بیشتر دولت داشته باشد. با این حال ، اگر این شرکت ها مجبور به بستن شوند و مهارت ها و تجربه کارمندان از بین برود ، می تواند برای اقتصاد پایدار باشد.

Pasiouras و Daglis (استناد 2020) از روش استاندارد بیزی برای آزمایش اینکه آیا بحران فعلی ناشی از گسترش COVID-19 بر نرخ ارز تأثیر دارد ، استفاده کردند. این مطالعه یک مدل بردار و پیش بینی جدید بیزیایی خودمختار را با مدلهای اقتصادی موجود در ادبیات ارائه داده است. بر اساس نتایج ، مدل جدید بیزی ارائه شده توسط نویسندگان از مدل اقتصاد سنجی سنتی قابل پیش بینی تر است. مهمتر از همه ، ممکن است تأثیر گسترش Covid-19 بر نرخ ارز را نشان دهد ، که مدل اقتصادی نتوانسته است توضیح دهد. مدل بیزی پیشنهادی جنبه های فنی جدیدی دارد و ممکن است تأثیر بالقوه متغیرهای خارجی را بر متغیرهای داخلی نشان دهد. این مطالعه نشان داد که مدل جدید بیزی نسبت به دو مدل اقتصادی دیگر در پیشگویی برتر است. این بدان معنی است که مدل جدید نه تنها از نظر پیش بینی برتر از مدلهای اقتصاد سنجی سنتی برتر است ، بلکه می تواند اطلاعات خارجی "پنهان" را نیز آشکار کند. علاوه بر این ، این مطالعه نتیجه می گیرد که مدل جدید بیزی می تواند نشان دهد که موارد تأیید شده CoVID-19 بر نرخ ارز تأثیر می گذارد ، که روش های اقتصادی نمی توانند تعیین کنند. این اطلاعات بسیار ارزشمند است زیرا نشان دهنده تأثیر استرس COVID-19 بر نرخ ارز است.

ریزوی و همکاران.(استناد 2020) برخی از داده های اولیه در مورد عملکرد و استراتژی های سرمایه گذاری توسعه صندوق های اروپایی در COVID-19 را ثبت کرد. تخمین زده می شود که دوره ژانویه 2020 تا مه 2020 به سه مرحله تقسیم شد. در این مطالعه ، محققان پنج ماه گذشته را به سه مرحله تقسیم کردند و با اشاره به مرحله اولیه که در آن عفونت در چین محدود می شود ، مرحله دوم (تبدیل شدن به یک مشکل جهانی) و مرحله سوم (که عمدتا با بسته شدن دقیق تعیین می شود). عملکرد صندوق های کارآفرینی اجتماعی بهتر از سایر انواع است. حتی اگر شکاف بین سطح دوم و سوم گسترش یابد ، بدون تغییر باقی می ماند. تجزیه و تحلیل سبک نتیجه گیری های جالبی را به دست می آورد. نتایج نشان داد که صندوق های کارآفرینی اجتماعی بازده مثبت را در هر سه مرحله نشان می دهد ، در حالی که بیشتر زیر گروه های دیگر در منطقه منفی بودند. نتایج نشان می دهد که مدیران صندوق از یک سیاست سرمایه گذاری پرخطر به یک برنامه کم خطر منتقل می شوند. همچنین تغییر از خطرناک به حساسیت کمتر و تغییر سرمایه گذاری از کشورهای با نفوذ به کشورهای ناکارآمد صورت گرفته است.

Devpura (استناد به 2021) در طی 24 ساعت از داده هایی استفاده کرد که رابطه بین نرخ ارز یورو/دلار و قیمت آینده نفت را نشان می داد. داده های ساعتی از اول ژانویه 2019 تا 30 نوامبر 2020 و 17 ساعت در روز از 1 صبح تا 5 بعد از ظهر جمع آوری شد. نویسنده تخمین زده است که قیمت نفت بر نرخ ارز تأثیر می گذارد ، اما شاخص ها بسیار محدود هستند. علاوه بر این ، این مطالعه نتیجه گرفت که تأثیر COVID-19 ، این رابطه نیز از بین می رود و COVID-19 به طور کلی بر نرخ ارز مارس 2020 تأثیر می گذارد. یاروایا و همکاران.(استناد 2021) تأثیر کارآیی سرمایه در بازده صندوق متقابل را در سه مرحله از همه گیر Covid-19 بررسی کنید. آنها داده ها را از 799 صندوق سهام در پنج کشور اتحادیه اروپا جمع آوری کردند ، آنها را به پنج کلاس HCE تقسیم کردند و نتایج تنظیم شده ریسک خود را در آن کلاس ها مقایسه کردند. نتایج نتیجه می گیرد که در حالی که COVID-19 آغاز شد ، وجوه با سرمایه بالاتر از همتایان HCE خود بهتر عمل کرد.

بررسی فوق برجسته شد که بیشتر تحقیقات در تنظیمات پانل انجام شده است ، و متغیرهای مختلف مالی به جای بازده نرخ ارز مورد هدف قرار گرفته اند. بنابراین ، این مطالعه تلاش می کند تا تأثیر COVID-19 را بر نرخ ارز بیشترین کشورهایی مانند ایالات متحده و چین بررسی کند.

3. داده ها و چارچوب تجربی

3. 1متغیرها و نمونه

برای بررسی تأثیر بی سابقه COVID-19 بر نرخ ارز چین و ایالات متحده ، این مطالعه از 22 ژانویه 2020 تا 7 مه 2021 داده های روزانه گرفته شده است. از دانشگاه جان هاپکین. به منظور یکنواختی فرکانس روز برای نرخ ارز و پروکسی های COVID-19 ، سه روز حرکت به طور متوسط از جمعه تا دوشنبه برای موارد و کشته شدن Covid-19 محاسبه شده و سپس تا دوشنبه درج شده است. USD/EURO و Chyuan/Euro به ترتیب برای نرخ ارز ایالات متحده و چین استفاده می شود. بازده مرکب هر دو ارز در مطالعه مستقر شده است ، در حالی که چندین مورد و مرگ و میر به صورت لگاریتمی گرفته می شود.

3. 2تست های ریشه واحد

به منظور شناسایی ترتیب ادغام ، مطالعه دو نوع تست های ریشه واحد ، یعنی با و بدون وقفه ساختاری را مستقر کرده است. به نظر می رسد که سری نرخ ارز به دلیل شیوع COVID-19 ، وقفه های ساختاری را در خود جای داده است و روش سنتی تعصب نسبت به استراحت است. بنابراین ، ترتیب ادغام توسط هر دو نوع تأیید شده است. تست های Dickey-Fuller افزوده (Dickey & Fuller ، Citation 1979 ، Dickey & Fuller ، Citation 1981) و (فیلیپس و پرورون ، استناد 1988) و (Perron ، استناد 1988) با استفاده از بدون استراحت در حالی که شامل استراحت می شوند استفاده می شود (Zivot & Zivot & اندروز ، استناد 2002) مورد استفاده قرار گرفته است. هر سه آزمون بر اساس فرضیه تهی غیر ثابت بودن است و اگر مقدار p (t-statistic) کمتر از (بیشتر از) سطح اهمیت (مقدار جدول بندی شده) باشد ، رد می شود.

پیش نیاز ریشه واحد برای تجزیه و تحلیل وجود یک رابطه همبستگی در بین متغیرها ضروری است. از آنجا که ثابت بودن متغیرها به همان ترتیب ادغام برای استفاده از تست های سنتی ادغام واجب است ، آزمون محدودیت های ARDL از همبستگی این پیش آزمون را قبل از استقرار آزمایش ادغام آرام می کند (Sezgin & Yildirim ، استناد 2002). بنابراین ، در ARDL ، ترتیب ادغام برای متغیر ضروری نیست. از لوندگرن و همکاران.(استناد 2004) ، F-Statistic به دست آمده توسط Pesaran و همکاران ، (استناد 2000) اگر هیچ یک از متغیرهای مورد مطالعه یکپارچه از سفارش دو باشد ، یعنی I (2) از آنجا که آزمایش مرزها فقط معتبر است ، دیگر سودمند نخواهد بود. برای متغیرهای I (0) و I (1). بنابراین ، برای اطمینان از اینکه هیچ یک از متغیرها از سفارش 2 نیستند ، باید از آزمایش ریشه استفاده شود.

3. 3مدل اقتصاد سنجی

در جایی که ER نرخ ارز چین و ایالات متحده را نشان می دهد ، دو پروکسی COVID-19 برای تحقق اهداف اصلی مطالعه اعمال شده است ، یکی Covid-19 (موارد) و دوم Covid-19 (مرگ و میر) دردو کشورعلاوه بر این ، μ t و ε t اصطلاحات خطا هستند که نیاز به سر و صدای سفید دارند. مدل بلند مدت برای مدل پایه ARDL می تواند به صورت نوشته شود.. δ log covid - 19 (مرگ) t - 1 + £ 1 t (4)

به طور مشابه ، مدل کوتاه مدت با اصطلاحات تصحیح خطا می تواند به صورت شرح داده شود..+ ∑ p = 1 k γ p δ log covid - 19 (مرگ) t - 1 + ρ e c t t - 1 + £ 1 t (6)

ضریب اصطلاح تصحیح خطا سرعت تنظیم به سمت تعادل بلند مدت را اندازه گیری می کند. تاخیر ساختاری بر اساس معیارهای اطلاعات Akaike (AIC) انتخاب می شود.

Pesaran و همکاران.(استناد 2001) از آزمون محدود ادغام برای دسترسی به پیوند بین بازده و پروکسی های نرخ ارز همه گیر استفاده شد. فرضیه تهی از آزمون همبستگی محدود ادعا می کند که در بین متغیرها هیچ ادغام وجود نخواهد داشت. آمار آزمون آزمون محدود ، آزمون والد بر اساس آمار F است. مقادیر بحرانی را می توان از Pesaran و همکاران بدست آورد.(استناد 2000) و PK (استناد 2005) اگرچه (PK ، استناد 2005) ترجیح داده می شود زیرا برای نمونه های کوچک عملکرد خوبی دارد. اگر به نظر می رسد آمار F بزرگتر از حد بالایی بحرانی است ، فرضیه تهی از هیچ ادغام NO رد خواهد شد. پس از تأیید همبستگی ، مدل تصحیح خطای بردار نامحدود تخمین زده می شود که کشش های بلند مدت و کوتاه مدت مدل را مشاهده کند. چندین آزمایش تشخیصی برای دسترسی به باقیمانده ها برای اطمینان از اعتبار سنجی مدل ، یعنی عاری از همبستگی سریال ، ناهمگونی و فرم عملکرد نادرست استفاده شد. از تست جمع تجمعی (Cusum) و جمع تجمعی مربع (CUSUMSQ) برای تأیید پایداری مدل استفاده شد.

4- نتایج تخمین

4. 1نمایش گرافیکی و آمار خلاصه

شکل 1 قیمت نرخ ارز چین و ایالات متحده را در دوره زمانی انتخاب شده ارائه می دهد. بدیهی است که نرخ در نرخ ها تقریباً در هر دو کشور همان الگوی را به نمایش گذاشته است. کاهش شدید در پایان سه ماهه سوم سال 2020 در Chyuan/Euro مشاهده شده است. با این حال ، این به سرعت بهبود می یابد ، و روند صعودی تا سه ماهه دوم سال 2021 نشان داده می شود.، نرخ ارز هر دو کشور ممکن است به طور خطی با یکدیگر ارتباط داشته باشد.

Covid-19 و بازار ارز: تجزیه و تحلیل مقایسه ای از حرکت نرخ ارز در چین و ایالات متحده در طول همه گیر