نسبت نیاز به کاهش بانک مرکزی بانک مرکزی چین

پکن (رویترز) - بانک مرکزی چین روز دوشنبه میزان پول نقدی را که بانک ها باید برای پنجمین بار از فوریه 2015 به عنوان ذخایر نگه دارند ، کاهش داد ، زیرا به دنبال احیای اقتصاد کند است.

بانک مردم چین (PBOC) در وب سایت خود گفت که این میزان نیاز ذخیره را 50 امتیاز پایه برای همه بانک ها کاهش می دهد و این نسبت به بزرگترین وام دهندگان این کشور نسبت به 17 درصد است. این برش در تاریخ 1 مارس مؤثر است.

نظر:

لوئیز کویجس ، رئیس اقتصاد آسیا ، اقتصاد آکسفورد ، هنگ کنگ

وی گفت: "هدف به وضوح حمایت از اقتصاد در زمانی است که فشارهای رو به پایین بر رشد قوی باقی می ماند و عدم اطمینان بالا می رود. هنوز مشخص است که پاسخ در بازار FX چیست. اما ، مطابق با بحث های G20 این هفته ، این حرکت نشان می دهد که برای رشد سیاستگذاران چین همچنان مهم است.

PBOC باید خط خوبی را طی کند. اهداف رشد جاه طلبانه در میان رشد ضعیف اقتصادی به این معنی است که از سیاست پولی برای کمک به حمایت از رشد خواسته می شود. اما به نظر می رسد که مقامات نیز می خواهند از RMB در مقابل جریان سرمایه و فشار استهلاک حمایت کنند. این بدان معنی است که اتاق کاهش علاقه کاهش یافته است. در هفته های اخیر برخی از سیگنال های داده شده توسط سیاست گذاران نشان می دهند که آنها اقدامات مشخصات پایین را نسبت به موارد برجسته ترجیح می دهند. با این حال ، حرکت امروز نشان می دهد که ، در حالی که آنها تاکنون از کاهش نرخ بهره معیار خودداری کرده اند ، آنها مایل به استفاده از یک برش RRR هستند ، یک ابزار نسبتاً بالا ، اگرچه به وضوح به اندازه یک معیار نرخ بهره بالا نیست."

یانگ ژائو ، اقتصاددان ارشد چین ، نومورا

وی گفت: "این اساساً مطابق با انتظارات ما است. ما معتقد بودیم که PBOC نیاز به کاهش RRR در ماه مارس برای جبران سرچشمه های اقتصادی در اقتصاد دارد. ما می توانیم ببینیم که از PMI و سایر شاخص های قبلی که رشد را نشان می دهند ، هنگام ورود به سال جاری ، حرکت تضعیف می شود. همچنین ، اخیراً ، بازارهای سهام از بین رفته اند. بنابراین من فکر می کنم در این مرحله ، PBOC در تلاش است تا از رشد پشتیبانی کند و سعی در حمایت از بازار سهام کمی دارد.

وی گفت: "همچنین اگر ما به داده های اعتباری دقیق تر نگاه کنیم ، می بینیم که جریان سرمایه بسیار قوی است ، بنابراین قطعاً نیاز به کاهش RRR برای جبران جریان سرمایه و اطمینان از نقدینگی در بازار داخلی وجود دارد.

"از نظر ما ، ما فکر می کنیم PBOC امسال چهار بار RRR را کاهش می دهد و همچنین دو کاهش نرخ معیار در سال جاری.

وی گفت: "این (برش RRR) ارتباط چندانی با اصلاحات جانبی دارد. این سیاست صرفاً پولی است. آنها تقاضای کل را هدف قرار می دهند و به دلیل بدهی زیاد در بخش شرکت ها سعی در کاهش هزینه های مالی دارند. این برای تأمین اصلاحات جانبی کاملاً متفاوت است. این ساختاری تر استمن فکر نمی کنم PBOC بتواند کارهای زیادی در آن جبهه انجام دهد. "

آیریس پانگ ، اقتصاددان ارشد ، G. China ، تحقیقات ناتیکس آسیا ، هنگ کنگ:

"ما معتقدیم که هدف افزایش توانایی وام بانکهای تجاری است. کل سپرده های RMB در پایان ژانویه به 137. 76 تریلیون RMB و 50 BPS کاهش یافته RMB 689 میلیارد.

وی گفت: "این اقدام پس از اعلام اینکه PBOC روزانه عملیات بازار آزاد را انجام می دهد ، غیر منتظره است. این نشان می دهد که بانک مرکزی مشتاق سهولت نقدینگی در بخش بانکی چین است. پس از آن ممکن است بانک مرکزی برای اطمینان از این نقدینگی اضافی برای نجات شرکت های زامبی در صنایع بیش از حد ، به راهنمایی های پنجره بیشتری برای بانکهای تجاری نیاز داشته باشد.

وی گفت: "کاهش غیر منتظره در RRR مطمئناً فشار استهلاک CNY و CNH را افزایش می دهد. USD/CNH از نرخ ثابت CNY 6. 5452 به 6. 5523 کاهش یافته است. فواصل بالایی هم در بازار ارز و هم در بازار سهام پیش بینی می شود.

"ما انتظار داریم نرخ بهره پایین تر در چین بیشتر در عملیات بازار آزاد منعکس شود."

هائو ژو ، اقتصاددان ، Commerzbank ، سنگاپور:

وی گفت: "برش 50 BPS RRR کمی تعجب آور است زیرا مقامات مجدداً تأکید کردند که کاهش RRR فشار بر نرخ ارز CNY می افزاید. با این حال ، برش RRR به دلیل جریان سرمایه اجتناب ناپذیر است. مهمتر از همه ، MLF و REPO های معکوس همان تأثیر RRR را ندارند ، زیرا نرخ های MLF و REPO های معکوس حداقل 60-100 bps بالاتر از نرخ بهره ذخایر رسمی سپرده است. گفته می شود ، با کمک کاهش RRR ، بانک های تجاری قادر خواهند بود هزینه وجوه را به طور مؤثر کاهش دهند.

وی گفت: "فروش اخیر در بازار سهام قطعاً دلیل دیگری برای اقدام سیاست امروز است. به نظر می رسد که چین عمیقاً نگران بی ثباتی مالی است. با قطع RRR برای اطمینان از نقدینگی بازار در ساحل هدف بازگرداندن اعتماد به نفس بازار.

وی گفت: "با نگاهی به آینده ، با توجه به گسترش کسری مالی ، ادامه جریان سرمایه و کاهش سرعت رشد ، امسال کاهش 100-150bps به RRR را می توان پیش بینی کرد. البته عوارض جانبی بر نرخ ارز CNY است. ما هنوز شاهد تضعیف تعصب در CNY در آینده قابل پیش بینی هستیم. ارزهای آسیایی نیز تحت فشار قرار می گیرند تا از بین بروند.

به صراحت بگویم، زمان این کاهش کامل نیست - دلار در دو هفته گذشته قدرت خود را دوباره به دست آورده است. اگر PBOC بتواند جلوتر از منحنی عمل کند، یعنی زمانی که بازار در اوایل فوریه یک دلار ضعیف قیمت گذاری می کرد، چین فضای سیاست گذاری بیشتری خواهد داشت.

"من فکر می کنم این مورد نیاز مدیریت نقدینگی است. بانک مرکزی ممکن است همچنان به کاهش RRR برای پر کردن پول پایه خود به دلیل فروش ارز متکی باشد. بانک مرکزی پیش از این برای تامین نقدینگی به ابزارهای سیاست کوتاه مدت متکی بود. نرخ مبادله (یوآن) اخیراً اساساً ثابت بوده است، در حالی که اقتصاد هنوز با فشار نزولی نسبتاً زیادی مواجه است. بنابراین، بانک مرکزی باید سیگنال‌های سیاست کاهش‌دهنده را ارسال کند.

برای حمایت از «اصلاحات طرف عرضه»، دولت باید سیاست‌های ضد چرخه‌ای را حفظ کند. امکان کاهش نرخ بهره برای کمک به کاهش هزینه های استقراض وجود دارد.

LI HUIYONG، اقتصاددان، SHENYIN & WANGUO SECURITIES، شانگهای:

«دولت چین اصلاحات «طرف عرضه» را پیش می‌برد و این حرکت به کسی نیاز دارد که هزینه‌های آن را بپردازد. یک محیط پولی سست کننده همان چیزی است که ما به آن نیاز داریم.

ما معتقدیم که دولت مرکزی در سال جاری برای حمایت از اقتصاد، سیاست تضعیف کننده خود را حفظ خواهد کرد. ما انتظار داریم پنج کاهش بیشتر نسبت ذخایر الزامی بانک ها (RRR) در سال جاری همراه با یک یا دو نرخ بهره دیگر را داشته باشیم.

QU HONGBIN، اقتصاددان ارشد چین، HSBC:

"این یک شگفتی کامل نیست. رشد همچنان کند است و تورم دارای ریسک کاهش تورم است، بنابراین این امر به کاهش بیشتر اشاره دارد.

«گروه 20 همچنین تصریح کرد که ما باید از همه سیاست‌های موجود برای حمایت از رشد استفاده کنیم، بنابراین با کنار هم قرار دادن همه اینها، فکر می‌کنم این یک اجماع است که باید برای حمایت از رشد کارهای بیشتری انجام شود.

اصلاحات در سمت عرضه همچنان محور اصلی است، اما شما همچنان باید رشد پایداری داشته باشید تا شرایط مطلوبی برای اصلاح سمت عرضه فراهم کنید.

رشد پایدار شرط اجرای اصلاحات در سمت عرضه است. به بهترین وجه هم از طریق سیاست مالی انبساطی و هم از طریق سیاست پولی به دست می آید.»

گزارش تیم اقتصاد چین؛ویرایش توسط ریچارد بورسوک و ژاکلین ونگ