آیا طلا باید در هرج و مرج ذخیره شود؟

نمایش فرمول:؟فرمول های ریاضی به عنوان MATHML رمزگذاری شده اند و در این نسخه HTML با استفاده از MathJax به منظور بهبود نمایشگر خود نمایش داده می شوند. جعبه را برای خاموش کردن MathJax از آن جدا کنید. این ویژگی به JavaScript نیاز دارد. برای بزرگنمایی روی فرمول کلیک کنید.

در این مقاله به بررسی ضرورت ذخیره طلا در دوره های هرج و مرج از منظر خطر ژئوپلیتیکی (G. P. R.) می پردازیم. ما رابطه گاه به گاه بین G. P. R. را بررسی می کنیم. و قیمت طلا (G. P.) با استفاده از تست علیت بوت استرپ راه راه حل و فصل کامل و زیر نمونه. اثر مثبت از G. P. R. به G. P. نشان می دهد که طلا باید به دلیل افزایش قیمت آن در ریسک های بالای ژئوپلیتیک ، در هرج و مرج ذخیره شود. با این حال ، اثر منفی این دیدگاه را تأیید نمی کند ، G. P. ممکن است در طی برخی از G. P. R. کاهش یابد. دوره هایی که برای ذخیره طلا لازم نیست. G. P. همچنین ممکن است در دوره های کم G. P. R ، به منظور محافظت از خطرات بحران های اقتصادی ، به جای وقایع ژئوپلیتیکی افزایش یابد. این نتایج با مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه متناقض است ، که تأثیر مثبت از G. P. R را برجسته می کند. به G. P. به نوبه خود ، تأثیر مثبت G. P. در G. P. R. اشاره می کند که بازار طلا می تواند پیش بینی کننده موثری از خطرات ژئوپلیتیک باشد. در زمینه الگوی ناپایدار سیاست جهانی ، سرمایه گذاران و دولت ها می توانند از ارزش طلا در دوره های هرج و مرج بهره مند شوند تا از دست دادن و بهینه سازی سرمایه گذاری جلوگیری کنند. به نوبه خود ، آنها می توانند G. P. R. بر اساس G. P. ، به منظور جلوگیری از G. P. R. S.

1. معرفی

هدف اصلی این مقاله بررسی اینکه آیا طلا باید در طول G. P. R. ذخیره شود. یا نه در سطح جهانی. از یک طرف ، بازار طلا تحت تأثیر خطرات در سراسر جهان است. وقایع جهانی ژئوپلیتیکی ، مانند جنگ شوروی - افغانستان ، جنگ خلیج فارس ، حملات تروریستی یازده سپتامبر ، حمله عراق ، درگیری بین روسیه و اوکراین و تنش های بین ایالات متحده و کره شمالی ، هر دو تأثیر مثبت و منفی دارندG. P.(Melvin & Sultan ، 1990 ؛ Bialkowski et al. ، 2015). سایر عواملی که می توان به آنها اشاره کرد ، به ویژه بحران های نفتی (ژائو و همکاران ، 2015) و بحران های اقتصادی جهانی (Bialkowski et al. ، 2015 ؛ Jun ، 2009 ؛ Junttila ، Pesonen ، & Raatikainen ، 2018) ، که احتمالاً احتمالاً هستند. برای ایجاد G. P. R. و نوسانات شدید G. P. با این حال ، چندین مطالعه نشان می دهد که عدم قطعیت سیاست کشورها که ممکن است منجر به وقایع ژئوپلیتیکی شود ، تأثیر قابل توجهی در G. P.(Baur & McDermott ، 2010 ؛ Blose ، 2010 ؛ Wang ، 2013). از طرف دیگر ، نوسانات در G. P. می تواند احتمال G. P. R را افزایش دهد.(به عنوان مثال جنگ یا تنش هایی که ممکن است ناشی از درگیری یا عدم اطمینان منافع باشد). طلا نقش مهمی در تثبیت اقتصاد ، محافظت از تورم (Conlon ، Lucey ، & Uddin ، 2018) و نوسانات نرخ ارز (قریشی ، رحمان ، و قریشی ، 2018) دارد ، پیش بینی بحران ها (Bildirici ، Kayıkçı ، & Onat ، 2016) و 2016) وبهبود اعتبار بین المللی (برنشتاین ، 1961). ارزیابی G. P. تأثیر در سطح مؤثر ذخایر جهان (Brodsky & Sampson ، 1980) ، به طوری که نوسانات G. P. همچنین بر منافع ملی و توسعه جهانی تأثیر می گذارد (ژو ، هان ، و یین ، 2018). اگر تغییر در G. P. ایجاد تضاد منافع یا ناعادلانه ، که احتمالاً باعث جنگ بین کشورها خواهد شد (کوهن و وایدمان ، 2015) ، Global G. P. R. در این زمان افزایش می یابدبه طور کلی ، می توانیم نتیجه بگیریم که G. R. P. و G. P. تأثیر متقابل دارد که ویژگی در سراسر جهان دارد. با این حال ، مکانیسم تعامل بین G. P. R. و G. P. ممکن است از سطح جهانی متغیر باشد ، که در مطالعات موجود برجسته نشده است. بنابراین ، این مقاله سعی در پر کردن شکاف ها در مطالعات قبلی در مورد علیت بین این دو متغیر دارد.

چندین کمک حاشیه ای از این مقاله وجود دارد. اولا ، اندازه گیری G. P. R. بیشتر از متغیرهای ساختگی استفاده می شود (فرارا ، 2010 ؛ مدل ، 2015 ؛ ژانگ ، لیو ، ژائو ، و سان ، 2018) در مطالعات موجود. متغیرهای ساختگی به عنوان گسسته (Mroz ، 1999) و متغیرهای طبقه بندی شده استفاده می شوند (Yip & Tsang ، 2007) ، که فقط می تواند منعکس کننده این باشد که آیا یک رویداد ژئوپلیتیکی وجود دارد یا خیر. رابطه بین G. P. R. و G. P. ممکن است تحت تأثیر شدت وقایع ژئوپلیتیکی باشد ، نه تنها از وقوع یا نه. به عنوان مثال ، G. P. در طول انقلاب ایران افزایش زیادی دارد (ژائو و همکاران ، 2015) ، اما به ندرت تحت تأثیر وقایع ژئوپلیتیکی با خطرات کم قرار می گیرد (به عنوان مثال مدت زمان کوتاه است ، میزان آسیب کوچک است و عموم مردم تمایل به پرچین G. P. R ندارند.). اگر یک رویداد ژئوپلیتیکی با خطرات کم ، کدام مقدار متغیر ساختگی 1 باشد و تأثیر کمی در G. P. به این ترتیب ، ما ممکن است نتیجه گیری اشتباه را بدست آوریم که G. P. R. هیچ تاثیری در قیمت طلا ندارد ، بنابراین باید شدت وقایع ژئوپلیتیکی را نیز در نظر بگیریم. بنابراین ، ما G. P. R را در نظر می گیریم. Index (Caldara & Iacoviello ، 2017) برای اندازه گیری خطرات ژئوپلیتیک و اثبات ضرورت ذخیره طلا در دوره های هرج و مرج. ثانیا ، از G. P. با Global G. P. R رابطه ای دارد ، وقایع ژئوپلیتیکی در یک منطقه واحد ممکن است اطلاعات دیگری را که با G. P در تعامل است ، نادیده بگیرد. این یک تلاش پیشگام از سوی ما است ، تا رابطه علی بین G. P. R را کشف کنیم. و G. P. از دیدگاه سطح جهانی. نتایج تجربی همیشه از مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه پشتیبانی نمی کند که نشان می دهد تأثیر مثبتی از G. P. R وجود دارد. به G. P. سوم ، مطالعات قبلی منحصراً از آزمون علیت کامل نمونه استفاده می کنند ، که فرض می کند در کل دوره سری زمانی فقط یک رابطه علیت وجود دارد. ما از آزمون زیر نمونه استفاده می کنیم تا علیت متغیر زمان بین G. P. R. و G. P. با استفاده از این روش ، نتایج می تواند پیامدهای سرمایه گذاران طلا (به عنوان مثال منطقی پیش بینی G. P را بر اساس G. P. R پیش بینی کند تا تصمیم بگیرد که آیا زمان مناسبی برای ذخیره طلا است ، به منظور کاهش ضررها و خطرات پرچین) و دولت ها (به عنوان مثال به طور مؤثر از این امر جلوگیری می کنند. آینده G. P. R با توجه به روند G. P. و همچنین بهینه سازی ذخیره ارز به منظور اطمینان از امنیت و ثبات کشور).

ساختار بقیه این مقاله به شرح زیر سازماندهی شده است: بخش 2 ادبیات مربوطه را در مورد این موضوع ارائه می دهد. بخش 3 مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه G. P. R. را معرفی می کند. و G. P. بخش 4 مدل های تست علیت کامل و زیر نمونه را نشان می دهد. بخش 5 داده ها را شرح می دهد. بخش 6 نتایج تجزیه و تحلیل تجربی را ارائه می دهد. بخش 7 مطالعه این مقاله را خلاصه می کند.

2. بررسی ادبیات

ما سعی می کنیم از G. P. R. و G. P. به ترتیب به نمایندگی از دوره های هرج و مرج و بازار طلا. این سؤال که آیا طلا باید در دوره های هرج و مرج ذخیره شود ، می تواند به کاوش در رابطه علی بین این دو متغیر تبدیل شود ، که طی دهه های گذشته مورد توجه قرار گرفته است. به دلیل افزایش G. P ، دیدگاه های متناقض در مورد ضرورت ذخیره طلا در دوره های هرج و مرج وجود دارد. در دوره های High G. P. R. چندین مطالعه این دیدگاه را تأیید می کند که G. P. تحت تأثیر G. P. R قرار دارد. ملوین و سلطان (1990) نشان می دهند که تنش های سیاسی در آفریقای جنوبی تولید طلا را کاهش داده است ، که منجر به کمبود عرضه و افزایش G. P. Bialkowski و همکاران.(2015) ارائه می دهد که عموم مردم تمایل بیشتری به سرمایه گذاری در دارایی های پایدار در طول G. P. R دارند. دوره هایی مانند طلا ، که بدون شک تقاضای آن را افزایش داده و باعث G. P. برای جمع آوری (همچنین ژائو و همکاران ، 2015). بیلگین و همکاران.(2018) عدم اطمینان را با چهار شاخص ، از جمله درگیری های حزبی ، که ممکن است باعث G. P. R شود ، اندازه گیری کنید و خاطرنشان کنید که تأثیر مثبتی بر G. P دارد. به عنوان یکی از عوامل مؤثر بر G. P. R. ، عدم اطمینان نیز تأثیر مثبتی بر G. P دارد.(Bredin ، Conlon ، & Potì ، 2015 ؛ Fang et al. ، 2018 ؛ Ischuk ، Zhilkin ، & Aikina ، 2016) ، که توانایی محافظت از طلا را برجسته می کند. با این حال ، این دیدگاه همیشه تأیید نشده است. بانک سلطنتی کانادا (R. B. C.) اظهار داشت که تأثیر وقایع ژئوپلیتیکی بر G. P. طی چند سال گذشته تضعیف شده است. همچنین اثر منفی از G. P. R. به G. P. ، که می تواند آن را در طول جنگ خلیج فارس مشخص کند. Blose (2010) و Wang (2013) ثابت می کنند که شوک های عدم اطمینان که ممکن است منجر به G. P. R شود ، هیچ تاثیری در G. P ندارد ، این بدان معنی است که ذخیره طلا در این زمان ها لازم نیست. توانایی حصار همچنین در کشورها متفاوت است و ذخیره طلا برای جلوگیری از خطرات سیستم مالی جهانی در استرالیا ، کانادا ، ژاپن و بازارهای بزرگ در حال ظهور بی فایده است (Baur & McDermott ، 2010).

به نوبه خود ، تأثیر قیمت طلا در G. P. R. تقریباً سازگار است ، که استدلال می کند که تغییر G. P. ممکن است خطرات وقایع ژئوپلیتیکی در همان جهت حرکت کند. طلا یک دارایی ضروری در ذخایر ارزی است و نقش مهمی در امنیت جهانی ایفا می کند ، بنابراین اثرات G. P. به G. P. R.(Kwarteng ، 2014). روشی که نوسانات بازار طلا منجر به وقایع ژئوپلیتیکی می شود از منظر منافع ملی و عدم اطمینان قابل توضیح است. این بدان معناست که به دلیل این واقعیت که طلا در هر کشور در سراسر جهان از موقعیت ضروری برخوردار است (Aizenman & Inoue ، 2013 ؛ Ghosh ، 2016) ، تغییرات در G. P. نه تنها در ذخایر ارزی تأثیر می گذارد (برودسکی و سامپسون ، 1980) بلکه تأثیر بر منافع ملی (به عنوان مثال توسعه اقتصادی و تجارت خارجی) نیز دارد. از این رو ، تضاد منافع ممکن است باعث جنگ شود (کوهن و وایدمان ، 2015) و حتی ممکن است باعث G. P. R. بدترهمچنین نشان می دهد که عدم اطمینان ملی تحت تأثیر G. P.(رازا ، شاه ، و شهباز ، 2018) و شوک های طلا به احتمال رژیم با اطمینان بالا کمک می کند (ژو و همکاران ، 2018). علاوه بر این ، Piffer و Podstawski (2018) نشان می دهند که G. P. می تواند به عنوان ابزاری مفید برای شناسایی شوک های عدم اطمینان استفاده شود. بدین ترتیب ، عدم اطمینان بالا منبع عدم موفقیت بازار است (Casalino ، 2001) و ممکن است وقایع ژئوپلیتیکی را تحریک کند.

مطالعات قبلی عمدتاً اثر یک طرفه G. P. R را نشان می دهد. در G. P. یا برعکس ، اما کاوش در رابطه متقابل بین دو متغیر نسبتاً اندک است. Balcilar ، Gupta و Pierdzioch (2016) و Raza و همکاران.. جیانگ (2018) از یک آزمایش پارامتری علیت گرنجر در مقدار زیادی بهره می برد ، که می تواند شواهدی نشان دهد که درگیری های حزبی برای بازده طلا فقط در شرایطی که بازار طلا در وضعیت صعودی قرار دارد ، مهم است و این اثر مهم هرگونه توزیع نوسانات آن را پوشش می دهد. در نتیجه ، رابطه علی بین G. P. R. و G. P. از دیدگاه سطح جهانی در مطالعات قبلی روشن نشده است ، و بازنمایی وقایع ژئوپلیتیکی می تواند جامع تر برای منعکس کردن دوره های هرج و مرج باشد. علاوه بر این ، مطالعات موجود نمی توانند رابطه علّی متغیر زمان بین این دو متغیر را شناسایی کنند و جهت تأثیر را از G. P. R ارائه دهند. به G. P. و بالعکس. در این مقاله ، ما از آزمون علیت زیر نمونه برای تجزیه و تحلیل تأثیرات وقایع ژئوپلیتیکی در G. P استفاده می کنیم ، که می تواند نشان دهد که آیا طلا باید در دوره های هرج و مرج ذخیره شود و چه نقش مهمی در نوسانات بازارهای طلا در G. P. R بازی می کند.

3. مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه G. P. R. و G. P

We employ a capital asset pricing model (Cifarelli & Paladino, 2010 ) to analyse the fluctuations in the gold market and obtain the relationship between G.P.R. and G.P. Firstly, we assume that there are two kinds of investors in gold market, informed traders who consider risk-retu while investing and feedback traders who account for the serial correlation of G.P. Secondly, we suppose that the risk cannot be eliminated by diversifying investments in gold market, represented by G.P.R., which is systematic and highlighted by informed traders. They will make reasonable predictions about future G.P. based on G.P.R. and will decide the amount of gold to hold, the demand of this group as follow: (1) D t i = E t − 1 ( GP t ) − GP f μ ( GPR t ) (1) where D t i is the proportion of the gold demand held by informed traders of t period. μ ( GPR t ) > 0 means that its value is positive and μ ′ ( GPR t ) >0 نشان می دهد که افزایش G. P. R. باعث افزایش μ (GPR T) می شود. GP F بازگشت طلا است که هیچ G. P. R. E T - 1 (GP T) یک انتظار مشروط از G. P. تحت اطلاعات در زمان t-1. GP T یک پست سابق G. P. دوره tاگر فقط معامله گران آگاه در بازار طلا وجود داشته باشد ، ارزش D T I 1 است ، آنگاه معادله (1) می تواند به مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه استاندارد (شارپ ، 1964) تبدیل شود و به عنوان معادله بازنویسی شود (2). از این طریق ، ما می توانیم ارائه دهیم که افزایش G. P. R. باعث G. P. برای افزایش ، این بدان معنی است که به دلیل قیمت بالای آن ، طلا باید در دوره های هرج و مرج ذخیره شود.(2) e t - 1 (gp t) = gp f + μ (gpr t) (2)

Then, we consider another part of gold investors: feedback traders. They will follow the gold market and decide the current investment based on the previous G.P., their proportion of the gold demand ( D t f ) as follow: (3) D t f = γ GP t − 1 (3) where γ >0 به این معنی است که بازرگانان بازخورد در صورت تغییر G. P ، طلا را خریداری می کنند (یا می فروشند). در دوره قبلی مثبت (یا منفی) است که باعث می شود بازار طلا بی ثبات تر شود و برعکس. اگر معامله گران آگاه و بازخورد در بازار طلا وجود داشته باشد ، ارزش d t i = 1 - d t f و معادله (1) را می توان به شرح زیر بازنویسی کرد: (4) e t - 1 (gp t) = gp f + μ (GPR T) - γ μ (GPR T) GP T - 1 (4)

4. روش شناسی

4. 1تست علیت کامل نمونه بوت استرپ

آمار موجود در مدل وکتور سنتی اتورگرایی (V. A. R.) برای آزمون علیت گرنجر ممکن است مطابق با توزیع استاندارد بدون علامت نباشد ، که منجر به نتایج نادرست تجزیه و تحلیل خواهد شد. این مشکل را می توان با توجه به Shukur و Mantalos (1997) ، که مقادیر مهم روش Bootstrap (RB) را توسعه داده اند ، برطرف کرده و ثابت کنید که این روش می تواند آزمایش رابطه علی را بهبود بخشد. علاوه بر این ، آنها همچنین تشخیص می دهند که ویژگی های قدرت و اندازه می تواند آزمایشات نسبت احتمال (LR) را در یک نمونه کوچک تجدید نظر کند (Shukur & Mantalos ، 2000). بنابراین ، ما آماری اصلاح شده مبتنی بر RB را اعمال می کنیم ، که می تواند متغیرهای توزیع شده غیر عادی را به طور دقیق تجزیه و تحلیل کنیم تا علیت بین G. P. R را آزمایش کنیم. و G. P.

ما دو متغیره V. A. R. را می سازیم.(P) فرآیند به شرح زیر: (5) x t = β 0 + β 1 x t - 1 +…… + β p x t - p + ε t = 1 ، 2 ،… ، t (5) که در آن بهینهسفارش تاخیر P با کمترین مقدار معیار اطلاعات شوارتز (S. I. C.) تعیین می شود. در V. A. R.(پ) فرآیند ، ما X را به عنوان G. P. R. بیان می کنیم. و G. P. ، یعنی x t = (gpr t ، gp t). سپس ، می توانیم معادله (5) را به شرح زیر بازنویسی کنیم: (6) [GPR T GP T] = [β 10 β 20] + [β 11 (L) β 12 (L) β 21 (L) β 22 (L)] [GPR T GP T] + [ε 1 T ε 2 T] (6) که در آن ε t = (ε 1 t ، ε 2 t) یک فرآیند نویز سفید با میانگین صفر و ماتریس کواریانس است: β IJ (β IJ (l) = ∑ K = 1 P β IJ ، K L K ، I ، J = 1 ، 2 و L نشان دهنده عملگر تاخیر ، تعریف شده به عنوان l k x t = x t - k.

سپس ، می توانیم فرضیه تهی را که G. P. هیچ تاثیری در G. P. R.(β_{12 k}= 0 برای k = 1 ، 2 ،…. ، p) و فرضیه تهی معکوس که G. P. R. هیچ تاثیری در G. P.(β_{21 ، k}= 0 برای k = 1 ، 2 ،…. ، p) بر اساس معادله (6). اگر G. P. باعث G. P. R. برای نوسان قابل توجهی و برعکس.

4. 2تست پارامتر

در آزمایش علیت کامل بوت استرپ ، فرض بر این است که پارامترها هیچ تغییر ساختاری ندارند. با این حال ، در عمل ، این فرض همیشه راضی نیست ، بنابراین انجام آزمایش علیت کامل نمونه غیر منطقی است. بدین ترتیب ، ما از تست های SUP-F ، AVE-F و EXP-F استفاده می کنیم ، که توسط اندروز (1993) و اندروز و Ploberger (1994) تهیه شده است تا ثبات پارامترها را آزمایش کنیم. SUP-F می تواند برای یک تغییر ساختاری ناگهانی آزمایش کند ، AVE-F و EXP-F می توانند آزمایش کنند که آیا پارامترها به تدریج در طول مسیر زمان تکامل یافته اند یا خیر. ما همچنین L را اعمال می کنیم_cآزمون آمار ، که توسط Nyblom (1989) و Hansen (1992) تهیه شده است ، که می تواند پارامترهای موجود در مدل های VAR را آزمایش کند ، یک فرآیند پیاده روی تصادفی را دنبال می کند یا خیر. پارامترهای متغیر متغیر باعث می شود که آزمایش علیت کامل نمونه غیرقابل اعتماد باشد ، بنابراین می توان از آزمون نورد زیر نمونه Bootstrap برای تجزیه و تحلیل رابطه علی بین دو متغیر استفاده کرد.

4. 3تست علیت Window Window Bootstrap

SUP-F ، AVE-F ، EXP-F و L_cاز آزمایشات برای تجزیه و تحلیل کاربرد آزمون علیت کامل نمونه Bootstrap و صحت نتایج علیت آن استفاده می شود. اگر پارامترهای V. A. R. مدل ها پایدار نیستند ، ممکن است رابطه علّی متغیر بین دو متغیر وجود داشته باشد. سپس ، ما از تست Window-Window زیر نمونه Bootstrap استفاده می کنیم ، که توسط Balcilar ، Ozdemir و Arslanturk (2010) ساخته شده است. این روش کل سری زمانی را بر اساس عرض پنجره نورد به نمونه های کوچک تقسیم می کند. نمونه های کوچک تقسیم شده به تدریج از ابتدا تا انتهای سریال زمانی پیمایش می شوند. مراحل مفصل به شرح زیر است: فرض کنید که طول سری زمانی T و طول نمونه L است. انتهای هر نمونه زیر L ، L + 1 ،…. ، t و t-l + 1 می توان به دست آورد. ما می توانیم با استفاده از آزمون اصلاح شده- LR مبتنی بر RB ، نتیجه آزمایش علیت از هر نمونه زیر را بدست آوریم. نتایج آزمایش علیت پنجره نورد زیر نمونه Bootstrap را می توان با جمع بندی کلیه مقادیر P- مشاهده شده و آمار LR به ترتیب زمانی بدست آورد. میانگین تعداد زیادی از تخمین n b - 1 ∑ k = 1 p β ̂ 12 ، k * اثر G. P را نشان می دهد. به G. P. R. و n b - 1 ∑ k = 1 p β ̂ 21 ، k * معنای متضاد دارد ، جایی که n b نشانگر زمان تکرار بوت استرپ است. β ̂ 12 ، K * و β ̂ 21 ، K * تخمین هایی از دو متغیره V. A. R. سیستم. در این مقاله ، فاصله اطمینان 90 ٪ و همچنین مرزهای پایین و فوقانی مربوطه به ترتیب 5 و 95 از β ̂ 12 ، k * و β ̂ 21 ، k * در نظر گرفته شده است (Balcilar et al. ، 2010).

5. داده ها

ما داده های ماهانه را برای آزمایش علیت بین G. P. R انتخاب می کنیم. و G. P. از سال 1979: M1 تا 2018: M12 ، و ادامه به بررسی اینکه آیا طلا باید در دوره های هرج و مرج ذخیره شود. در سال 1979 وقایع ژئوپلیتیکی جهانی مکرر رخ داده است ، مانند ضد حمله های دفاع از خود در چین و ویتنام و جنگ شوروی و افغانستان. از آن زمان ، هزاران رویداد ژئوپلیتیکی در سراسر جهان اتفاق می افتد ، مانند جنگ خلیج فارس ، حملات تروریستی یازده سپتامبر ، حمله عراق ، که خطرات ژئوپلیتیک جهانی را افزایش می دهد. اندازه گیری این خطرات از متغیرهای ساختگی استفاده می کند (فرارا ، 2010 ؛ مدل ، 2015 ؛ ژانگ و همکاران ، 2018) در مطالعات موجود که می توانند بهبود یافته و جامع تر باشند. در این مقاله ، G. P. R را در نظر می گیریم. Index (G. P. R.) 2 که توسط Caldara و Iacoviello (2017) توسعه یافته است ، که محتویات مربوط به G. P. R. S ، تنش های مربوط به نظامی ، تنش های هسته ای ، تهدیدات جنگی ، تهدیدات تروریستی و حوادث واقعی ژئوپلیتیکی را از 11 روزنامه ملی و بین المللی مشخص می کند. 3 بالاتر G. P. R. بدان معنی است که ژئوپلیتیک جهانی خطرناک تر و برعکس است. در این مقاله ، به منظور از بین بردن ناهمگونی بالقوه ، G. P. R. با در نظر گرفتن لگاریتم های طبیعی تبدیل می شود. ایالات متحده در اکتبر 1979 تمام کنترل های ارزی را لغو کرده است و تغییر G. P. به عنوان فشارسنج قیمت بین المللی بازار طلا دیده می شود. علاوه بر این ، G. P. ارتباط نزدیکی با G. P. R. از سال 1979. ضدحمله های دفاع از خود در مرز چین و ویتنام و جنگ شوروی و افغانستان G. P. R. به طرز چشمگیری افزایش می یابد ، سپس قیمت طلا نیز در سال 1979 تقریباً 100 ٪ افزایش یافته است: M12 از سال 1979: M1. رابطه نزدیک بین G. P. R. و G. P. همچنین می توان در رویدادهای ژئوپلیتیکی بعدی یافت. می توان مشاهده کرد که وقایع درگیری ها و جنگ ها با افزایش G. P همزمان است ، بنابراین ممکن است بین سیاست جهانی و بازار طلا تأثیر متقابل داشته باشد. ما از قیمت متوسط ماهانه طلا به دلار ایالات متحده استفاده می کنیم ، 4 که با در نظر گرفتن لگاریتم های طبیعی و تفاوت های اول برای جلوگیری از غیر ثابت و تجزیه و تحلیل رابطه بین این دو متغیر ، تغییر می یابد. شکل 1 روند G. P. R. و G. P. 5