صندوق های ارز و اوراق قرضه

توماس کنی متخصص سرمایه گذاری از جمله اوراق قرضه ، ETF و صندوق های متقابل است. وی بیش از 25 سال تجربه در صنعت مالی دارد و شریک و بنیانگذار گروه ارتباطات سرمایه گذار بوستون ، یک شرکت ارتباطی برای صندوق های متقابل و سایر ارائه دهندگان صنعت سرمایه گذاری است.

Samantha Silberstein یک برنامه ریز مالی معتبر ، FINRA سری 7 و 63 دارنده دارای مجوز ، ایالت کالیفرنیا زندگی ، تصادف و نماینده دارای مجوز بیمه درمانی و CFA است. او روزهای خود را با صدها کارمند سازمان های غیرانتفاعی و آموزش عالی در برنامه های مالی شخصی خود می گذراند.

دیوید J. روبین یک بررسی کننده واقعی برای تعادل با بیش از 30 سال در ویرایش و انتشار است. بیشتر تجربه وی در فضاهای حقوقی و مالی نهفته است. در ناشر حقوقی Matthew Bender & Co./lexisnexis ، او مدیر تحقیق و توسعه ، تحلیلگر برنامه نویس و ویرایشگر ارشد کپی بود.

تصاویر Narvikk / E+ / Getty

تصویب ارز ، در چارچوب صندوق های اوراق قرضه ، تصمیم یک مدیر نمونه کارها برای کاهش یا از بین بردن قرار گرفتن در معرض صندوق اوراق قرضه در مورد حرکت ارزهای خارجی است. این کاهش ریسک به طور معمول با خرید قراردادهای آتی یا گزینه هایی که در جهت مخالف ارزهای موجود در داخل صندوق حرکت می کند ، حاصل می شود.

محافظت از ارز توضیح داد

بهترین راه برای درک محافظت از ارز ، دیدن یک مثال است. بگویید یک مدیر صندوق می خواهد 1 میلیون دلار به دلار آمریکا برای خرید اوراق قرضه صادر شده توسط دولت کانادا سرمایه گذاری کند ، اما او چشم انداز منفی نسبت به دلار کانادا دارد. مدیر نمونه کارها می تواند با قرار دادن "پرچین" در برابر ارز کانادا با خرید سرمایه گذاری که در جهت مخالف دلار کانادا حرکت می کند ، اوراق قرضه را خریداری کرده و در برابر ضررها محافظت کند.

اگر او پرچین خود را به درستی تنظیم کند ، و اگر ارز کانادا 5 ٪ سقوط کند ، پرچین 5 ٪ به دست می آورد و اثر خالص صفر است. از طرف تلنگر ، اگر ارز 5 ٪ به دست آورد ، ارزش پرچین 5 ٪ کاهش می یابد. در هر صورت ، تأثیر نوسانات ارز خنثی می شود.

این استراتژی برای کنترل نوسانات ارز بسیار مهم است و اطمینان حاصل می کند که حتی یک سال بعد ، اوراق قرضه دولت کانادا از نظر قیمت بدون تغییر است ، به معنای عدم افزایش یا ضرر در ارزش موقعیت است.

اگر ارزش دلار کانادا 5 ٪ کاهش یابد ، با این حال ، مدیر نمونه کارها ارزش موقعیت 1 میلیون دلاری ایالات متحده را می بیند که حتی اگر ارزش اوراق قرضه بدون تغییر باشد ، به 950،000 دلار کاهش می یابد.

دلیل این امر این است که مدیر باید دلار آمریکا را به دلار کانادا مبادله کند تا خرید را انجام دهد. با محافظت ، مدیر خطر آسیب دیدگی را در اثر حرکات نامطلوب ارز از بین می برد.

محافظت از ارز در محل کار

پرچین به طور معمول از دو طریق به کار می رود. اول ، یک مدیر می تواند "فرصت طلبانه" را محافظت کند. این نوع پرچین بدان معنی است که مدیر در سبد خود اوراق قرضه خارجی دارد ، اما فقط وقتی چشم انداز ارزهای خاص نامطلوب باشد ، این موقعیت را محافظت می کند. در یک مثال ساده ، می گویند مدیر نمونه کارها 20 ٪ از نمونه کارها خود را در پنج کشور سرمایه گذاری کرده است: آلمان ، انگلستان ، کانادا ، ژاپن و استرالیا.

مدیر هیچ عقیده ای در مورد اکثر ارزهای اساسی ندارد ، اما او دیدگاه بسیار منفی نسبت به ین ژاپن دارد. مدیر می تواند تنها موقعیت را در ژاپن انتخاب کند و پرچین را حفظ کند تا زمانی که دید مطلوب تری در مورد ین نگیرد. شما اغلب این مورد را در ادبیات صندوق به عنوان پرچین ارز "تاکتیکی" مشاهده خواهید کرد.

دومین راه برای استفاده از محافظت از بودجه است که به عنوان بخشی از دستورالعمل آنها محافظت می شود. به طور معمول ، اصطلاح "محافظت شده" حتی به نام صندوق نیز استفاده می شود. در این موارد ، هر موقعیتی مورد حمایت قرار می گیرد ، بنابراین صندوق در معرض ارزی خارجی قرار ندارد.

چگونه محافظت از بازده صندوق تأثیر می گذارد

تفاوت در واقع در کوتاه مدت می تواند قابل توجه باشد. ارزها می توانند در دوره های نسبتاً کوتاهی حرکت های بزرگی انجام دهند ، بنابراین می توان بین عملکرد اوراق بهادار محافظت شده و غیر محاصره شده در هر سه ماهه تقویم مشخص ، شکاف های قابل توجهی ایجاد کرد.

با این حال ، بر اساس طولانی مدت ، این تفاوت ممکن است زیاد نباشد زیرا ارزهای بازار توسعه یافته نوع دارایی نیستند که قدردانی طولانی مدت را فراهم می کند.

صندوق های اوراق بهادار خارجی بدون نقص

یک راه خوب برای دستیابی به موقعیت در اوراق بهادار خارجی ، خرید یک یا چند صندوق متقابل یا ETF های متخصص در اوراق خارجی یک یا چند کشور است. این روش به شما امکان می دهد تا با یک سرمایه گذاری اندک ، دارایی های اوراق قرضه خود را متنوع کنید.

به دنبال وجوه یا ETF با هزینه های مدیریتی پایین باشید - مطالعات مستقل از بودجه و هزینه ها مشخص کرده است که بین هزینه صندوق و عملکرد رابطه معکوس وجود دارد - هرچه هزینه های مدیریتی بالاتر ، عملکرد بدتر است.

از لحاظ تئوریکی ، یک سرمایه گذار می تواند یک صندوق محافظت شده یا بدون کنترل را بر اساس حرکات ارزی اخیر انتخاب کند. به عنوان مثال ، اگر دلار در سال گذشته به ویژه ضعیف عمل می کرد (به این معنی که احتمالاً در سال آینده بهبود می یابد ، معادل ضرر در ارزش ارزهای خارجی) ، یک سرمایه گذار ممکن است عملکرد بهتری را از یک پرچین مشاهده کندنمونه کارها.

با این حال ، در عمل ، پیش بینی حرکات ارزی غیرممکن است. در عوض ، تحمل ریسک خود را در نظر بگیرید. اوراق بهادار بدون فشار به طور معمول نوسانات بالاتری را تجربه می کند ، در حالی که اوراق بهادار محافظت شده نتایج صاف تری را ارائه می دهد. برای بودجه هایی که "فرصت طلب" یا "تاکتیکی" را محافظت می کنند ، به سابقه آهنگ خود نگاه می کنند. اگر صندوق کم کاری مداوم را نشان داده باشد ، به وضوح ، رویکرد آنها کار نمی کند.