جاده بازیابی بازار سهام

با معکوس کردن برخی از خسارات سنگین آنها ، با معکوس کردن برخی از خسارات سنگین آنها ، بازپرداخت های قبلی را ارزیابی می کنیم و وقتی مورد بعدی قرار می گیرد ، می توان آنها را ارزیابی کرد.

بازارهای سهام بیشتر وقت خود را صرف صعود به آرامی می کنند ، که با اصلاحات شدید از بزرگی متفاوت است. براساس بیش از یک قرن داده ، در حالی که اصلاح فعلی شاید دردناک ترین باشد ، به ناچار تبدیل می شود و مسیر صعودی بازار دوباره ادامه خواهد یافت. عکس توسط جوشوا هیبرت در Unsplash.

با معکوس کردن برخی از خسارات سنگین آنها ، با معکوس کردن برخی از خسارات سنگین آنها ، بازپرداخت های قبلی را ارزیابی می کنیم و وقتی مورد بعدی قرار می گیرد ، می توان آنها را ارزیابی کرد.

بازارهای سهام بیشتر وقت خود را صرف صعود به آرامی می کنند ، که با اصلاحات شدید از بزرگی متفاوت است. براساس بیش از یک قرن داده ، در حالی که اصلاح فعلی شاید دردناک ترین باشد ، به ناچار تبدیل می شود و مسیر صعودی بازار دوباره ادامه خواهد یافت. عکس توسط جوشوا هیبرت در Unsplash.

پس از یک مارس سخت ، سهام جهانی در هفته آخر 13 درصد افزایش یافت تا 20 ٪ کاهش در سه ماهه اول را ثبت کند. با توجه به سنای آمریکا که یک بسته محرک 2 تریلیون دلاری کروناویروس و علائم آزمایشی را نشان می دهد که بدترین کشورهای اروپایی ممکن است به سطح عفونت اوج نزدیک شوند ، به نظر می رسد که اشتها ریسک به نظر می رسد ، حتی اگر این تجمع کوتاه باشد.

در حالی که پیش بینی اینکه چه زمانی بورس سهام به پایین سنگ خواهد رسید غیرممکن است ، نگاه کردن به بحران های قبلی می تواند به سنجش سرعت بالقوه بهبودی آن از کرونوویروس کمک کند و ارزیابی کند که چگونه انتظار می رود بودجه ما پس از جمع آوری حرکت انجام شود.

تکرار تاریخ

Global equities, as measured by the MSCI World Index (EUR), fell by a third between their mid-February highs and March lows. The benchmark has plunged into similar bear markets (>20 ٪) سه بار در بیست سال گذشته. اول ، در سال 2002 به دنبال حباب Dot-Com ، 11 سپتامبر و رسوایی حسابداری ایالات متحده ، این شاخص طی یک دوره 12 ماهه 44 ٪ کاهش یافت. از نقطه پایین آن در مارس 2003 35 ماه طول کشید تا این ضررها را به طور کامل بازیابی کنید (شکل 1 را در زیر ببینید).

بازار پس از آن افزایش یافت تا زمانی که بحران مالی جهانی با سهام جهانی بین ژوئیه 2007 و مارس 2009 بیش از نیمی از ارزش خود را از دست داد ، قبل از اینکه به طور پیوسته ضررها را در یک دوره 4 ساله جبران کند و صعود خود را ادامه دهد. اخیراً ، نگرانی های مربوط به گرمای بیش از حد اقتصاد چین باعث شد که این شاخص جهانی در سال 2015 قبل از بهبودی نسبتاً سریع و راهپیمایی بیشتر شود تا شیوع کرونوویروس.

در حالی که هر یک از این اصلاحات به دلایل مختلف - و هیچکدام شبیه به کرونوویروس بودند - همه آنها پس از ایجاد وحشت سریع بودند و بهبودی های بعدی معمولاً به طور قابل توجهی طولانی تر می شدند. مشاهده دیگر این است که اگرچه افت تمایل به ناهموار بودن دارد زیرا نوسانات زیاد است - مطمئناً در حال حاضر صادق است - پس از چرخش بازارها ، حرکت به سمت بالا نسبتاً صاف است.

بازارهای نوظهور به طور گسترده ای با حرکات با بزرگی مشابه نشان می دهند ، هرچند که آنها قبل از تصحیح کمی به اوج خود رسیده اند ، و سپس هر دو در حال سقوط و بازیابی سریعتر هستند. فروش فعلی در حال مشاهده بازارهای نوظهور در حال سقوط در قفل های توسعه یافته است که منعکس کننده ماهیت جهانی همه گیر Coronavirus است (شکل 2 را ببینید).

تشویق برای مشتریان در Skagen این است که بودجه ما قبلاً تمایل داشته است که در مرحله بهبودی به شدت بهتر عمل کند (یعنی دوره ای که ضررهای تصحیح جبران شده است) ، به ویژه پس از فروش قابل توجه. به روشی دیگر ، آنها به طور کلی ضررهای سریعتر از معیارهای مربوطه خود را به دست آورده اند.

Skagen Global و Skagen Kon-Tiki پس از اصلاحات مهم قبلی-11 سپتامبر و بحران مالی جهانی-که ناشی از انتخاب سهام خوب در صندوق ها و ارزش بهتر است به عنوان سهام ارزان تر در محبوبیت به دست می آید ، شاخص های مربوطه را به راحتی ضرب و شتم می کند (شکل 3)واد

این زمان بهبودی چگونه خواهد بود؟

مسیر بهبودی اقتصادی از کرونوویروس به وضوح غیرممکن است که در نتیجه ماهیت بی سابقه آن پیش بینی شود و این یک وضعیت به سرعت در حال تغییر است. آنچه ما تاکنون می دانیم این است که تأثیر اقتصادی با داده های PMI (به ویژه خدمات) بی رحمانه بوده است و چهره های بیکاری در کشورهایی که در معرض خطر قرار گرفته اند ، به شدت کاهش می یابد. خبر بهتر این است که در چین آمار PMI پس از برداشتن سیاه و سفید به شدت بازیابی می شود ، و این نشان می دهد که بهبود V شکل ممکن است. بانکهای مرکزی نیز سریعتر و با محرک بیشتر از گذشته پاسخ داده اند.

ما همچنین از تصادفات قبلی می دانیم که بازارهای سهام معمولاً قبل از انجام اقتصادها تبدیل می شوند ، اما پیش بینی می کنیم که چه موقع و چقدر سریع بازارهای سهام در این زمان بازیابی می شوند ، تماس با ما به همان اندازه دشوار است. همانطور که در بالا نشان داده شده است ، بازارهای خرس در مراحل رخ می دهند به این معنی که احیای طولانی مدت به ندرت به دنبال یک شوک واحد اتفاق می افتد. سهام به طور کلی بسیار ارزشمند است ، به ویژه در ایالات متحده ، در حالی که راهنمایی و درآمد شرکت به ناچار تا زمانی که چشم انداز اقتصادی روشن تر شود ، ناگزیر خواهد شد.

با این حال ، با نگاهی بیشتر به نوبت قرن قبل ، تأکید می کند که چگونه بازارهای سهام بیشتر وقت خود را صرف صعود به آرامی می کنند ، که با اصلاحات شدید از بزرگی متفاوت است. براساس بیش از یک قرن داده ، در حالی که اصلاح فعلی شاید دردناک ترین باشد - غیرقابل انکار از نظر هزینه انسانی - به ناچار تبدیل خواهد شد و مسیر صعودی بازار دوباره ادامه خواهد یافت.