بیت کوین - محبوب ، دلهره آور و (در) قابل پخش (؟)

آیا بیت کوین یک طرح پونزی است که در آن سیب زمینی داغ ضرب المثل در حال عبور از آن است تا اینکه سرانجام خانه کارت ها فروپاشید؟یا آیا ارزهای رمزپایه یک کلاس دارایی جدید هستند که در هر نمونه کارها متعلق به آن است؟با وجود فراز و نشیب های بیت کوین و موارد مشابه ، ارزهای رمزنگاری شده به طور آشکار در محصولات مالی به طور فزاینده ای پذیرفته می شوند. ما در اینجا بررسی می کنیم که آیا سرمایه گذاران خصوصی باید روی ارزهای رمزنگاری شوند.

زوزه بازارهای مالی

این گفته های مردگان طولانی مدت طولانی تر زندگی می کنند - این گفته آلمانی قدیمی مطمئناً در مورد بیت کوین صدق می کند ، که به نظر می رسد طی یک دهه گذشته درگذشت ده ها مرگ درگذشت اما با این وجود هنوز هم امروزه زنده است و پادشاه همه ارزهای رمزنگاری شده است. در گذشته نگر ، هر آهنگ قو در مورد بیت کوین زودرس بود ، و هر حباب ظاهراً پشت سر هم با قیمت های جدید تمام وقت دنبال می شد. در حقیقت ، ارز دیجیتال از سال 2011 هفت چرخه رونق با قیمت بیش از 50 ٪ را تجربه کرده است. برای جانبازان بیت کوین ، این نوسانات عادی روزمره در جاده به آینده ای گلگون برای پذیرش گسترده cryptocurrency به عنوان یک انقلابی است. متوسط مبادله یا حداقل به عنوان یک کلاس دارایی جدید. در مقابل ، برای دشمنان بیت کوین و همگروه های آن ، نوسانات آنها تنها یکی از "بسیاری از مشکلات" آنها است. ما در بحث درباره جوانب مثبت و منفی ارزهای رمزنگاری شده موضع خنثی می کنیم. ما نسبت به پتانسیل آینده امیدوار کننده فناوری blockchain کور نیستیم ، اما همچنین نمی توانیم چشم خود را به کاستی های غیرقابل انکار مانند کسری پایداری بیت کوین ببندیم. در نقش ما به عنوان یک بانک مدیریت ثروت خصوصی ، آنچه بیشتر از همه ما را مورد علاقه خود قرار می دهد این است که آیا بیت کوین به اوراق بهادار سرمایه گذاری تعلق دارد و ارزش افزوده ای را در آنجا فراهم می کند. قبل از اینکه به این سؤال بپردازیم ، ابتدا لیستی از برخی از برجسته ترین استدلال های طرفدار و Con را در مورد بیت کوین و بستگان آن تهیه کنیم. هدف از این لیست ، که جامع نیست ، ارائه بینش کمی در مورد بحث در مورد ارزهای رمزنگاری شده است که در مورد آن همه باید نظر خود را تشکیل دهند.

هر چند وقت یک بار حباب می تواند پشت سر بگذارد؟تصادفات بیت کوین یک اتفاق معمول است

اصلاحات تاریخی بیت کوین بیش از 50 ٪

منابع: بلومبرگ ، کایزر شریک Privatbank

جوانب مثبت: به ماه

• Cryptos در حال خوردن ناهار طلا است: سرمایه گذاران با توجه به عملکرد آن به عنوان جواهرات یا هدایت الکتریکی آن ، طلای گرانبهای فلزی گرانبها را نگه می دارند. برای بسیاری از ارزهای رمزپایه (و به ویژه بیت کوین) ، عملکرد آنها به عنوان یک واسطه مبادله در پیش زمینه نمی ایستد. در عوض آنها به عنوان جایگزینی برای طلا و به عنوان مصون بودن از سیاست های بالقوه موقت بانکی مرکزی تورمی تلقی می شوند. ارزش بازار همه طلای جهان که تا به امروز استخراج شده است ، تقریباً 10 تریلیون دلار است. اگر ارزهای رمزنگاری شده فقط به نیمی از "سرمایه بازار" طلا ، از سطح فعلی خود (1. 7 تریلیون دلار) برسند ، آنها می توانند سه برابر قیمت را داشته باشند.
• آینده متعلق به اثبات سهام است: کندی معاملات بیت کوین با طراحی است و به معماری اثبات کار بیت کوین مدیون است که توسط آن الگوریتم بیت کوین معماهای ریاضی پیچیده ای را برای تأیید معاملات حل می کند و در نتیجه امنیت شبکه را تضمین می کند. این فرآیند غیرقابل انکار بسیار پر انرژی است ، که مشکلی است که می توان با تغییر به مکانیسم تأیید اثبات سهام به راحتی حل کرد. این دقیقاً همان کاری است که اتریوم ، دومین رمزنگاری بزرگ جهان بر اساس ارزش بازار ، قصد دارد به زودی انجام دهد. به طور کلی فرض بر این است که این میزان مصرف انرژی اتریوم را 99 ٪ کاهش می دهد و معاملات اتریوم 5000 برابر سریعتر می شود.
• بیت کوین ها اجتماعی هستند: اگرچه بیت کوین به ویژه در جنبه "E" "ESG" امتیاز بالایی ندارد ، اما با توجه به جنبه "S" کاملاً می درخشد. به عنوان یک سیستم دسترسی کاملاً غیر متمرکز ، شبکه بیت کوین تا حد امکان به یک دموکراسی مستقیم نزدیک می شود. این سطح بالایی از محافظت از داده ها و حریم خصوصی را فراهم می کند و بر اساس جنسیت یا استحکام در برابر کاربران تبعیض قائل نمی شود. هرکسی که به اینترنت دسترسی داشته باشد می تواند حتی بدون حساب بانکی در انقلاب رمزنگاری شرکت کند.

نوسانات زیاد کودک بازگشت: یک شرایط عادی در جاده اتخاذ انبوه؟

بازارهای گاو نر و خرس در بیت کوین

منابع: بلومبرگ ، کایزر شریک Privatbank

منفی: بازگشت به زمین

• هزینه های Cryptos: چه کسی برای ارزهای رمزپایه پرداخت می کند؟نه فقط کسانی که با آنها حدس می زنند - برخی از بیرونی های منفی (به ویژه با بیت کوین) غیرقابل انکار هستند. یک معامله بیت کوین تنها 14 برابر بیشتر از 100000 معاملات کارت ویزا مصرف می کند. مصرف سالانه برق بیت کوین از مصرف سالانه انرژی پاکستان و 217 میلیون نفر آن فراتر می رود. استخراج سکه های دیجیتال جدید باعث می شود انرژی در برخی از کشورها گرانتر شود. حتی اگر تمام معادن بیت کوین در آینده با برق "سبز" کار کنند ، آنها هنوز هم منابع زیادی را از جاهای دیگر دور می کنند که به آنها فوری بیشتری نیاز دارند. جرم یکی دیگر از بیرونی های منفی است و تا به امروز یک مشکل بزرگ در صنعت رمزنگاری است. Chainalysis گزارش می دهد که آدرس های کیف پول دیجیتالی مرتبط با فعالیت غیرقانونی 14 میلیارد دلار پرداخت رمزنگاری در سال 2021 دریافت کرده است ، سالی که شاهد افزایش کلاهبرداری رمزنگاری 82 ٪ نسبت به سال گذشته و افزایش سرقت رمزنگاری 516 ٪ بود.
• بیت کوین برای چیست؟تعداد خرده فروشانی که بیت کوین را به عنوان وسیله ای برای پرداخت می پذیرند در سالهای اخیر به سختی افزایش یافته است. جریان سرمایه سوداگرانه-تجارت الکترونیکی نیست-همچنان اکثر معاملات رمزنگاری را به خود اختصاص می دهد. شبکه بیت کوین قادر به پردازش فقط پنج معاملات در ثانیه است (بر خلاف 20،000 در ثانیه که شبکه ویزا قادر به تسویه حساب است). هزینه معاملات بیت کوین می تواند به میزان قابل توجهی متفاوت باشد و معمولاً بسیار بالاتر از هزینه معاملات کارت اعتباری است. اگرچه امکانات فن آوری برای کارآمدتر کردن بیت کوین وجود دارد ، اما Fanbase Bitcoin هیچ تمایل به تاریخ انحراف از پروتکل فعلی نشان نداده است.
• Hyperinflation of Cryptocur ارز: یکی از نقاط فروش که توسط علاقه مندان به بیت کوین مطرح شده است این است که عرضه Cryptocurrency در 21 میلیون سکه قرار دارد. سایر ارزهای رمزپایه نیز حداکثر عرضه سکه های خود را دارند. عرضه پول محدود با هدف جلوگیری از نوع تورم که با پول کاغذی صادر شده توسط بانکهای مرکزی و اطمینان از افزایش مداوم قیمت ارز در دراز مدت است. با این حال ، هیچ محدودیتی برای تعداد ارزهای رمزپایه وجود ندارد که می توانند به وجود بیایند. هرکسی می تواند سگکوئین خود را نعناع کند. بیش فعالی آشکار سکه های دیجیتال شکنندگی استدلال محافظت از تورم را در معرض دید قرار می دهد.
• بیت کوین چقدر ارزش دارد؟ارزش یک سهم بر اساس مبانی و جریان های نقدی آتی شرکت صادرکننده آن است. در مقابل، ارزهای دیجیتال ارزش ذاتی ندارند. ارزش آنها صرفاً بر اساس آنچه افراد دیگر حاضرند برای آنها بپردازند تعیین می شود.
• مقررات از راه خواهد رسید: ارزهای دیجیتال تا کنون در اکثر کشورها تا حد زیادی تحت نظارت نبوده اند، اما دولت ها در حال حاضر در حال تغییر موضع آزادانه خود هستند. مشکل زیست محیطی ایجاد شده توسط ارزهای دیجیتال تنها یک جنبه در اینجا است - محافظت از مصرف کنندگان، مشاغل و بانک ها در برابر نوسانات بالای ارزهای دیجیتال نیز به طور فزاینده ای در پیش زمینه قرار می گیرد. علاوه بر این، دولت ها تلاش خواهند کرد تا اطمینان حاصل کنند که کنترل خود را بر سیستم پولی از دست نمی دهند. توانایی ایجاد و کنترل ابزارهای قانونی مبادله، جزء مهمی از حاکمیت اقتصادی دولت ها است. اگر ارزهای دیجیتال به طور غیرقابل کنترلی تکثیر شوند، بانک های مرکزی و سیاست گذاران توانایی خود را برای دستکاری مؤثر در عرضه پول و سطوح عمومی قیمت ها و تحریک فعالیت های اقتصادی در صورت لزوم از دست می دهند.

عرضه محدود؟عرضه پول کریپتو از نظر تئوری نامحدود است

تعداد ارزهای رمزنگاری شده

منابع: Coinmarketcap، Kaiser Partner Privatbank

ارزش افزوده برای پرتفوی ها؟بیش از آن سوال برانگیز است

صرف نظر از موضع شما در مورد ارزهای دیجیتال، این سوال یا اینکه آیا آنها ارزش افزوده ای برای سبد سرمایه گذاری ایجاد می کنند را می توان مستقل از موضع شما پاسخ داد. برای گذشته (و به عنوان مثال بیت کوین)، پاسخ کاملاً مثبت است. اگرچه در طول دوره رصد از سال 2014 به بعد، فرد مجبور بود میانگین نوسانات حدود 80 درصد و کاهش آب و هوا تا 83 درصد را تحمل کند (سرمایه گذاری در بیت کوین تا قبل از سال 2014 چندان آسان نبود)، عملکرد سالانه خیره کننده حدود +68٪ باعث شده اند که این ترن هوایی ارزش هیجان های دلخراش را داشته باشد. با نسبت شارپ حاصل از 0. 85 (بهتر از شاخص S& P 500 در مدت مشابه)، سرمایه گذاری در بیت کوین نیز از منظر تعدیل ریسک قابل قبول بود. علاوه بر این، همبستگی بیت کوین با سایر طبقات دارایی نسبتاً کم بود. با نگاهی به گذشته، این بدان معنی است که ارز دیجیتال ارزش افزوده ای را در یک سبد سهام گسترده از هر دو دیدگاه بازده و تنوع ایجاد می کند. اما آیا این در مورد آینده نیز صدق می کند؟

از آنجا که تکامل قیمت بیت کوین از ابتدای نوامبر 2021 (با افزایش 50 ٪ آن در مدت زمان فقط ده هفته) نشان می دهد ، بیت کوین علی رغم افزایش درگیری سرمایه گذاران نهادی در رمزنگاری ، هیچ یک از نوسانات خود را از دست نداده است. اما هرکسی که این خطر را به خود جلب کند ، دوست دارد در آینده با بازده ای مناسب برای تنظیم ریسک ، در آینده جبران شود. اگر آستانه را با نسبت شارپ 0. 5 تنظیم کنیم ، بیت کوین (فاکتورسازی در نوسانات سالانه بلند مدت آن 80 ٪) باید عملکردی +40 ٪ در سال را ارائه دهد تا جذاب باشد. این بدان معنی است که یک بیت کوین باید در سال 2030 بیش از یک میلیون دلار آمریکا ارزش داشته باشد تا یک سرمایه گذاری ارزشمند باشد. هر سرمایه گذار باید برای او تصمیم بگیرد که آیا چنین هدف واقع بینانه است یا خیر. اما هرکسی که تا پایان این دهه تجارت بیت کوین را در هفت رقم در نظر بگیرد ، اغراق آمیز باید از سرمایه گذاری در cryptocurrency خودداری کند زیرا اگر بیت کوین عملکرد لازم را ارائه ندهد ، خطرات گرفته شده به اندازه کافی جبران نمی شود. به هر حال ، ارزش سرمایه گذاری در ارزهای رمزپایه را صرفاً برای ویژگی های تنوع آنها نیست. اگرچه همبستگی بین بیت کوین و سهام فقط برای دوره کل ده سال گذشته فقط 0. 1 بود ، هر زمان که همه چیز در بازارهای سهام دسیسی می شد و همبستگی کم نیاز به همبستگی بین سهام و قیمت های رمزنگاری به طور قابل توجهی داشت. در طی اصلاحات در بازار سهام بیش از 5 ٪ ، عملکرد بیت کوین به طور متوسط ب ه-13 ٪ رسید و 86 ٪ از زمان منفی بود. به سختی انتظار می رود که این رفتار همراه با افزایش نهادینه شدن ارزهای رمزپایه تغییر کند. برعکس ، همبستگی آنها با سهام به طور کلی طی دو سال گذشته به طور قابل توجهی افزایش یافته است. به نظر می رسد که سرمایه گذاران در مقیاس بزرگ و کوچک به نظر می رسد ارزهای دیجیتالی را خطرناک ترین بخش اوراق بهادار خود (به دلایل خوب) و اولین دارایی هایی که در صورت افزایش گریزی از خطر ریخته می شوند ، مشاهده می کنند. به این معنا ، ارزهای رمزنگاری شده اخیراً مانند یک نوع اهرم از سهام رشد (غیر سودآور) رفتار کرده اند. بیت کوین و همگروه های آن نیز مانند چنین سهام رشد ، به ویژه در برابر بازگشت آینده سیاست پولی (ایالات متحده) به حالت عادی آسیب پذیر هستند. این دلیل دیگری است که چرا نوسانات قیمت cryptocurrency بعید است به زودی کاهش یابد.

بیش از یک پروکسی برای سهام بسیار سوداگرانه (دیگر)؟قیمت cryptocurrency به طور فزاینده ای با قیمت سهام ارتباط دارد

همبستگی بین شاخص بیت کوین و S& P 500 (نورد 2 ساله)

منابع: بلومبرگ ، کایزر شریک Privatbank

اگر در ارزهای رمزنگاری سرمایه گذاری می کنید ، این کار را به روشی متنوع انجام دهید

تحولات در جهان رمزنگاری با سرعت بسیار سریع آشکار می شود. به همین دلیل ما به طور مرتب ارزیابی ارزهای رمزپایه را مرور خواهیم کرد. با توجه به امروز همه چیز ، ما ارزهای رمزپایه را به عنوان مؤلفه اجباری از تخصیص دارایی خود به ویژه با توجه به رفتار قیمت توضیح داده شده در بالا و جنبه های پایداری مشکل ساز نمی دانیم. با این حال ، یک خوش بین ، که معتقد است قیمت بیت کوین واقعاً به ماه بالا می رود ، باید یک سرمایه گذاری بالقوه در ارزهای رمزپایه را به روش متنوع ترین ممکن انجام دهد. در کنار بیت کوین به عنوان سکه دیجیتال هنوز هم پیشرو ، رقبایی مانند Cardano ، Solana و Polkadot که از فناوری اثبات و امیدوار کننده تر و پایدار بیشتر استفاده می کنند ، باید بخشی از هر سبد رمزنگاری باشند. اما حتی بزرگترین خوش بینی نباید بیش از 5 ٪ از دارایی های مایع خود را در ارزهای رمزنگاری سرمایه گذاری کند. حتی چنین ترکیب کوچکی از ارزهای رمزپایه در حال حاضر 20 ٪ از نوسانات یک نمونه کارها متنوع را به خود اختصاص می دهد. تخصیص بزرگتر به ارزهای رمزپایه باعث افزایش بیش از حد ریسک می شود و باعث افزایش پیش بینی شده برای نمونه کارها در مراحل ضعیف بازار به سطح غیر منطقی بالا می شود. یکی دیگر از جنبه های نوسانات بالا نیز نباید فراموش شود: اضافه کردن ارزهای رمزپایه باعث می شود که به طور منظم یک نمونه کار را به طور منظم تعادل دهید ، که مستلزم افزایش هزینه های معاملاتی است.

پناهگاه امن فقط برای سرمایه گذاران با اعصاب قوی نیست؟