بازارهای گاو نر بر بدبینی متولد می شوند

جان تمپلتون گفت: "بازارهای گاو نر بر بدبینی متولد می شوند ، بر شک و تردید رشد می کنند ، بر خوش بینی بالغ می شوند و بر روی سرخوش می میرند."من می گویم که ما پس از بیش از 16 ٪ تجمع در S& P 500 از پایین بازار خرس خود هنوز در مرحله بدبین هستیم. یقین که اجماع نزولی متقاعد شده است که بازار سال گذشته کم خواهد شد ، اگر در زیر آن نباشد ، چیزی است که باعث می شود فکر کنم این اتفاق نخواهد افتاد. علیرغم اخبار درآمد مختلط ، سهام هفته گذشته افزایش یافت ، زیرا سرمایه گذاران از کاهش دیگری در اقدامات تورم که همراه با نرخ کندتر اما هنوز هم مثبت رشد اقتصادی در سه ماهه چهارم سال گذشته بود ، استقبال کردند. در همین زمان ، بازار کار با ادعاهای بیکاری هفتگی که فقط به 186،000 سقوط می کند ، قوی است. ما در بیش از بیست سال برای یکی از بهترین ژانویه ها که برای بقیه سال خوب است ، در مسیر هستیم ، زیرا سود در ژانویه منجر به سود دو سوم زمان در طی پنج دهه گذشته شده استبشر

اندازه گیری قیمت تورم فدرال رزرو ، شاخص قیمت هزینه های مصرف شخصی (PCE) در ماه دسامبر به 5 ٪ کاهش یافت ، در حالی که نرخ اصلی که مواد غذایی و انرژی را حذف می کند به 4. 4 ٪ کاهش یافته است. این کمترین نرخ هایی است که ما از اواخر سال 2021 دیده ایم و آنها بدون ضرر شغلی قابل توجهی که بیشتر آنها را ترسیده است ، گسترش اقتصادی فعلی را تضعیف می کند. به همین دلیل است که سرمایه گذاران بیشتر و بیشتری در حال گرم شدن ایده فرود نرم در سال 2023 هستند. به همین دلیل است که احساسات مصرف کننده به تدریج در حال بهبود است.

در آخرین جلسه فدرال رزرو در ماه دسامبر ، پیش بینی خود را افزایش داد که میزان تورم سال از 5. 4 ٪ به 5. 6 ٪ برای PCE و از 4. 5 ٪ به 4. 8 ٪ برای هسته اصلی PCE پایان می یابد. آنها باید شماره ها را پایین می آوردند. با این وجود ، آخرین داده ها باید منجر به رسیدن به اهداف پایان سال خود خیلی زودتر از سال 2023 شوند ، و من گمان می کنم که این موضوع در به روزرسانی بعدی به خلاصه پیش بینی های اقتصادی آنها منعکس خواهد شد.

نرخ سالانه تورم در سه ماهه چهارم سال گذشته به 3. 2 ٪ نسبت به 4. 3 ٪ در سه ماهه سوم کاهش یافت ، در حالی که نرخ هسته از 4. 7 ٪ به 3. 9 ٪ کاهش یافت. من فکر می کنم هر دو تا پایان سال جاری در محدوده 2-3 ٪ قرار خواهند گرفت.

در حالی که فدرال رزرو مطمئناً در این هفته نرخ های چهارم را افزایش می دهد ، باید تا جلسه بعدی در ماه مارس شواهد کافی وجود داشته باشد تا چرخه نرخ افزایش نرخ را با نرخ ترمینال 4. 5-4. 75 ٪ به پایان برساند. احتمال اینکه طی یک ماه گذشته بین 15 تا 20 درصد در بازار آینده صندوق های فدرال فدرال قرار داشته باشد ، اما چند ماه پیش عملاً صفر بودند. با افزایش این احتمال ، باید از قیمت دارایی ریسک حمایت کند.

این تحولات مثبت در جبهه های تورم و نرخ بهره توضیح می دهد که چرا بازار سهام طی سه ماه گذشته بهبود یافته است. نرخ تغییر در حال بهبود است ، این همان چیزی است که بیشتر برای بازارها اهمیت دارد.

اکنون ما در حال شروع به شاهد تحولات فنی بسیار مثبت در میانگین های اصلی بازار هستیم که به پایین آمدن پایین آمدن به بالابرهای جدید تبدیل می شوند. کامپوزیت NASDAQ سرانجام از میانگین حرکت 200 روزه خود صعود کرده است. وسعت بازار فوق العاده قوی بوده است. هفته گذشته چهار بخش S& P 500 صلیب طلایی را کامل کرد ، که در هنگام صعود متوسط 50 روزه در بالای 200 روز رخ می دهد. این واقعیت که این چهار نفر مالی ، صنعتی ، مواد و انرژی بودند نیز مثبت است ، زیرا این نوع رهبری نشانگر رکود اقتصادی در افق نیست.

در حالی که چشم انداز سال همچنان به درخشش خود ادامه می دهد ، ما باید با تصمیم نرخ فدرال رزرو و تفسیری که از رئیس پاول دنبال می شود ، شاهد افزایش نوسانات باشیم. وی به احتمال زیاد سعی خواهد کرد که با لفاظی های هولناک ، قیمت های بیشتری را در قیمت سهام بدست آورد تا بتواند در شرایط مالی شلیک بیشتری را محدود کند. علاوه بر این ، برخی از اقدامات فنی کوتاه مدت در قلمرو گسترده ای حرکت می کنند ، که باعث می شود بازار برای بازگشت به عقب رسیده باشد. با این حال ، یک بازپرداخت سالم که منجر به پایین بودن قیمت می شود ، چسب است که باعث می شود تاپ روند صعودی باشد.

بسیاری از خدمات ایده های سرمایه گذاری را ارائه می دهند ، اما تعداد کمی از آنها یک استراتژی جامع سرمایه گذاری از بالا به پایین ارائه می دهند که به شما کمک می کند تا از نظر تاکتیکی تخصیص دارایی خود را بین جرم و دفاع تغییر دهید. اینگونه است که معمار نمونه کارها از سایر خدمات که بر تجزیه و تحلیل امنیتی از پایین به بالا از REITS ، CEFS ، ETF ، سهام سود سهام و سایر اوراق بهادار تمرکز می کنند ، تعارف می کند.

این مقاله توسط نوشته شده است