"پول هوشمند" به بازارهای گزینه ها جریان می یابد ، نه سهام

براساس یک مقاله تحقیقاتی دانشگاهی که می گوید شواهد تجربی نشان می دهد اطلاعات در بازار گزینه ها قبل از بازتاب در بازار سهام ، و حتی پیش بینی آن را پیش بینی می کند ، بازار گزینه ها جایگزین جذاب برای بازار سهام برای سرمایه گذاران با اطلاعات برتر ارائه می دهد ، و حتی پیش بینی می کندبازده سهام آینده.

این مقاله که توسط محققان در دانشگاه باکنل ، دانشگاه راتجرز و دانشگاه یشیوا نوشته شده است ، واکنش های سهام و گزینه های بازار را به رویدادهای قضایی در دیوان عالی ایالات متحده در رابطه با مواردی که حداقل یک طرف یک شرکت تجاری است ، بررسی می کند. محققان تلاش می کنند تا تعیین کنند که آیا سرمایه گذاران در بازارهای مالی می توانند تصمیمات دیوان عالی را به طور خاص مربوط به دنیای شرکت ها در طیف گسترده ای از موارد پیش بینی کنند.

محققان از مجموعه ای از بیش از 500 پرونده دیوان عالی که از سال 1948 تا 2018 قدمت دارد استفاده کردند و دریافتند که بازار سهام به اعطای نامه گواهینامه و همچنین اعلام تصمیم نهایی یک پرونده واکنش نشان می دهد. آنها گفتند که این نشان می دهد که بازار سهام نمی تواند اقدامات دادگاه را پیش بینی کند. آنها همچنین گفتند که آنها شواهدی پیدا کردند که نشان می دهد بازار گزینه تصمیم نهایی را در اوایل تاریخ اعطای گواهینامه پیش بینی می کند ، "تقویت این تئوری مبنی بر اینکه پول هوشمند زود به بازار گزینه می رسد."

نوشتن گواهینامه درخواست دیوان عالی کشور برای بررسی حكم دادگاه پایین تر است. دادگاه اعلام كرد كه فقط تقریباً 100 تا 150 مورد از بیش از 7000 موردی را كه از آن خواسته می شود هر سال بررسی كند ، می پذیرد.

"ما دلیل ما این است که اگر بازار گزینه واقعاً در پیش بینی تصمیم نهایی [دیوان عالی کشور] در اعطای نامه گواهینامه" هوشمندانه "باشد ، پس باید تغییرات قابل توجهی در نوسانات ضمنی تماس ها و قرار دادن شرکت ایجاد شود. در تصمیم نهایی در این دادخواست به درستی درگیر شد. "

در این مقاله آمده است که اگر یک شرکت بازرگانی عمومی خواهان باشد و نوشتار گواهینامه اعطا شود ، تغییر قابل توجهی در نوسانات ضمنی تماس ها وجود دارد ، که این نشان دهنده تقاضا برای تماس ها در انتظار رویدادهای آینده است. همچنین گفته می شود که یک تغییر مثبت در نوسانات ضمنی PUS برای پاسخ دهنده ، حاکی از تقاضای بیشتر برای قرار دادن خبرهای بد برای پاسخ دهنده است.

"جالب تر اینکه ، ما می دانیم که جهت تغییرات در نوسانات ضمنی برای گزینه های تماس با اعطای نامه گواهینامه با تصمیمات نهایی در آینده سازگار است ، و این نشان می دهد که بازار گزینه ممکن است بتواند تصمیم نهایی را بهتر پیش بینی کند[دیوان عالی] از بازار سهام ، "این مقاله گفت."این پشتیبانی بیشتری از این حدس می زند که پول هوشمندتر به جای بازار سهام در بازار گزینه جریان می یابد."

با این حال ، محققان همچنین دریافتند که هنگام اعطای نامه گواهینامه ، بدون در نظر گرفتن اینکه شرکت درخواست کننده یا پاسخ دهنده است ، در بازار سهام برای یک شرکت واکنش منفی وجود دارد.

مقاله گفت: "ما این را به این واقعیت نسبت می دهیم که سهام سهام دادخواست را به عنوان یک فرآیند پر هزینه برای هر بنگاه ، مهم نیست که این درخواست کننده باشد یا یک پاسخ دهنده ،" با هزینه اضافی برای بنگاه هایی که در پرونده های حقوق مدنی دعوی می کنند ودر مواردی که دولت طرف مقابل است. "< Pan> "جالب تر ، ما می بینیم که جهت تغییرات در نوسانات ضمنی برای گزینه های تماس با اعطای نامه گواهینامه با تصمیمات نهایی در آینده سازگار است ، و این نشان می دهد که بازار گزینه ممکن است بتواند نهایی را بهتر پیش بینی کندتصمیم [دیوان عالی] نسبت به بورس سهام ، "این مقاله گفت."این پشتیبانی بیشتری از این حدس می زند که پول هوشمندتر به جای بازار سهام در بازار گزینه جریان می یابد."