رکود کمبود RPT-Column-Column خطرات را برای بازارهای نوظهور تشدید می کند: KEMP

لندن ، 8 اکتبر (رویترز) - نفت ، گاز و معدن تقریباً نه درصد از کل پروژه های جدید سرمایه گذاری مستقیم خارجی Greenfield (FDI) که طی یک دهه گذشته اعلام شده است.

FDI نفت ، گاز و معدن نقش بزرگی را در طی یک دهه گذشته به ویژه در کشورهای در حال توسعه به رشد خود ایفا کرده است.

کندی فعلی و آینده نگر در سرمایه گذاری به احتمال زیاد به عملکرد لاغر در سال 2015 و 2016 کمک می کند.

بین سالهای 2005 و 2014 ، صنایع نفتی و معدن پروژه های جدید FDI را به مبلغ تقریبا 745 میلیارد دلار اعلام کردند.

تنها صنایعی که سرمایه گذاران خارجی پروژه های گرینفیلد بیشتری را اعلام کردند ، خدمات تجاری (850 میلیارد دلار) ، خدمات تجاری (785 میلیارد دلار) و تولید موتور (760 میلیارد دلار) بودند (به پاورقی مراجعه کنید).

این چهار صنعت نزدیک به 40 درصد از کل FDI Greenfield که توسط UNCTAD و Financial Times ثبت شده است ("گزارش سرمایه گذاری جهانی" 2015) را به خود اختصاص داده است.

ارزش پروژه های نفتی و معدن اعلام شده در سال 2008-2009 به اوج خود رسید ، هنگامی که آنها 10-12 درصد از کل FDI را به خود اختصاص دادند و به فشار کل اعلام شده به رکورد 1 تریلیون دلار در سال کمک کردند.

تعداد و ارزش پروژه های جدید نفتی و معدن اعلام شده از سالهای 2008-2009 رو به کاهش است و در سالهای 2013-2014 بیش از دو سوم کاهش یافته است.

اما به دلیل تأخیرهای طولانی بین اعلام یک پروژه و در حال آمدن به آن ، بسیاری از پروژه های اعلام شده در سالهای 2008-2009 فقط اکنون وارد تولید می شوند و به موج بیش از حد در بازارهای کالا در سال های 2013-2014 کمک می کنند.

ایوان گلاسنبرگ ، مدیر اجرایی گلنكور ، تولیدكنندگان کالا را به دلیل سقوط قیمت کالاها با استفاده از نظم و انضباط ضعیف سرمایه و سرمایه گذاری بیش از حد مقصر دانست.

اما ریشه های رکود فعلی را می توان به تصمیمات سرمایه گذاری گرفته شده در روزهای سنگین 2005-2008 بازگرداند ، هنگامی که وحشت گسترده ای در مورد کمبودها وجود داشت و قیمت ها به رکورد بالا می رفت.

کند شدن

خط لوله پروژه های جدید نازک تر شده است زیرا برنامه های اعلام شده در سالهای 2008-2009 تحویل داده می شوند و تعداد جدیدی برای جایگزینی آنها وجود دارد.

علاوه بر این ، برخی از پروژه های اعلام شده در سال های 2013 و 2014 به تعویق می افتند یا به طور کلی لغو می شوند زیرا تولید کنندگان با تلاش برای صرفه جویی در پول نقد به درآمدها پاسخ می دهند.

به عنوان رونق که در سال 2005-2008 شروع به کار کرد ، فلزات و سرمایه گذاری معدن به سرعت در طی 5 سال آینده به سرعت کاهش می یابد.

تأثیر صادرکنندگان عمده کالاها مانند استرالیا و کانادا آشکار است ، اما بیشترین تأثیر در کشورهای در حال توسعه وابسته به کالا در سراسر آمریکای لاتین ، آفریقا ، خاورمیانه و آسیا احساس خواهد شد.

کشورهای در حال توسعه وابسته به کالاها در حال ضرب و شتم سه برابر از کاهش قیمت کالاها ، افزایش نرخ بهره در ایالات متحده و کندی در جریان تجارت جنوب-جنوب هستند.

افزایش نرخ در ایالات متحده و سایر کشورها در "هسته" اقتصاد جهانی معمولاً باعث کاهش سرعت و حتی وارونگی در جریان سرمایه به اقتصادهای در حال توسعه در "حاشیه" می شود.

بدتر شدن اوضاع ، یکی از سریعترین مؤلفه های تجارت جهانی تجارت تجارت بین خود کشورهای در حال توسعه است.

در دو سال آینده ، کشورهای در حال توسعه باید با درآمدهای پایین تر از کالاها مبارزه کنند ، در عین حال که درآمد حاصل از صادرات دیگر کاهش می یابد و جریان سرمایه می تواند خشک شود.

مقیاس این چالش موضوع اصلی آخرین "گزارش ثبات مالی جهانی" است که توسط صندوق بین المللی پول در روز چهارشنبه منتشر شده است.

نویسندگان خاطرنشان می کنند: "با وجود بهبود ثبات مالی در اقتصادهای پیشرفته ، خطرات همچنان به سمت بازارهای نوظهور می چرخند."

"با وجود ترازنامه های آسیب پذیرتر در شرکت ها و بانک های در حال ظهور ، شرکت ها در آن کشورها مستعد ابتلا به استرس مالی ، رکود اقتصادی و جریان سرمایه هستند."

این صندوق هشدار داد: "کاهش قیمت کالاها ، حباب و فشار بر روی نرخ ارز چین ، این چالش ها را تأکید می کند."

تقاضای کالا

کندی در بازارهای نوظهور پیامدهایی برای تقاضای کالا دارد ، زیرا کشورهای در حال توسعه بیش از نیمی از کل رشد تقاضا برای سوخت ها و فلزات را فراهم کرده اند.

چرخه فضیلت سرمایه ارزان ، سرمایه گذاری فراوان و تقاضای به سرعت در حال رشد که از تولید کنندگان کالا و کشورهای وابسته به کالاها پشتیبانی می کند ، می تواند معکوس شود.

درعوض ، می توان یک چرخه شرور از سرمایه گران تر ، سرمایه گذاری کمیاب و تقاضای راکد را برای 3-5 سال آینده مشاهده کرد.

کاهش سرمایه گذاری نفت و گاز به عنوان یک مهمترین نکته در رشد در ایالات متحده در اواخر سال 2014 و اوایل سال 2015 عمل کرد.

همین پدیده به احتمال زیاد در سطح جهان به عنوان صنایع نفتی و معدن و کشورهای در حال توسعه وابسته به کالا ، در سطح جهانی بازی می کند ، تا پایان رونق تنظیم شود.

در نهایت ، کاهش قیمت کالاها حتی با کاهش بودجه تولید کنندگان ، قدرت هزینه مصرف کنندگان را افزایش می دهد ، بنابراین تأثیر نهایی باید نزدیک به صفر باشد.

اما در حالی که ممکن است مصرف کنندگان برای افزایش هزینه های خود مدتی طول بکشد ، تولید کنندگان مجبور می شوند تقریباً بلافاصله تنظیم کنند.

از این رو ، قیمت های شارپ در قیمت های کالا در کوتاه مدت تأثیر انقباضی بر اقتصاد جهانی دارند تا اینکه اثرات مثبت از طریق آن فیلتر شود (که دقیقاً همان اتفاقی است که در ایالات متحده رخ داده است به عنوان رونق حفاری شیل).

با توجه به رشد اقتصادی در طی دو سال آینده ، تولید کنندگان کالا به طور فزاینده ای به اقتصادهای پیشرفته صنعتی برای حفظ تقاضا بستگی دارند.

پاورقی: اگر صنایع پالایش نفت و پتروشیمی ، که به طور کلی بخشی از بخش تولید در نظر گرفته می شود ، گنجانده شود ، صنایع نفتی و معدن احتمالاً بزرگترین سرمایه گذاران FDI در جهان هستند..