نوسانات بازار: پنج سوال برای CIO پیشتاز

با تورم هنوز هم زیاد ، فدرال رزرو همچنان به افزایش نرخ بهره ادامه می دهد ، و هر دو سهام و اوراق قرضه تا کنون امسال در قلمرو منفی قرار گرفتند ، آیا امری آرامش یا پناهگاه وجود دارد؟ما از گرگ دیویس از مدیر ارشد سرمایه گذاری پیشتاز خواسته ایم تا دیدگاه خود را در مورد بازارها ارائه دهد.

چه زمانی بازار سهام به پایین خود برخورد خواهد کرد؟

اگر فقط یک توپ کریستالی قابل اعتماد داشتیم. شناسایی پایین همیشه دشوار است. اما اگر تاریخ نشانه ای باشد ، سرمایه گذاران که سعی می کنند زمان بازار را داشته باشند ، بعید به نظر می رسد که پیش بروند. و من مدیران پول حرفه ای را در بین این سرمایه گذاران حساب می کنم. به چالش فکر کنید: نه تنها باید در هنگام خارج شدن از بازار درست باشید ، بلکه باید در هنگام بازگشت به آن حق داشته باشید. با موفقیت زمان بندی بازار سهام تقریباً غیرممکن است ، تا حدودی به این دلیل که بهترین روزهای معاملاتی تمایل داردبرای خوشه کردن در مورد بدترین آنها.

بهترین و بدترین روزهای تجارت نزدیک با هم اتفاق می افتد

بازده قیمت روزانه S& P 500 ، 1980-2021

منابع: محاسبات پیشتاز با استفاده از داده های Refinitiv از 31 دسامبر 2021.

عملکرد گذشته هیچ تضمینی برای بازده آینده ندارد. عملکرد یک شاخص نمایندگی دقیقی از سرمایه گذاری خاص نیست ، زیرا شما نمی توانید مستقیماً در یک شاخص سرمایه گذاری کنید.

و از دست دادن فقط چند مورد از آن روزهای تجمع ، تأثیر شگفت آور و بزرگتری دارد. با نگاهی به داده های بازار خیلی بیشتر ، به سال 1928 ، خارج شدن از بورس سهام فقط 30 روز معاملاتی منجر به نیمی از بازگشت در آن دوره می شود. برای انجام این کار

آیا امروز ایالات متحده ، اروپا یا چین در رکود اقتصادی است - یا به زودی به یک نفر سقوط خواهد کرد - و اگر جواب مثبت باشد برای سرمایه گذاران مهم است؟

ما اعتقاد نداریم که اقتصادهای بزرگ امروز در رکود اقتصادی هستند ، اگرچه ما معتقدیم که اروپا احتمالاً تا پایان سال 2022 و در اوایل سال 2023 وارد یک خفیف خواهد شد. پرونده پایه ما برای ایالات متحده شامل رکود اقتصادی نسبتاً خفیف در 24 ماه آینده استبشربعید است که شرایط در چین متناسب با تعریف رسمی رکود باشد ، اما احتمالاً رشد زیر اجماع خواهد بود. تمایل سیاست گذاران چینی برای تصویب برنامه های محرک و در بعضی مواقع ، نرم شدن سیاست صفر آنها پیامدهایی برای طولانی شدن محدودیت های زنجیره تأمین و در نهایت رشد داخلی و جهانی خواهد داشت. حتی قبل از افزایش شانس رکود ، ما بازده تاریخی کم برای سهام و اوراق قرضه را در سالهای آینده پیش بینی می کنیم.

همه آنچه گفته شد، از آنجایی که بازارهای مالی تمایل به آینده نگری دارند، ممکن است رکود در حال حاضر قیمت گذاری شده باشد.

فدرال رزرو به وضوح اعلام کرد که احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره در ماه های آینده وجود دارد. آیا سرمایه گذاران باید در نظر داشته باشند که در حاشیه آن منتظر بمانند؟

هر آنچه قبلاً گفتم در مورد این سؤال نیز صدق می کند. در درازمدت، حفظ یک رویکرد استراتژیک ثابت بارها و بارها خود را ثابت کرده است - از طریق دوره های تورم بالا، تورم پایین، بازارهای صعودی، بازارهای نزولی و انواع چرخه های تجاری.

گفته می شود، ترس فقط در دوره های نوسانی مانند این برای انسان است. و هر فردی از نظر شرایط، امور مالی، افق زمانی و خلق و خوی ریسک منحصر به فرد است. مشاوره با مشاوری که وظیفه امانتداری برای مراقبت از علایق شما را دارد، موضوعی است که باید در نظر بگیرید، خواه این یک رابطه مداوم باشد، یک جلسه یکباره یا مشاوره دیجیتال.

امسال یک آزمون طاقت فرسا برای دارندگان پرتفوی های متنوع بوده است، با بازده اوراق قرضه همچنان مرتبط با بازده سهام است. آیا ما شاهد تغییر پارادایم برای سبد متوازن بوده ایم؟

بله، همبستگی بین سهام و اوراق قرضه در سال جاری افزایش یافت و برخی از مزایای تنوع را نفی کرد. اما در گذشته در مواردی این اتفاق افتاده است. اغلب و در بلندمدت، اوراق قرضه در دوره های آشفتگی بازار سهام نقش تثبیت کننده ای را در پرتفوی بازی می کنند. این موضوع مستقل از سطح بازده اوراق قرضه باقی می ماند، بنابراین اعلام مرگ پرتفوی متعادل سنتی زودرس است.

علاوه بر مزایای تنوع، سرمایه گذاران به دلایل متعددی از جمله درآمد، اوراق بهادار با درآمد ثابت را در پرتفوی خود نگه می دارند. با توجه به افزایش نرخ بهره، بازده مورد انتظار ما برای اوراق قرضه طی دهه آینده از سپتامبر 2021 تقریباً 2 درصد افزایش یافته است. در حال حاضر نگهداری اوراق قرضه منطقی تر است و آنها همچنان نقش مهمی در یک سبد دارای تنوع خوب ایفا می کنند.

چه راهنمایی برای سرمایه گذاران جدید ارائه می دهید؟

این بازار نزولی یک نقطه مثبت بزرگ دارد و به ویژه برای سرمایه گذاران جوان مطلوب است. با فروش اخیر، بازارهای سهام اکنون نزدیک به ارزش منصفانه هستند. در بازارهای با درآمد ثابت، در حالی که افزایش نرخ بهره باعث دردسر کوتاه مدت سرمایه گذاران می شود، نرخ های بالاتر انتظارات بازدهی را افزایش داده است.

اگر هنوز در مرحله تجمع عمر سرمایه گذاری خود هستید ، می خواهید با قیمت های ارزان تر خریداری کنید. به همین دلیل ، وقتی بازارها به چالش کشیده می شوند ، مانند اکنون ، ضروری است که سرمایه گذاران روی اهداف بلند مدت خود متمرکز شوند و امروز با تعادل حساب خود وسواس نکنند.

حفظ تنوع گسترده با استفاده از وجوه متقابل کم هزینه و ETF برای ماندن در مسیر ، راهی مناسب برای استفاده از قدرت ترکیب است. انیشتین زمانی که مورد علاقه کامل را به هشتمین شگفتی جهان خوانده بود. تأثیر تجمعی دستاوردهای افزایشی کمی با گذشت زمان حیرت انگیز است. اما اگر سرمایه گذاری نکنید ، این ترکیب را دریافت نخواهید کرد.

*منبع: محاسبات پیشتاز با استفاده از داده های S& P از Macrobond ، Inc. ، از تاریخ 31 دسامبر 2021. بر اساس بازده قیمت روزانه ، بازار سهام ایالات متحده 6. 2 ٪ سالانه را برای دوره 1928 تا 2021 بازگرداند. اگر 30 بهترین را از دست دادیدروزهای معاملاتی ، بازده سالانه 3. 3 ٪ خواهد بود. شاخص S& P 90 از ژانویه سال 1928 تا مارس 1957 به عنوان پروکسی برای بازار سهام ایالات متحده مورد استفاده قرار گرفت و شاخص S& P 500 پس از آن تا سال 2021. بازده شامل سود سهام سرمایه گذاری مجدد نبود که همه ارقام را بالاتر می برد.

تمام سرمایه گذاری ها در معرض خطر هستند ، از جمله از دست دادن احتمالی اصلی. توجه داشته باشید که نوسانات در بازارهای مالی و سایر عوامل ممکن است باعث کاهش ارزش حساب شما شود. هیچ تضمینی وجود ندارد که هرگونه تخصیص دارایی خاص یا ترکیبی از وجوه اهداف سرمایه گذاری شما را برآورده کند یا سطح معینی از درآمد را در اختیار شما قرار دهد. تنوع ، سود را تضمین نمی کند یا در برابر ضرر محافظت می کند.

صندوق های اوراق قرضه مشمول این خطر هستند که یک صادرکننده نتواند به موقع پرداخت ها را انجام دهد و قیمت اوراق قرضه به دلیل افزایش نرخ بهره یا درک منفی از توانایی صادرکننده در پرداخت ، کاهش می یابد.

عملکرد گذشته هیچ تضمینی برای بازده آینده ندارد. عملکرد یک شاخص نمایندگی دقیقی از سرمایه گذاری خاص نیست ، زیرا شما نمی توانید مستقیماً در یک شاخص سرمایه گذاری کنید.

تاریخ انتشار: سپتامبر 2022

اطلاعات موجود در این ماده ممکن است بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر باشد و ممکن است نمایانگر نظرات و/یا نظرات Vanguard Investments Canada Inc.

برخی از اظهارات موجود در این مطالب ممکن است "اطلاعات آینده نگر" در نظر گرفته شوند که ممکن است با اهمیت، مستلزم خطرات، عدم قطعیت ها یا سایر مفروضات باشد و هیچ تضمینی وجود ندارد که نتایج واقعی تفاوت قابل توجهی با نتایج بیان شده یا ضمنی در این اظهارات نداشته باشند. عوامل شامل، اما نه محدود به، شرایط عمومی بازار مالی جهانی، نرخ بهره و ارز خارجی، عوامل اقتصادی و سیاسی، رقابت، تغییرات قانونی یا نظارتی و رویدادهای فاجعه آمیز است. هرگونه پیش بینی، پیش بینی، تخمین یا پیش بینی باید به عنوان اطلاعات کلی سرمایه گذاری یا بازار تلقی شود و هیچ گونه اظهارنظری مبنی بر دستیابی سرمایه گذار به بازدهی مشابه آنچه در اینجا ذکر شده است، ارائه نمی شود.

در حالی که اطلاعات موجود در این مطالب از منابع اختصاصی و غیر اختصاصی جمع آوری شده است که معتقدند قابل اعتماد هستند، هیچ نمایندگی یا ضمانتی، صریح یا ضمنی، توسط The Vanguard Group, Inc.، شرکت های تابعه یا وابسته به آن یا هر شخص دیگری ارائه نمی شود.(در مجموع، "گروه پیشتاز") از نظر دقت، کامل بودن، به موقع بودن یا قابلیت اطمینان آن. گروه پیشتاز هیچ مسئولیتی در قبال خطاها و حذفیات مندرج در اینجا نمی پذیرد و هیچ گونه مسئولیتی را در قبال ضرر و زیان ناشی از استفاده یا اتکا به این مطالب نمی پذیرد.

این مطالب یک توصیه، پیشنهاد یا درخواست برای خرید یا فروش هر گونه اوراق بهادار، از جمله هرگونه اوراق بهادار هر صندوق سرمایه گذاری یا هر ابزار مالی دیگری نیست. اطلاعات موجود در این مطالب مشاوره سرمایه گذاری نیست و متناسب با نیازها یا شرایط هیچ سرمایه گذاری نیست، و همچنین اطلاعات تجاری، مالی، مالیاتی، قانونی، نظارتی، حسابداری یا هر توصیه دیگری را شامل نمی شود.

اطلاعات موجود در این مطالب ممکن است مختص زمینه بازارهای سرمایه کانادا نباشد و ممکن است حاوی داده ها و تحلیل های مختص بازارها و محصولات غیرکانادایی باشد.

اطلاعات موجود در این مطالب فقط برای مقاصد اطلاعاتی است و نباید به عنوان مبنای هیچ توصیه سرمایه گذاری استفاده شود. سرمایه گذاران باید با مشاور مالی، مالیاتی و/یا سایر مشاوران حرفه ای برای اطلاعات مربوط به وضعیت خاص خود مشورت کنند.

در این مطالب، ارجاعات به "پیشگام" فقط برای سهولت ارائه شده است و در صورت لزوم، ممکن است فقط به The Vanguard Group, Inc. و/یا ممکن است شامل شرکت های تابعه یا وابسته به آن، از جمله Vanguard Investments Canada Inc باشد.

کمیسیون ها ، هزینه های مدیریتی و هزینه ها ممکن است با صندوق های سرمایه گذاری همراه باشد. اهداف سرمایه گذاری ، خطرات ، هزینه ها ، هزینه ها و سایر اطلاعات مهم در دفترچه موجود است. لطفاً قبل از سرمایه گذاری آن را بخوانید. صندوق های سرمایه گذاری تضمین نمی شوند ، ارزش های آنها به طور مکرر تغییر می کند و ممکن است عملکرد گذشته تکرار نشود. وجوه پیشتاز توسط شرکت Vanguard Investments Canada Inc. اداره می شود و از طریق نمایندگی های ثبت شده در سراسر کانادا در دسترس است.

این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی است. این ماده در نظر گرفته نشده است که به عنوان تحقیق ، سرمایه گذاری یا مشاوره مالیاتی مورد اعتماد قرار گیرد و توصیه ای یا صریح و ضمنی ، پیشنهاد یا درخواست برای خرید یا فروش هرگونه امنیت یا اتخاذ هرگونه سرمایه گذاری خاص یا استراتژی نمونه کارها نیست. هرگونه دیدگاه و نظرات بیان شده ، اهداف ، نیازها ، محدودیت ها و شرایط یک سرمایه گذار خاص را در نظر نمی گیرد و بنابراین ، نباید به عنوان پایه و اساس توصیه سرمایه گذاری خاص استفاده شود. سرمایه گذاران باید برای اطلاعات مالی و/یا مالیاتی که برای وضعیت خاص خود اعمال می شود ، با یک مشاور مالی و/یا مالیاتی مشورت کنند.

تمام صندوق های سرمایه گذاری ، از جمله آنهایی که به دنبال ردیابی یک شاخص هستند ، در معرض خطر هستند ، از جمله از دست دادن احتمالی مدیر. تنوع ، سود را تضمین نمی کند یا در برابر ضرر در بازار رو به زوال محافظت می کند. در حالی که ETF های پیشتاز به گونه ای طراحی شده اند که به همان اندازه شاخص های اصلی که به دنبال ردیابی هستند متنوع باشند و می توانند تنوع بیشتری را نسبت به یک سرمایه گذار فردی به طور مستقل بدست آورند ، هر ETF داده شده ممکن است یک سرمایه گذاری متنوع نباشد.

تمام ارقام پولی به دلار کانادا بیان می شود ، مگر اینکه به طور دیگری ذکر شده باشد.