حباب ، شلوار ، روانشناسی سرمایه گذار ... و بیت کوین

بازارهای سرمایه گذاری بیش از اصول فقط هدایت می شوند. روانشناسی سرمایه گذار نقش بزرگی ایفا می کند و در کنار روانشناسی جمعیت ، توضیح می دهد که چرا قیمت دارایی ها از طریق حباب ها و شلوغی های دوره ای عبور می کنند.

Check_circle

نکته اصلی برای سرمایه گذاران آگاهی از نقش روانشناسی سرمایه گذار است. یک دفاع عالی این است که از چرخه ها و حباب های گذشته در بازار آگاه باشید - بنابراین هیچ چیز تعجب آور نیست - و یک رویکرد متضاد را انجام می دهد.

Check_circle

ارزهای رمزپایه و فناوری blockchain ممکن است چیزهای زیادی برای ارائه داشته باشند اما قیمت بیت کوین بسیار حباب به نظر می رسد.

افزایش بیت کوین علاقه زیادی را به خود جلب کرده است. در طی پنج سال گذشته ، از 12 دلار آمریکا به بیش از 8000 دلار آمریکا افزایش یافته است. امسال 760 ٪ رشد داشته است. علاقه مندان به آن ، آن را ارز آینده می دانند و به طور فزاینده ای به عنوان راهی برای ثروت های فوری با سود سریع قیمت فقط این دیدگاه را تقویت می کنند. یک دیدگاه جایگزین این است که این فقط در یک رشته طولانی از حباب در بازارهای سرمایه گذاری است.

اقتصاد نوبل برندهای دانیل کاننمن ، رابرت شیلر و ریچارد تالر و بسیاری دیگر نشان دادند که سرمایه گذاران و از این رو بازارهای سرمایه گذاری می توانند از نظر منطقی دور باشند و این همراه با روانشناسی جمعیت می تواند قیمت دارایی ها را به دور از سطوح اساسی توجیه کند. این نت قبل از بازگشت به بیت کوین ، روانشناسی سرمایه گذاری را ایجاد می کند.

انسان غیر منطقی و جنون جمعیت

مطالعات بیشمار نشان می دهد که مردم از خطوط منطق رنج می برند. به طور خاص ، آنها:

• تمایل به عدم اطمینان بازی و طرح وضعیت فعلی جهان به آینده-به عنوان مثال ، و در نتیجه تمایل به فرض بازده سرمایه گذاری اخیر ادامه خواهد یافت.
• در ارزیابی احتمالات ، به تجربیات دیدنی یا شخصی اخیر وزن بیشتری بدهید. این منجر به درگیری عاطفی با یک سرمایه گذاری می شود - اگر برنده شود ، احتمالاً یک سرمایه گذار انتظار دارد که این کار را ادامه دهد.
• تمایل به تمرکز بر روی وقایعی که توجه خود را به خود جلب می کند مانند سهام یا کلاس دارایی که به شدت افزایش یافته یا به شدت در ارزش سقوط کرده اند.
• تمایل به دیدن چیزها به عنوان آشکار در نظر گرفته شده است - رانندگی توهم جهان قابل پیش بینی است که منجر به بیش از حد اعتماد به نفس می شود.
• تمایل دارند بیش از حد محافظه کار در تنظیم انتظارات به اطلاعات جدید - توضیح دهند که چرا حباب ها و تصادفات به طور معمول در دوره های طولانی آشکار می شوند. وت
• تمایل به نادیده گرفتن اطلاعات متناقض با تصمیمات گذشته.

اگر بسیاری از بسیاری از منطق را همزمان ایجاد کنند ، "روانشناسی جمعیت" ایجاد می کنند ، این بزرگنمایی و تقویت می شود. اگر چندین چیز وجود داشته باشد ، رفتار جمعی می تواند بوجود بیاید:

• وسیله ای که رفتار می تواند مسری باشد - ارتباط جمعی با گسترش رسانه های الکترونیکی نمونه های کاملی از این امر است زیرا بیش از هر زمان دیگری سرمایه گذاران اطلاعات خود را از همان منابع دریافت می کنند.
• فشار برای انطباق - تعامل با دوستان ، رسانه های اجتماعی ، مقایسه عملکرد ، ترس از دست رفتن و غیره.
• یک واقعه رسوب یا جابجایی که باعث ایجاد یک باور کلی سرمایه گذاری می شود - انقلاب فناوری اطلاعات اواخر دهه 1990 یا صنعتی شدن سریع چین که منجر به صحبت از دوره های جدید شد ، نمونه هایی است که بر اساس آن ساخته شده است که عمومی معتقد است که سرمایه گذاری های خاص فقط بالا می روند.

حباب و شلوار

ترکیبی از خطوط منطق توسط افراد و بزرگنمایی آنها توسط جمعیت ، مسیری طولانی را برای توضیح اینکه چرا افزایش سوداگرانه در قیمت دارایی ها ایجاد می شود (معمولاً پس از برخی خبرهای خوب) و چگونگی تغذیه خود از خود (به عنوان افراد به دست آوردن قیمت های اخیر به آینده ، می پردازد ، مسیری طولانی را طی می کند."تفکر آرزو" را تمرین کنید و از طریق رسانه بازخورد مثبت دریافت کنید). البته این همچنین توضیح می دهد که چگونه کل فرایند می تواند پس از خسته شدن خرید ، معکوس شود ، که اغلب توسط خبرهای بد ایجاد می شود.

نمودار زیر نشان می دهد که چگونه روانشناسی سرمایه گذار از طریق چرخه بازار توسعه می یابد. وقتی اوقات خوب است ، سرمایه گذاران از خوش بینی به هیجان حرکت می کنند و در نهایت سرخوشی به عنوان قیمت دارایی بالاتر و بالاتر می رود. بنابراین با گذشت زمان بازار ، سرمایه گذاران حداکثر صعودی و به طور کامل سرمایه گذاری می شوند ، اغلب با هیچ کس برای خرید باقی نمانده است. این در نهایت صحنه را برای کمی خبر بد برای پایین آمدن قیمت ها قرار می دهد. با افزایش و افزایش قیمت ها ، احساسات سرمایه گذار از اضطراب به ترس و در نهایت افسردگی می رود. با گذشت زمان بازار ، سرمایه گذاران حداکثر نزولی و خارج از بازار هستند. این صحنه باعث می شود که بازار شروع به افزایش کند زیرا فقط به کمی خبر خوب نیاز دارد تا خرید را پس بگیرد.

این الگوی در طول سالها تکرار شده است. نمونه های اخیر بر اساس جهانی قابل توجه ، حباب و شلوغی ژاپنی دهه 1980/اوایل دهه 1990 ، رونق و شلوغی "معجزه آسیایی" دهه 1990 ، رونق فناوری و شلوغی اواخر دهه 1990/اوایل دهه 2000 ، مسکن ایالات متحده و ایالات متحدهرونق و شلوغی مربوط به اعتبار دهه گذشته و رونق کالا و شلوغی اواخر دهه گذشته در این دهه. تاریخ ممکن است تکرار نشود اما قافیه ها و به ما می گوید حباب قیمت دارایی و شلوغی طبیعی است.

الان کجا هستیم؟

ارزیابی ما از نظر بازارهای سهم جهانی این است که ما هنوز در اطراف "خوش بینی" هستیم. احساسات سرمایه گذار در سال گذشته از پایین ترین سطح خود برخوردار است و برخی اقدامات کوتاه مدت کمی زیاد است ، هشدار به تصحیح (به ویژه برای تعیین جهت گیری در بازار سهام ایالات متحده) اما ما شاهد "سرخوشی" نیستیم که در صدر بازار مشاهده می شود. نسبت استرالیایی ها که سهام را به عنوان "خردمندترین مکان برای پس انداز" معرفی می کنند ، 8. 9 ٪ بسیار پایین است.

اما در مورد بیت کوین چطور؟آیا حباب است؟

به نظر می رسد ارزهای رمزنگاری شده توسط بیت کوین و فناوری blockchain آنها وعده های زیادی دارند. blockchain اساساً بدان معنی است که معاملات در یک دفترچه عمومی (که Blockchain است) توسط شبکه ای از گره ها (یا پایگاه داده) در اینترنت تأیید و ضبط می شود. از آنجا که هر گره نسخه خود را ذخیره می کند ، نیازی به یک مقام مرکزی قابل اعتماد نیست. بیت کوین همچنین با وجوهی که فقط به آدرس های بیت کوین گره خورده است ، ناشناس است. بیت کوین که برای کار به عنوان ارز طراحی شده است ، به عنوان یک مبادله کم هزینه با نقل و انتقالات ارز بین المللی ارائه می دهد و هزینه ای از آن را دارد که یک بانک ممکن است یک بانک را بپردازد.

با این حال ، قیمت بیت کوین به دلار آمریکا در زمان های اخیر از نظر ارزشمندی افزایش یافته است زیرا شور و شوق در مورد جایگزینی آن برای ارز کاغذی و بسیاری چیزهای دیگر باعث شده است که سرمایه گذاران با افزایش قیمت سریع و افزایش توجه رسانه ها افزایش یابد که این راهی برای ثروتهای فوری استبشر

با این حال ، دلایل جدی برای احتیاط وجود دارد. اول ، از آنجا که بیت کوین هیچ درآمدی تولید نمی کند و بنابراین هیچ بازدهی ندارد ، ارزش آن غیرممکن است و برخلاف طلا حتی نمی توانید آن را لمس کنید. این می تواند بدان معنی باشد که می تواند به 100000 دلار برود اما فقط 100 دلار ارزش دارد.

دوم ، در حالی که عرضه بیت کوین ها در حدود 2140 به 21 میلیون نفر محدود می شود ، رقابت زیادی در قالب سایر ارزهای رمزنگاری افزایش می یابد. در واقع ، اکنون بیش از 1000 نفر از آنها وجود دارد. افزایش عرضه چنین ارزها باعث کاهش قیمت آنها می شود.

سوم، بعید است که دولت ها از انحصار خود بر پول قانونی دست بکشند (به دلیل «حقوق» یا سودی که حاصل می شود) و اعضای عادی مردم ممکن است به طور کامل از ارزهای رمزنگاری شده استقبال نکنند مگر اینکه از حمایت دولتی برخوردار باشند. در واقع، بسیاری از دولت ها و بانک های مرکزی در حال حاضر به دنبال ایجاد ارزهای رمزنگاری شده خود هستند.

با توجه به استفاده از آن برای پولشویی و جمع آوری غیرقانونی پول، رگولاتورها احتمالاً در طول زمان با آن برخورد خواهند کرد. چین به سرعت در این جبهه حرکت کرده است. مقامات پولی همچنین احتمالاً نسبت به پتانسیل بی ثباتی پولی و مالی که بسیاری از ارزهای جایگزین ایجاد می کنند، محتاط هستند.

چهارم، در حالی که بیت کوین ممکن است به عنوان یک وسیله مبادله عملکرد خوبی داشته باشد، اما به عنوان یک ذخیره ارزش، که معیار دیگری برای پول است، عملکرد خوبی ندارد. ارزش آن 20 درصد به علاوه کاهش های زیادی داشته است (پنج مورد در سال جاری!) به این معنی که ضررهای بزرگی در صورت انتقال وجوه به بیت کوین برای یک تراکنش - مثلاً برای خرید خانه یا سرمایه گذاری خارجی - به بیت کوین وارد می شود، اما ارزش آن قبل از تکمیل معامله از بین می رود.

در نهایت، و در ارتباط با این، تمام ویژگی های یک حباب کلاسیک را دارد که قبلا در این یادداشت توضیح داده شد. به طور خلاصه، یک تحول بنیادی مثبت (یا «جابه جایی») از نظر جایگزینی با فناوری پیشرفته برای ارز کاغذی، افزایش قیمت های خودتقویت کننده که با هیجان رسانه های اجتماعی تشدید می شود، همه علاقه مندان را متقاعد می کند که تنها راه بالاست. قیمت آن اکنون بسیار حباب دار به نظر می رسد، به ویژه در مقایسه با حباب های دارایی های گذشته (نمودار بعدی را ببینید توجه داشته باشید که بیت کوین باید محور خود را داشته باشد!).

از آنجایی که ارزش بیت کوین غیرممکن است، می تواند برای مدت طولانی به رشد خود ادامه دهد، زیرا سرمایه گذاران ساده لوح بیشتری به این باور رسیده اند که در راه رسیدن به ثروت نامحدود هستند و آن هایی که به آن ها اعتقاد ندارند فقط «به دست نمی آورند. آن» (درست مانند نسل قبلی که به شکاکان «دات کام» می گفتند). شاید این فقط چیزی باشد که هر نسل جدید سرمایه گذاران جوان باید از آن عبور کنند - بر اساس این فکر که راهی برای ثروتمند شدن آنی وجود دارد و والدین آنها برای باور کردن آن ها بیش از حد مربع هستند.

اما هرچه بیشتر می شود، خطر تصادف بیشتر می شود. من همچنان برای درک کامل نحوه عملکرد آن تلاش می کنم و یک درس بزرگ از بحران مالی جهانی این است که اگر چیزی را به طور کامل درک نمی کنید، نباید سرمایه گذاری کنید.

در این مرحله ، تصادف در بیت کوین مسیری طولانی است که بتواند اقتصاد را خراب کند زیرا برخلاف مانیاهای قبلی (ژاپن ، حباب آسیا ، Nasdaq ، مسکن ایالات متحده در نمودار فوق) این ارتباطات اساسی با اقتصاد ندارد (به عنوان مثالبا سرمایه گذاری بیش از حد در اقتصاد مانند فناوری یا مسکن ایالات متحده در ارتباط نیست ، از آن استفاده نمی شود تا سیستم مالی جهانی را تهدید کند و افراد کافی در معرض آن قرار نگیرند به گونه ای که یک شلوار دارای اثرات ثروت منفی یا ضرر برای بانک ها باشد).

با این حال ، اگر بیشتر و بیشتر "سرمایه گذاران" در آن مکیده شوند ، خطرات رشد می کنند - در حالی که بانکها با قرار گرفتن در معرض سنگین به پایان می رسند ، اگر مثلاً دنده سنگین درگیر باشد. در این مرحله ، من فکر می کنم بعید است که به این دلیل ساده اتفاق بیفتد که فقط یک ارز جایگزین و وسایل پرداخت ، همان سطح شور و شوق را القا نمی کند که مثلاً سهام فناوری در اواخر دهه 1990 انجام داد (جایی که وجود داشتانقلاب واقعی در جریان است).

این گفت ، این خطرناک است که بگوییم نمی تواند اتفاق بیفتد. زیربنای شیدایی لاله های هلندی بسیار کمی وجود داشت و بیش از آنچه بسیاری از آنها فکر می کرد پیش رفت. بنابراین ارزش این را دارد که توجه داشته باشید. اما من به عنوان یک سرمایه گذار از بیت کوین دور می شوم.

این برای سرمایه گذاران چه معنی دارد؟

پیامدهای مختلفی برای سرمایه گذاران وجود دارد.

1. اولین کاری که سرمایه گذاران باید انجام دهند این است که تشخیص می دهد که بازارهای سرمایه گذاری نه تنها توسط اصول ، بلکه با رفتار غالباً تحریکی و نامنظم جمعیت ناپایدار سرمایه گذاران دیگر هدایت می شوند.
2. سرمایه گذاران باید توانایی های عاطفی خود را بشناسند. به عبارت دیگر ، سرمایه گذاران باید از چگونگی تأثیر آنها در منطق و تأثیرات جمعیت خود آگاه باشند.
3. برای کمک به محافظت در برابر این ، سرمایه گذاران باید یک استراتژی سرمایه گذاری را انتخاب کنند که می تواند در برابر بحران های اجتناب ناپذیر مقاومت کند و با اهداف و تحمل ریسک سازگار باشد.
4. اگر یک سرمایه گذار برای تجارت وسوسه شود ، باید این کار را به صورت متضاد انجام دهند. خرید وقتی جمعیت نزولی است ، وقتی صعودی است ، بفروشید. اما همچنین تشخیص اینکه سرمایه گذاری متناقض ضد احمق نیست-فقط به این دلیل که جمعیت غیر منطقی به نظر می رسد (یا نزولی) به این معنی نیست که نمی تواند بیشتر از این بدست آید.
5. سرانجام ، در حالی که ارزهای رمزپایه و فناوری blockchain ممکن است چیزهای زیادی برای ارائه قیمت بیت کوین داشته باشند بسیار حباب است.

این مقاله را به اشتراک بگذارید

یادداشت های مهم

در حالی که هر مراقبت در تهیه این مقاله انجام شده است ، AMP Capital Investors Limited (ABN 59 001 777 591 ، AFSL 232497) و AMP Capital Funds Management Limited (ABN 15 159 557 721 ، AFSL 426455) هیچگونه نمایندگی یا ضمانتی در مورد عدم ارائه ارائه نمی دهد. صحت یا کامل بودن هر بیانیه در آن از جمله ، بدون محدودیت ، هرگونه پیش بینی. عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از عملکرد آینده نیست. این مقاله بدون در نظر گرفتن اهداف سرمایه گذار خاص ، وضعیت مالی یا نیازهای خاص ، به منظور ارائه اطلاعات عمومی تهیه شده است. یک سرمایه گذار باید قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، مناسب بودن اطلاعات موجود در این مقاله را در نظر بگیرد و به دنبال مشاوره حرفه ای باشد ، با توجه به اهداف سرمایه گذار ، وضعیت مالی و نیازهای سرمایه گذار. این مقاله صرفاً برای استفاده از طرفی است که برای آن ارائه شده است.

در بینش های ما مشترک شوید

آخرین اخبار و بینش ها را مستقیماً به صندوق ورودی خود دریافت کنید

درباره ما

• تیم رهبری جهانی
• فرهنگ و تنوع
• مشاغل

اخبار و بینش

© AMP Capital Investors Limited 2021 Dexus Falcon Pty Limited دارای مجوز برای استفاده از علائم تجارت سرمایه AMP توسط AMP Limited است. AMP Limited اعلام کرد فروش املاک و مستغلات AMP Capital و تجارت زیرساخت های داخلی به Dexus Funds Management Ltd در تاریخ 27 آوریل 2022. Dexus Falcon Pty Limited و محصولات و خدمات آن وابسته به آن نیستند که توسط AMP Limited تضمین شده یا تأیید شده اند.

کوکی ها و ردیابی در وب سایت ما. ما از کوکی های اساسی برای کمک به یادآوری انتخاب هایی که در وب سایت انجام می دهید و برای کار کردن سایت استفاده می کنیم ، استفاده می کنیم. ما همچنین از کوکی های غیر ضروری ، ردیابی وب سایت و همچنین تجزیه و تحلیل استفاده می کنیم - بنابراین می توانیم از جمله موارد دیگر ، نشان دهیم که کدام یک از محصولات و خدمات ما ممکن است برای شما مرتبط باشد و بازاریابی خیاطی (اگر با این امر موافقت کرده اید). جزئیات بیشتر در مورد استفاده ما از کوکی ها و تجزیه و تحلیل وب سایت را می توان در اینجا یافت. می توانید با به روزرسانی کوکی ها و تنظیمات تنظیمات پیگیری خود در تنظیمات مرورگر خود ، مجموعه کوکی و/یا ردیابی وب سایت را خاموش کنید.