صندوق های پرچین برتر 1. 9 میلیارد دلار در دانه های پیش از سنبله غذای جنگ اوکراین ساخته شده است

یک هاروستر دانه گندم را در نزدیکی روستای Zgurivka در نزدیکی کیف جمع می کند. قبل از حمله روسیه به اوکراین ، هر دو کشور از جمله صادرکنندگان برجسته گندم در جهان بودند. عکس: Maxym Marusenko/Nurphoto از طریق Getty Images

صندوق های پرچین برتر 1. 9 میلیارد دلار در دانه های پیش از سنبله غذای جنگ اوکراین ساخته شده است

تجزیه و تحلیل نشان می دهد که بازیکنان مالی سود سپر را در معاملات کالاهای غذایی به دست آوردند ، اما کارشناسان می ترسند که این امر به مارپیچ قیمت مواد غذایی کمک کند

یک هاروستر دانه گندم را در نزدیکی روستای Zgurivka در نزدیکی کیف جمع می کند. قبل از حمله روسیه به اوکراین ، هر دو کشور از جمله صادرکنندگان برجسته گندم در جهان بودند. عکس: Maxym Marusenko/Nurphoto از طریق Getty Images

14. 04. 2023

این داستان را به اشتراک بگذارید

گروهی از ده صندوق پرچین برجسته "حرکت محرک" در ابتدای جنگ اوکراین که میلیون ها نفر را به گرسنگی سوق داده است ، 1. 9 میلیارد دلار معاملات خود را با افزایش قیمت مواد غذایی انجام داده اند.

آنها این سودهای سپر را با تکنیک های "روند پیروی از روند" ، که شامل استفاده از الگوریتم ها برای افزایش قیمت یا کاهش قیمت و خرید خودکار یا فروش مشتقات مالی در پاسخ است ، بدست آورد. برخی از کارشناسان معتقدند که این نوع تجارت سوداگرانه خودکار بحران جهانی قیمت مواد غذایی را که ناشی از حمله 2022 روسیه به اوکراین است ، تشدید می کند.

گزارش های کشف نشده و فانوس دریایی داده های مربوط به سرمایه گذاری بانک سرمایه گذاری Société Générale ، که عملکرد ده صندوق اصلی ترین روند را دنبال می کند ، تجزیه و تحلیل کرد.

داده های گردآوری شده توسط Société Générale نشان می دهد که معاملات کالاهای غذایی به محرک اصلی سود شاخص روند قبل از حمله اوکراین تبدیل شد ، زیرا آنها با افزایش شدید قیمت دانه خریداری شدند. در سه ماه اول سال 2022 ، این گروه از صندوق های پرچین بازده تخمین زده شده 1. 9 میلیارد دلار در معاملات گندم ، ذرت و سویا ، پس از یک دوره از سالها که در آن آنها در همان دوره سه ماهه ضرر کرده اند ، در این کالاهای غذایی ضرر کرده اند. بشر

آنها از جمله بسیاری از موسسات مالی بودند که بهار گذشته سود سپر را از افزایش شدید قیمت مواد غذایی به دست آوردند. پیش از تهاجم فوریه 2022 پوتین ، روسیه و اوکراین منبع سوم صادرات گندم جهان بودند. در اوایل مارس 2022 ، قیمت آتی گندم - قراردادهایی برای خرید بوشل گندم با قیمت در تاریخ مشخص - در یک ماه 50 ٪ پرش کرده بود و در 14 سال به بالاترین قیمت خود رسید.

این مقاله با همکاری Lighthouse Reports و The Guardian منتشر شد

این یک بحران غذایی جهانی که از قبل در حال توسعه بود، ناشی از اختلال در زنجیره تامین در پی همه گیری و مجموعه ای از رویدادهای آب و هوایی که برداشت محصول را مختل کرد، بدتر کرد. برنامه جهانی غذا تخمین می زند که افزایش قیمت غلات و انرژی ناشی از تهاجم به اوکراین، حداقل 33 میلیون نفر را در سراسر جهان به گرسنگی شدید کشاند.

اما برخی از ناظران بر این باورند که افزایش قیمت ها بیشتر ناشی از سفته بازی های مالی بود تا کمبود واقعی مواد غذایی ناشی از جنگ. روسیه و اوکراین صادرکنندگان عمده گندم هستند، اما در سراسر جهان بیشترین گندم در کشوری که در آن کشت می شود مصرف می شود.

این سرمایه ها می توانند تحرکاتی را که ما دیده ایم تشدید کنند، می توانند در یک معامله انباشته شوند

به گفته مایکل فخری، گزارشگر ویژه سازمان ملل در مورد حق بر غذا، کسری صادرات جهانی ناشی از تهاجم به حدود 7 میلیون تن - کمتر از 1 درصد محصول جهانی است. با این حال قیمت حداقل 50 درصد افزایش یافت.

او به Unearthed گفت: «آنچه این قیمت را توضیح می دهد، اثر سفته بازی است: بازارهای مالی، صندوق های تامینی، و غیره. ترس، وحشت و الگوریتم هایشان باعث افزایش قیمت می شود. این منعکس کننده عرضه و تقاضای دنیای واقعی، تعدیل مجدد دنیای واقعی برای یافتن مسیرهای عرضه جدید، نگرانی های دنیای واقعی نیست - این منعکس کننده نیازها، خواسته ها و عملکرد بازار مالی است.

صندوق های SG Trend Index که با Unearthed صحبت می کردند این موضوع را رد کردند که فعالیت آن ها به طور نامناسبی باعث افزایش قیمت مواد غذایی شده است. یکی از مدیران صندوق استدلال کرد که خریدهای سفته بازانه در آغاز جنگ «موهبتی در پنهان» بوده است، زیرا کشاورزان را تشویق به کاشت محصولات بیشتر کرده است. یکی دیگر از سخنگویان گفت که مدل سازی توسط Société Générale، که Unearthed و Lighthouse Reports از آن برای تخمین سود صندوق های تامینی استفاده کردند، "به طور دقیق منبع بازده سرمایه گذاران ما را نشان نمی دهد".

خرید به روند

به گفته دیو ویتکامب، تحلیلگر مشاور بازرگانی، صندوق های تامینی پیرو روند - همچنین به عنوان معامله گران مومنتوم شناخته می شوند - در هفته های منتهی به حمله، با انتشار اخباری مبنی بر تجمع نیروهای پوتین در مرز اوکراین، به شدت شروع به خرید قراردادهای گندم و ذرت کردند. تحقیقات اوج. او گفت: "هدف آنها این است که زودتر سوار قطار شوند... به طوری که آنها در حال خرید کالاها قبل از حرکت بزرگ هستند."این معامله گران مومنتوم در اوایل فوریه و تا مارس واقعاً با شتاب صعودی خرید می کردند.

تحلیلگر بارکلی هج تخمین می زند که استراتژی های حرکتی بخش کوچکی از کل صندوق های تامینی را تشکیل می دهند که در مجموع 7. 5٪ است.

اما Whitcomb استدلال می کند که حجم خرید توسط معامله گران مومنتوم بازار را در بهار گذشته مخدوش کرد.«این وجوه می توانند تحرکاتی را که ما دیده ایم تشدید کنند، می توانند در یک معامله انباشته شوند. و از آنجایی که آنها در حال خرید قراردادهای آتی هستند، زیرا در حال خرید گندم، یا خرید قهوه یا خرید ذرت هستند، این علاقه خرید قیمت ها را بالاتر از جایی که ممکن بود در غیر این صورت باشد، افزایش می دهد. بنابراین برای مصرف کنندگانی که در بهار 2022 پاستا، غلات یا هر چیزی از گندم می خرند، به دلیل شتاب معامله گران قیمت های بالاتری می پردازند.

با این حال، یکی از مدیران صندوق یک صندوق تامینی SG Trend Index به Unearthed گفت که شرکت هایی مانند او نقش مهمی در بازارهای کالا ایفا می کنند و به تقسیم ریسک های مالی کمک می کنند و به تولیدکنندگان کمک می کنند تا تقاضا و قیمت گذاری را اندازه گیری کنند.

هارولد دی بوئر، مدیر عامل صندوق تامینی Transtrend مستقر در روتردام، موافقت کرد که گمانه زنی ها "ممکن است بخشی" از افزایش قیمت کالاهای غذایی بوده باشد، اما استدلال کرد که این "موهبتی در پنهان است، زیرا اثر آن کشاورزان را تحریک کرده است تابذر بیشتر [محصول]، که منجر به تولید کافی شد، تولید بسیار بیشتر از آنچه بدون ما بود.»

وی افزود: ما تا حدودی شبیه دندانپزشک هستیم، به مراجعان خود می گوییم که مسواک بزنند و غیره. اما اگر این کار را نکنند، ما بیشتر درآمد داریم.»

دی بوئر گفت که صندوق او قراردادهای غلات را در نیمه دوم سال 2021 خریداری کرده است، زیرا اختلالات زنجیره تامین پس از کووید، آب و هوای شدید و رقابت ناشی از سوخت های زیستی بر عرضه محصولات کلیدی تاثیر گذاشته است. اما پس از آن قیمت به دلیل تهاجم روسیه افزایش یافت و همه این افراد ناگهان شروع به خرید کالاهایی کردند که ما می فروختیم. و قیمت خیلی بالا می رفت.»

او استدلال کرد که سایر فعالان بازار، مانند سرمایه گذاران «منفعل» در صندوق های شاخص، بازار را بسیار بیشتر از معامله گران حرکتی تحریف می کنند.

وی گفت: «آیا پس از اسفند، پس از تهاجم، در قیمت برخی از کالاها واکنش افراطی وجود داشت؟آره. اما آیا می توان کاری برای آن انجام داد؟نه، واقعاً نه، شما نمی توانید انتظار داشته باشید که بازارها خیلی بهتر از این کار کنند.»

دی بوئر افزود که صندوق او در معاملات گندم در نوسان شدیدی که پس از تهاجم به وجود آمد، از دست داده است. او گفت: «اما این بازی است.

سخنگوی Alphasimplex ، یکی دیگر از صندوق های شاخص روند ، گفت: "این تحقیق بر اساس یک شاخص است و شامل تعدادی فرض و بازده فرضی است. در حالی که ما در مورد بازده فرضی اظهار نظر نمی کنیم ، می توانیم بگوییم بازده فرضی که توسط این تحقیق پیشنهاد شده است ، به طور دقیق منبع بازده سرمایه گذاران ما را نشان نمی دهد. "

Unearthed برای اظهار نظر به همه 10 عضو شاخص SG Trend نزدیک شد. دیگران همه از اظهار نظر خودداری کردند یا پاسخ ندادند.

کیت مالدونادو ، مدیر ارشد امنیت غذایی در رحمت سپاه ، گفت که افزایش قیمت گندم تأثیر شدیدی در نقاط مهم بحران غذایی در سراسر جهان دارد. او نمونه ای از یمن را ارائه داد ، کشوری که 90 ٪ از محصولات اصلی خود را وارد می کند و جایی که بسیاری از جمعیت پس از تقریباً یک دهه جنگ داخلی به کمک های غذایی متکی هستند.

برنامه جهانی غذا حتی قبل از حمله هشدار داد که از بودجه خارج شده است ، و از ژانویه 2022 8 میلیون خانواده در یمن جیره غذایی کاهش یافته را دریافت کردند. مالدونادو گفت: "درگیری [اوکراین] فقط توانایی ما در تهیه کوپن یا پول نقد یا کار با خانواده ها را تشدید و بدتر کرده است تا اطمینان حاصل شود که تمام نیازهای غذایی خانگی آنها برآورده می شود."

وی گفت که سنبله قیمت مواد غذایی در مکانهایی که گرسنگی از قبل گسترده بود ، اثرات پیچیده ای داشت. وی گفت: "با افزایش قیمت مواد غذایی در مناطقی که زنجیره های عرضه شکننده تر هستند ، مانند یمن ، آنچه می بینید این است که مردم از خرید مواد غذایی متوقف می شوند. و بنابراین پس از آن معامله گران به همان اندازه مواد غذایی را متوقف می کنند. و بنابراین پس از آن چند اتفاق اتفاق می افتد ، قیمت مواد غذایی همچنان افزایش می یابد زیرا عرضه محدودتر است. و علاوه بر آن ، می بینید که در دسترس بودن مواد غذایی واقعاً پایدارتر می شود. "

وی در پاسخ به این سؤال كه آیا این عادلانه است كه حدس و گمان های مالی را به بحران غذا متصل كنیم ، گفت: "وقتی ما با این شوك های زیادی روبرو هستیم ، این شوك های اضافی واقعاً تأثیر پایین دست دارند."

وی افزود: "من فکر می کنم ناعادلانه بودن [حدس و گمان های مالی] با بحران در هر یک از این کشورها به طور کامل ، ناعادلانه است ، زیرا این امر نادیده گرفتن آنچه ما می دانیم شوک های دیگری است که این کار را انجام می دهند ، اما آیا این وجود داردتأثیر؟کاملا. ما تأثیر آن را در زنجیره تأمین و خرید مشاهده می کنیم. "

هر هفته داستانهایی از این دست را در صندوق ورودی خود دریافت کنید

ثبت نام کنید تا اخبار هفتگی و شکستن اخبار را از Unearted دریافت کنید ، به علاوه ایمیل های بسیار گاه به گاه با طومارها ، کمپین ها ، جمع آوری کمک های مالی یا فرصت های داوطلبانه از Unearted یا GreenPeace

ما قول می دهیم که هرگز جزئیات شما را نمی فروشیم یا تعویض نمی کنیم و می توانید در هر زمان خودداری کنید - خط مشی رازداری ما را بررسی کنید.

از ثبت نام شما سپاسگزاریم

خطا ، لطفا دوباره امتحان کنید

چگونه این کار را کردیم

گزارش های فانوس دریایی و تجزیه و تحلیل کشف نشده از داده های بانک سرمایه گذاری Société Générale ، که به دنبال بازده روزانه 10 صندوق حفاظت بزرگ در جهان است ، استفاده کرد.

شاخص این روند شامل وجوهی است که توسط شرکتهای دارای مدرک لندن از جمله Aspect Capital ، Isam LLP ، Man Investments و Winton Capital اداره می شود. اعضای دیگر این فهرست شامل Bluetrend هستند که توسط سرمایه گذاری های سیستماتیک ثبت شده توسط جرسی و بودجه مستقر در ایالات متحده ، سوئد و هلند اداره می شود.

یک صندوق واحد ممکن است به طور همزمان با چندین نوع دارایی مختلف - ارز در بازارهای ارزی ، سهام در بورس های جهانی ، اوراق قرضه و آینده کالاها معامله کند. معاملات آتی قراردادهایی برای خرید مقدار مشخصی از کالا با قیمت ثابت و تاریخ در آینده است که صندوق های شاخص روند خرابی مفصلی در مورد میزان ساخت آنها از هر کلاس دارایی ارائه نمی دهند. بنابراین Société Générale همچنین الگوریتم پیروی از روند مدل خود ، نشانگر روند را اجرا می کند ، که تخمین می زند که چگونه وجوه موجود در شاخص روند پول خود را اختصاص می دهد.

برای سه ماه اول سال 2022 ، نشانگر روند تخمین می زند که بازده گرایش های روند از ابتدای سال تقریباً 22 درصد افزایش داشته است. کالاها به تنهایی تقریباً نیمی از این سود را تشکیل می دهند ، با بازده 9. 75 ٪ - این دسته شامل نفت است که بازده شدیدی از 4. 95 ٪ را مشاهده می کند ، همچنین تا حدودی تحت تأثیر حمله روسیه به اوکراین قرار گرفته است. این ماده همچنین شامل محصولات غذایی کلیدی گندم ، ذرت و سویا است که بازده تخمین زده شده 4. 23 ٪ را نشان می دهد - یک پنجم از کل بازده تخمین زده شده وجوه را تشکیل می دهد.

هر ماه سپتامبر ، 10 پیروی برتر نیز کل دارایی های خود را تحت مدیریت گزارش می دهند-ارزش کل نمونه کارها آنها ، که در سپتامبر 2021 55 میلیارد دلار بود. با استفاده از این رقم و نشانگر روند بازده تخمین زده شده از کلاسهای دارایی های مختلف ، فانوس دریایی و تخمین کشف نشده که در سه ماه اول سال 2022 ، 10 پیرامون برتر روند 9. 6 میلیارد دلار در بازده ، از جمله 1. 9 میلیارد دلار در گندم ، ذرت و به دست آوردند. معاملات سویا.

براساس نشانگر روند ، بازده کالاهای غذایی در سه ماهه اول سال 2022 با همان دوره در سالهای گذشته در تضاد بود. این تخمین می زند که صندوق های تامینی در این کلاس دارایی در مدت مشابه سه از پنج سال گذشته ضرر کرده و بازده مثبت بسیار کمتری را در دو مورد دیگر بازگرداند.

سال 2022 یک سال سپر برای معامله گران حرکت بود و آنها پس از سالها تلاش برای سودآوری در محیط اقتصادی بحران پس از مالی ، بازده شدیدی را در بین کلاسهای مختلف دارایی انجام دادند.

کنت تروپین ، رئیس مدیریت سرمایه گراهام ، یکی از نمایندگان شاخص Trend ، در ژوئیه سال 2022 به سرمایه گذاران نوشت: "بازارها امروز به طور قابل توجهی جالب تر و بالقوه سازنده برای اهداف سرمایه گذاری ما هستند تا دوران 2010-2021 ... من معتقدم جدیدپارادایم ، که با افزایش نوسانات و عدم اطمینان در بازار مشخص می شود ، احتمالاً برای آینده قابل پیش بینی باقی خواهد ماند. "