Yolo ، Meme و EMH: سبک سرمایه گذاری شما چیست؟

تو فقط یک بار زندگی می کنی! سرمایه گذاران رسانه های اجتماعی برای افزایش قیمت تعداد انگشت شماری از "سهام Meme" ، به ظاهر بدون ارزیابی سنتی از خطرات و پاداش های سرمایه گذاری ، روی سیستم عامل های غیر متعارف جمع شده اند. آنها با "فشار کوتاه" GameStop (GME) عناوین خود را ساختند و با توجه به توجه رسانه ها ، تاکتیک های آنها ادامه می یابد. در حالی که این قربانی مورد نظر معامله گران YOLO نیست ، آیا فرضیه بازار کارآمد تلفات این رویدادها خواهد بود؟پاسخ به تعریف شما از بازارهای کارآمد بستگی زیادی دارد. شاید سرمایه گذاران بلند مدت بهتر در مورد تأثیر بالقوه در فلسفه سرمایه گذاری خود باشند.

FAMA (1970) فرضیه بازار کارآمد (EMH) را بیان می کند که عبارت ساده ای است که قیمت ها تمام اطلاعات موجود را منعکس می کنند. مالش این است که نمی گوید چگونه سرمایه گذاران باید از این اطلاعات استفاده کنند. EMH در مورد روشهای "صحیح" که سرمایه گذاران باید از اطلاعات استفاده کنند و قیمت ها باید تعیین شود ، ساکت است. برای آزمایش ، EMH به یک مدل همراه نیاز دارد: فرضیه ای برای نحوه رفتار بازارها و سرمایه گذاران. این فضای زیادی برای تفسیر باقی می گذارد. آیا باید قیمت دارایی توسط سرمایه گذاران منطقی تعیین شود که تنها نگرانی های آنها ریسک سیستماتیک 1 و بازده مورد انتظار است؟به نظر می رسد پیوند حرکات قیمت سهام اخیر به خطرات اقتصادی غیرممکن است. در عوض ، به نظر می رسد که آنها به تقاضای سرمایه گذار برای بخشی از یک جنبش اجتماعی دامن زده اند ، امیدوارند که با انتخاب سهام خوش شانس یا Schadenfreude قدیمی ، آن را غنی کنند.

اکوسیستم گسترده ای از سرمایه گذاران وجود دارد ، از افرادی که در حساب های خود به دولت ها و شرکت هایی که به نمایندگی از هزاران نفر سرمایه گذاری می کنند ، سرمایه گذاری می کنند. از سرمایه گذاران بپرسید که چرا آنها روشی را که انجام می دهند سرمایه گذاری می کنند ، و به احتمال زیاد طیف وسیعی از اهداف و رویکردها را به همان اندازه متنوع می گیرید. این سیستم پیچیده است که تقاضا برای سهام را ایجاد می کند. یکی دیگر از سیستم های پیچیده ، عرضه سهام را سوخت. عرضه و تقاضا با قیمت بازار مطابقت دارد. ممکن است مردم ادعا کنند که بازار همیشه کارآمد یا منطقی نیست ، اما بازار سهام همیشه در تعادل است. هر تجارت دارای دو طرف است ، با فروشنده برای هر خریدار و سود هر ضرر.

نمونه های بسیار خوبی وجود دارد که نشان دهنده عرضه و تقاضا در محل کار است. افزایش زیاد تقاضا برای سهام اضافه شده به یک شاخص خوب ردیابی ، اغلب باعث افزایش قیمت سهام می شود. برخی از این افزایش قیمت می تواند موقتی باشد و پس از برآورده شدن تقاضای نقدینگی فوق العاده در بازسازی شاخص 2 ، معکوس شود. بازسازی فهرست فقط یک نمونه است. مواردی از حرکات قیمت محور نقدینگی همیشه اتفاق می افتد. به خوبی مستند است که تقاضای نقدینگی می تواند حرکات قیمت موقت را ایجاد کند . 3 سرمایه گذاران ممکن است از این سؤال کنند که آیا جابجایی قیمت موقت توسط کاربران R/Wallstreetbets با توجه به تغییر در یک شاخص متفاوت است. بسیاری از خریدها فشار موقت را بر روی قیمت ها وارد می کند ، که بعداً به "ارزش اساسی" باز می گردد - به نظر می رسد آشنا است. مشاهده مهمتر ممکن است این باشد که بازارها سیستم های پیچیده ای هستند که به خوبی برای تسهیل عرضه و تقاضای شرکت کنندگان در بازار تسهیل می شوند.

دلایل بی شماری وجود دارد که ممکن است مردم مایل به نگه داشتن سهام مختلف در بازده های مختلف مورد انتظار باشند. آیا می توان همه این اختلافات را با خطرات توضیح داد؟مشکوک. برای نقل قول استاد فاما ، "نکته این است که بازارها کارآمد هستند. آنها نیستنداین فقط یک مدل است. "4 EMH می تواند یک الگوی بسیار مفید برای اطلاع رسانی به نحوه رفتار سرمایه گذاران باشد. ما معتقدیم سرمایه گذاری به گونه ای که بازارها کارآمد هستند ، یک فلسفه خوب برای ایجاد ثروت طولانی مدت است. تلاش برای پیشی گرفتن از بازارها ممکن است راهی سریع برای از بین بردن ثروت باشد.

درست است ، شما فقط یک بار زندگی می کنید. خبر خوب این است که سرمایه گذاران می توانند به دنبال قیمت های بازار باشند ، نه از طریق اینترنت ، بازده مورد انتظار بالاتر را دنبال کنند. تحقیقات نظری و تجربی حاکی از آن است که بازده مورد انتظار بالاتر از قیمت های نسبی پایین تر و جریان بالاتر نقدی آینده به سرمایه گذاران حاصل می شود. برای اطلاعات در مورد بازده مورد انتظار ، می توان با استفاده از بازارها به جای اتاق های چت ، سرمایه گذاران بلند مدت بهتر خدمت کرد.

خطر 1Systematic احتمال وجود یک سرمایه گذار که به دلیل عواملی که بر عملکرد کلی بازارهای مالی که در آن درگیر است تأثیر می گذارد ، ضرر و زیان را تجربه می کند.

2 انتخاب شامل ارزیابی مجدد شاخص بازار است. این فرایند شامل مرتب سازی ، افزودن و از بین بردن سهام برای اطمینان از این که این شاخص منعکس کننده سرمایه و سبک به روز بازار است.

به عنوان مثال ، به "شارژ تسلا نقاط ضعف نمایه سازی" (ابعادی ، 2021) 4 "آیا بازارها کارآمد هستند؟"- مصاحبه بین یوجین فاما و ریچارد تالر (30 ژوئن 2016)

اطلاعات موجود در این سند با حسن نیت و بدون هیچ گونه ضمانتی ارائه شده است و فقط برای اطلاعات پیش زمینه گیرنده در نظر گرفته شده است. این مشاوره ، توصیه یا پیشنهاد هرگونه خدمات یا کالایی برای فروش را تشکیل نمی دهد و در نظر گرفته نشده است که مبنای کافی برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ارائه شود. این مسئولیت هر شخصی است که مایل به خرید برای اطلاع رسانی و رعایت کلیه قوانین و مقررات مربوطه است. کپی ، تولید مثل ، کپی کردن یا انتقال این سند به شدت ممنوع است. ابعاد هیچ مسئولیتی در قبال ضرر ناشی از استفاده از اطلاعات موجود در اینجا نمی پذیرد.

"ابعاد" به نهادهای جداگانه اما وابسته به طور کلی ، به جای یک موجود خاص ، به موجودات جداگانه اما وابسته اشاره دارد. این نهادها مشاوران صندوق ابعادی LP ، مشاوران صندوق ابعاد آموزشی ویبولیتین ، ابعاد ایرلند محدود ، DFA Australia Limited ، مشاوران صندوق ابعادی کانادا ULC ، مشاوران صندوق ابعادی PTE هستند. آموزشی ویبولیتین ، ابعاد ژاپن آموزشی ویبولیتین ، و ابعاد هنگ کنگ محدود. ابعاد هنگ کنگ محدود توسط کمیسیون اوراق بهادار و آینده برای انجام فعالیتهای تنظیم شده نوع 1 (معامله در اوراق بهادار) مجوز دارد و خدمات مدیریت دارایی را ارائه نمی دهد.

اوراق بهادار نامگذاری شده ممکن است در حساب های مدیریت شده توسط ابعاد برگزار شود. این اطلاعات نباید توصیه ای برای خرید یا فروش امنیت خاص باشد. تنوع در برابر ضرر در کاهش بازارها محافظت نمی کند. هیچ تضمینی استراتژی موفقیت آمیز نخواهد بود. یوجین فاما عضو هیئت مدیره شریک عمومی است و خدمات مشاوره ای را به مشاوران صندوق ابعادی LP ارائه می دهد.

ایالات متحده: مشاوران صندوق بعدی LP یک مشاور سرمایه گذاری است که در کمیسیون اوراق بهادار و بورس ثبت شده است.