جایی برای پنهان کردن: کاهش افزایش دلار در بازارها

لندن ، 6 مه (رویترز) - "ارز ما ، مشکل شما" ، سخنان دبیر سابق خزانه داری ایالات متحده در سال 1971 به سایر وزرای دارایی در افزایش دلار بود. بیش از 50 سال دیگر ، قدرت دلار بی امان دوباره در پی آن دنباله تخریب را ترک می کند.

ارزی ایالات متحده این هفته به اوج دو دهه ای رسیده است و قدرت آن باعث تقویت شرایط مالی می شود ، همانطور که اقتصاد جهانی با چشم انداز کندی روبرو می شود.

سامی چار ، اقتصاددان ارشد لومبارد اودیر گفت: این افزایش "آسیب به محیط گسترده تر بازار و افشای شکاف های اقتصادی و مالی در سیستم" را تهدید می کند.

سود 8 ٪ در شاخص دلار در سال جاری ممکن است در آینده نزدیک معکوس نباشد.

جذابیت-Haven برای Greenback دست نخورده است ، با یک شاخص استرس تأمین مالی دلار از بارکلیز در نزدیکی بالاترین سطح خود در هفت سال. و تجزیه و تحلیل دامنه های اوج به اوج گذشته حاکی از آن است که شاخص دلار می تواند 2 ٪ دیگر به 3 ٪ افزایش یابد.

در اینجا برخی از مناطق تحت تأثیر عضله شدن دلار قرار دارد:

آخرین دوره قدرت دلار به سایر ارزهای G10 ، از پوند انگلیس گرفته تا دلار نیوزیلند ، و همچنین کشورهای در حال توسعه که دارای تعادل زیادی از نقص پرداخت هستند ، رسیده است.

حتی فرانک سوئیس ایمن و ایمن نیز از بین نرفته است ، و در نزدیکی یک مارس 2020 در مقابل Greenback معامله می شود.

در حالی که ضعف ارز به طور معمول از اروپا و ژاپن وابسته به صادرات بهره می برد ، ممکن است معادله در هنگام بالا بودن و افزایش تورم نگه داشته نشود ، زیرا مواد غذایی و سوخت وارداتی مانند هزینه های ورودی شرکت ها گران تر می شوند.

تورم منطقه یورو در این ماه به رکورد 7. 5 ٪ رسید و قانونگذاران ژاپنی در حال اعتراض هستند که ین ، در 20 سال پایین ، خسارت به خانوارها وارد می کند. یک نظرسنجی نشان می دهد که نیمی از شرکت های ژاپنی انتظار دارند هزینه های بالاتری برای آسیب رساندن به درآمد داشته باشند. بیشتر بخوانید

اما نگرانی های رشد ممکن است باعث شود بانک های مرکزی ، به ویژه در اروپا و ژاپن ، در راستای فدرال رزرو ، سیاست های سختگیرانه را از بین ببرند. بسیاری از آنها حساب می کنند که می توانند یورو را به سمت برابری با دلار پایین بیاورند ، سطح غیب از سال 2002.

کیت استراتژیست Societe Generale گفت: "با ریسک اقتصادی رکود اقتصادی ، چه کسی اهمیت می دهد که بانک مرکزی اروپا (بانک مرکزی اروپا) چقدر هجوم می آورد یا چه چیزی در منحنی نرخ ها قیمت گذاری می شود؟"

شرایط مالی محکم تر

افزایش دلار به محکم کردن شرایط مالی کمک می کند ، که نشان دهنده در دسترس بودن بودجه در یک اقتصاد است.

گلدمن ساکس ، که بیشترین استفاده از شاخص های شرایط مالی (FCI) را تشکیل می دهد ، می گوید که یک سفت شدن 100 برقی در FCI خود می تواند در سال بعد رشد را با یک درصد افزایش دهد.

FCI ، که عوامل تأثیر دلار با وزن تجارت است ، نشان می دهد که شرایط جهانی از سال 2009 در تنگ ترین آنها قرار دارد. FCI از 1 آوریل 104 امتیاز پایه را محکم کرده است. بیش از 5 ٪ افزایش در این دوره نیز نقش داشته است.

مشکلات بازار نوظهور

تقریباً تمام بحران های گذشته در حال ظهور بازار با قدرت دلار مرتبط بودند. با افزایش دلار ، کشورهای در حال توسعه باید سیاست های پولی را محکم کنند تا در ارزهای خود قرار بگیرند. انجام این کار باعث افزایش تورم و افزایش هزینه خدمات بدهی با ارزش دلار می شود.

در این هفته ، هند افزایش نرخ بهره برنامه ریزی نشده را اجرا کرد در حالی که شیلی افزایش نرخ 125-باسی را از حد انتظار می کند.

فیچ در مقایسه با 18 ٪ در سال 2013 ، بدهی دولت ارزی خارجی در بازارهای نوظهور در پایان سال 2021 در یک سوم تولید ناخالص داخلی قرار داشت. در مقایسه با 18 ٪ در سال 2013می تواند به آن اعداد اضافه شود.

سرمایه گذاران به طور فزاینده ای محتاط هستند. ارزهای بازار نوظهور (. miem00000cus) در نوامبر 2020 پایین است ، در حالی که حق بیمه خواستار نگه داشتن اوراق قرضه دلار در مقابل خزانه داری امسال است (. jpmegdr)

سود و درد کالا

قاعده شست این است که یک گرین بازپردار محکم تر کالاهای با ارزش دلار را برای مصرف کنندگان مبتنی بر غیر دلار گران می کند و در نهایت تقاضا و قیمت ها را کاهش می دهد.

این بار هنوز اتفاق نیفتاده است زیرا مشکلاتی مانند جنگ در اوکراین و قفل های Covid چین مانع تولید و تجارت کالاهای اصلی می شود.

استحکام دلار به طور کلی به معنای درآمدهای بالاتر برای صادرکنندگان کالایی مانند شیلی ، استرالیا و روسیه است ، هرچند که با هزینه های بالاتر برای ماشین آلات و تجهیزات جبران می شود.

اما با افزایش بازده ایالات متحده و یک دلار قوی تر رشد جهانی را تهدید می کند ، قیمت کالاها شروع به رنج می کنند. JPMorgan گفت که این هفته در معرض قرار گرفتن در معرض پزو شیلی ، پرو و دیگران قرار دارد تا برای "اوقات چالش برانگیز" قرار بگیرند.

تورم ایالات متحده

فدرال رزرو ممکن است از یک بازپرداخت در حال افزایش که تورم وارداتی را آرام می کند ، استقبال کند - Societe Generale تخمین می زند 10 ٪ افزایش ارزش باعث می شود تورم مصرف کننده ایالات متحده با 0. 5 درصد امتیاز در طی یک سال کاهش یابد.

با توجه به قیمت گاز ایالات متحده در سطح رکورد ، افزایش دلار تاکنون تسکین کمی نداشته است. بازارهای پول انتظار می رود 200 امتیاز پایه افزایش نرخ در ایالات متحده در طول سال باقی مانده سال داشته باشد و ببینید نرخ سیاست فدرال رزرو تا اواسط سال 2023 در حدود 3. 5 ٪ به اوج خود رسیده است.

با این حال ، اگر داده های تورم آینده ایالات متحده برای آوریل نشان می دهد که فشارهای قیمت در حال اوج است ، این شرط ها می توانند شماره گیری شوند.

گزارش توسط Saikat Chatterjee و Sujata Rao ؛گزارش های اضافی توسط Pratima Desai ؛ویرایش توسط Paul Simao