وزارت خزانه داری ایالات متحده

اظهارات دبیر خزانه داری جنت ال. یلن در جلسه سالانه انجمن صنعت اوراق بهادار و بازارهای مالی

همانطور که برای زایمان آماده شده است

با تشکر از شما برای آن مقدمهمن می خواهم با تشکر از کن و سیفما بخاطر دعوت من به جلسه سالانه شما ، شروع کنم. من خوشحالم که با همه شما اینجا هستم.

درست بیش از یک هفته پیش ، من این فرصت را داشتم که با همتایان خود از سراسر جهان در صندوق بین المللی پول و بانک جهانی در واشنگتن ملاقات کنم. ما در مورد موضوعات بسیاری صحبت کردیم. اما یک چیز واضح بود: ما در یک لحظه مهم برای اقتصاد جهانی هستیم. در ایالات متحده ، ما متمرکز بر انتقال اقتصاد خود به رشد پایدار و پایدار هستیم. اقتصاد ایالات متحده قدرت قابل توجهی را حفظ می کند. اما تورم خیلی زیاد است ، و ما با سر و صداهای جدی جهانی رقابت می کنیم.

بنابراین امروز ، من ابتدا به سیاست های دولت ما تمرکز خواهم کرد تا به چالش های فوری که با آن روبرو شده ایم ، بپردازیم: مواردی که منجر به بهبودی از نظر تاریخی شدید و متعاقباً اقدامات هماهنگ ما برای رسیدگی به تورم و هزینه های بالای انرژی شد.

سپس من به استراتژی سرمایه گذاری طولانی تر ما در قدرت اقتصاد آمریکا روی می آورم. از آنجا که ما با چالش های فوری خود مقابله می کنیم ، نباید از آنچه در آن طرف نهفته باشد ، از دست بدهیم. ایالات متحده مدتهاست که با فشارهای ساختاری روبرو شده است که پتانسیل اقتصادی ما را حفظ کرده است. اما من معتقدم که دستاوردهای قانونگذاری اخیر دولت ما ایالات متحده را برای رهبری اقتصاد جهانی در دهه های آینده موقعیت می کند.

با شروع اقدامات ما برای رسیدگی به چالش های فوری ، در زمان تحلیف رئیس جمهور ، این بیماری همه گیر در اوج خود بود. این ویروس بیش از 400000 نفر در کشور ما زندگی کرده بود. و هر روز 3000 آمریکایی اضافی را ادعا می کرد. عوارض اقتصادی نیز حیرت انگیز بود. میلیون ها شغل از بین رفته بود. هر هفته ، به طور متوسط بیش از 800000 ادعای جدید بیکار ارائه می شد. از بسیاری جهات ، اقتصاد ما به حالت ایستاده ای آورده شده بود.

و هیچ تضمینی برای دستیابی به بهبودی سریع وجود نداشت. کمتر از 1 درصد آمریکایی ها کاملاً واکسینه شده بودند. و امواج Omicron و Delta هنوز به سواحل ما برخورد نکردند. ما در مورد دوره اقتصاد با عدم اطمینان بی سابقه ای روبرو شدیم. در حقیقت ، در طول سالهای 2020 و 2021 ، خطر دم رکود بود که می تواند با افسردگی بزرگ مطابقت داشته باشد.

برای اطمینان از تحقق این فاجعه اقتصادی ، دولت فدرال اقدام به حمایت از خانوارها ، مشاغل و دولت های ایالتی و محلی از طریق اضطراری بهداشت عمومی یک بار در یک قرن کرد. ما ایالات متحده را در زمان ضبط ، در بخش عمده ای به دلیل برنامه نجات آمریکا و کمپین واکسیناسیون ما به کار کامل برگردانیم. از ماه گذشته ، از زمان تصدی رئیس جمهور بایدن ، بیش از 10 میلیون شغل ایجاد شده است. بهبودی ما همچنین از نظر تاریخی فراگیر بوده است: 2021 شاهد کاهش سریعترین سال تقویم در تعداد آمریکایی های بیکار سیاه و اسپانیایی در ضبط بود.

از آنجا که ما این پیشرفت چشمگیر را نشان می دهیم ، مهم است که تشخیص دهیم که اکنون با تورم بالا و چالش های جدی جهانی روبرو هستیم. رشد در سطح جهانی در حال کند شدن است. و قیمت انرژی و مواد غذایی افزایش یافته است ، که بخشی از آن توسط جنگ وحشتناک پوتین در اوکراین و اثرات طولانی مدت همه گیر در خارج از کشور انجام می شود. تغییرات آب و هوا همچنان به ویران شدن جوامع ، تشدید انرژی و کمبود مواد غذایی در اروپا و در سراسر جهان ادامه می دهد. اقتصاد ما همچنان انعطاف پذیر است و توسط برنامه اقتصادی رئیس جمهور بایدن تقویت شده است ، اما ما بسیار مورد توجه این خطرات هستیم.

دو اولویت فوری مقابله با تورم و نظارت بر آسیب پذیری های احتمالی در سیستم مالی است.

بگذارید کاملاً واضح باشم: تورم در ایالات متحده خیلی زیاد است. اولویت اصلی اقتصادی دولت ما این است که آن را مجدداً وارد کنیم. ما می دانیم که فدرال رزرو مسئولیت اصلی را بر عهده دارد ، اما ما در حال انجام طیف گسترده ای از اقدامات مکمل برای کاهش هزینه ها هستیم. آنها از کاشت بنادر ما تا کاهش هزینه های داروهای تجویز شده متغیر هستند.

ما توجه ویژه ای به قیمت انرژی کرده ایم. و ما از تفاوتی که اقدامات ما ایجاد کرده است تشویق می شویم. در اینجا در خانه ، دولت ما در حال انتشار 180 میلیون بشکه نفت خام از ذخیره استراتژیک نفت برای تقویت عرضه است. تجزیه و تحلیل خزانه داری نشان می دهد که این نسخه در سال جاری قیمت بنزین را 17 به 42 سنت در هر گالن کاهش داده است.

ما همچنین در تلاش خود برای تثبیت قیمت انرژی با سایر کشورها همکاری کرده ایم. ایالات متحده با G7 همکاری کرده است تا نهایی و اجرای قیمت نفت روسیه را انجام دهد. هدف از این کلاه ، نگه داشتن جریان نفت روسیه در بازارهای جهانی - با قیمت پایین تر - در حالی است که درآمد را که پوتین می تواند از آن برای تأمین بودجه جنگ غیرقانونی خود استفاده کند ، کاهش می دهد. این تلاش به تثبیت بازارهای انرژی کمک می کند. این کشور همچنین به کشورهای در حال توسعه اهرم بیشتری برای مذاکره در مورد قیمت های بهتر نفت روسیه می دهد.

به طور کلی ، در حالی که خطرات وجود دارد ، من معتقدم که ضمن حفظ سودهای اقتصادی تاریخی دو سال گذشته ، مسیری برای کاهش تورم وجود دارد. امروز ، بازار کار ما بسیار سالم است. ترازنامه های خانگی و تجاری بیش از حد به نظر نمی رسد. و بانک ها به دلیل اصلاحاتی که ما پس از بحران مالی جهانی انجام دادیم ، موقعیت های سرمایه و نقدینگی قوی دارند.

ما از نزدیک بخش مالی را کنترل می کنیم ، زیرا تحولات جهانی منجر به افزایش نوسانات بازار شده است. تا به امروز ، سیستم مالی ایالات متحده منبع بی ثباتی اقتصادی نبوده است. در حالی که ما همچنان به تماشای خطرات در حال ظهور ادامه می دهیم ، سیستم ما انعطاف پذیر باقی می ماند و همچنان از طریق عدم قطعیت ها به خوبی عمل می کند.

با این وجود ، ما می توانیم کارهای بیشتری برای کاهش خطرات احتمالی انجام دهیم. کار ما با بازار خزانه داری شروع می شود - بستر سیستم مالی ما. بازار خزانه داری امروز نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد چشم انداز اقتصادی است ، اما حجم معاملات قوی است و سرمایه گذاران قادر به انجام معاملات هستند. با این حال ، در چند سال گذشته ، ما در این بازار بحرانی برخی از قسمت های استرس را مشاهده کرده ایم. این قسمت ها بر اهمیت تقویت مقاومت آن تأکید می کنند. خزانه داری با تنظیم کننده های مالی برای پیشبرد اصلاحاتی که توانایی بازار خزانه داری در جذب شوک ها و اختلالات را بهبود می بخشد ، کار می کند تا اینکه آنها را تقویت کند.

ما همچنین به این احتمال توجه می کنیم که نوسانات بالاتر در بازار می تواند آسیب پذیری ها را در واسطه گری مالی غیر بانکی افشا کند. از آنجا که من به خزانه داری رسیدم ، تنظیم کننده های مالی با هم همکاری می کنند تا بتوانند اهرم در صندوق های خصوصی را بهتر نظارت کنند و سیاست هایی را برای کاهش مزیت اول حرکت که می تواند منجر به سرمایه گذاری در صندوق های بازار پول و صندوق های اوراق بهادار باز شود ، توسعه دهند.

با نگاهی به آینده ، ما در حال بررسی تأثیر فناوری های نوظهور بر سیستم مالی خود هستیم. نوآوری یکی از ویژگی های بارز یک سیستم مالی و اقتصاد پر جنب و جوش است. اما نوآوری بدون مقررات کافی می تواند منجر به اختلال و آسیب های قابل توجه شود. به عنوان بخشی از این تلاش ، وزارت خزانه داری و همتایان آژانس آن اخیراً جامع ترین بررسی دولت فدرال را در مورد دارایی های دیجیتال به پایان رسانده اند. این گزارش ها بیانگر مهمترین تلاش ما برای ارتقاء نوآوری مسئولانه در این زمینه است. هدف ما تحقق مزایای بالقوه دارایی های دیجیتال در حالی که کاهش و به حداقل رساندن خطرات آنها است.

از آنجا که ما همچنان در اولویت های فوری خود پیشرفت می کنیم ، من معتقدم که تقویت چشم انداز اقتصادی بلند مدت ما نیز به همان اندازه مهم است.

برای چندین دهه ، اقتصاد ما از مسائل ساختاری دیرینه رنج می برد. پتانسیل اقتصادی ما با رشد لاغر بهره وری و کاهش مشارکت نیروی کار کاهش یافته است. نابرابری با اختلافات عمیق بر اساس نژاد و جغرافیا افزایش یافته بود. و اقتصاد ما بیش از حد در معرض اقدامات بازیگران مخرب ژئوپلیتیکی مانند پوتین ، آسیب پذیری در زنجیره تأمین ما و تأثیرات رو به رشد تغییرات آب و هوا قرار داشت.

طی یک سال گذشته ، دولت بایدن یک برنامه اقتصادی برای مقابله با این موضوعات ساختاری پیش بینی کرده است. روی هم رفته ، من معتقدم که تثبیت قانونی که رئیس جمهور طی یک سال گذشته امضا کرده است - قانون زیرساخت های دو حزب ، قانون تراشه ها و علوم و قانون کاهش تورم - از مهمترین سرمایه گذاری های اقتصادی ما تا کنون تشکیل شده است. ساخته شدهبگذارید در مورد سه روش خاص این قوانین رشد قوی ، انعطاف پذیر و فراگیر بحث کنم.

اول ، برنامه اقتصادی ما ظرفیت تولید اقتصاد ما را تقویت می کند. در اوایل سال جاری ، من رویکردی را برای تقویت پتانسیل ما برای رشد اقتصادی ارائه دادم. من آن را "اقتصاد مدرن سمت عرضه" خواندم. من استدلال کردم که با داشتن یک اقتصاد در اشتغال کامل ، ما برای گسترش سمت عرضه که سقف آنچه اقتصاد ما می تواند تولید کند ، منحصر به فرد هستیم.

خوشحالم که گزارش کردم که ما عناصر اصلی این پیشنهاد را کمتر از یک سال بعد تصویب کردیم.

زیرساخت ها را بگیرید. اقتصاددانان مدتهاست که تأکید می کنند که چگونه زیرساخت های عمومی می توانند بهره وری کارگران آمریکایی را افزایش دهند. مطالعات نشان می دهد که افزایش 10 درصدی سرمایه گذاری در زیرساخت های دولتی در طولانی مدت بیش از 1 درصد تولید ملی را افزایش می دهد. با این حال ما چندین دهه از جاده ها و پل های خود غفلت کرده ایم. نتیجه؟در هر پنج مایل بزرگراه ها و جاده های اصلی در آمریکا حیرت انگیز است.

قانون زیرساخت های دو حزب ، افزایش تاریخی بودجه برای سیستم حمل و نقل آمریکا را فراهم می کند. این پروژه های ساختمانی دارای مزایای اقتصادی است. حرکت کارآمد تر کالاها به معنای اختلال کمتری در زنجیره تأمین است. حمل و نقل بهتر می تواند کارگران را به فرصت های بیشتر آموزش و مشاغل با تولید بالاتر متصل کند. و تلاش های ما فراتر از زیرساخت های فیزیکی است. ما همچنین شکاف دیجیتال را می بندیم: هم با گسترش زیرساخت های باند پهن و هم کاهش هزینه های خدمات برای میلیون ها آمریکایی.

ما انتظار داریم که برنامه "اینترنت برای همه" فرصت اقتصادی را گسترش دهد و منجر به افزایش پایدار در بهره وری کارگران ما شود.

دوم ، برنامه اقتصادی ما مقاومت ما را به شوک های جهانی تقویت می کند. جنگ وحشتناک همه گیر و پوتین در اوکراین هزینه های آسیب پذیری زنجیره تأمین را به ما آموخته است. ما قفسه های خالی و قیمت های بی ثبات را در پمپ دیده ایم - و همچنین کارخانه هایی که با کمبود میکروچیپ ها بیکار هستند. سه دهه پیش ، ایالات متحده بیش از یک سوم کل میکروچیپ ها را تولید کرد. اکنون ما فقط 12 درصد کاهش یافته ایم. با یک تخمین ، کمبود تراشه اخیر منجر به 240 میلیارد دلار تولید اقتصادی از دست رفته در سال گذشته شد.

انتظار می رود برنامه ما این پویا را تغییر دهد. قانون تراشه ها و علوم یک اکوسیستم نیمه هادی کامل در اینجا در ایالات متحده ایجاد می کند. ما ده ها میلیارد دلار در سرمایه عمومی برای تقویت تحقیق و توسعه نیمه هادی ، ساخت و آموزش نیروی کار فراهم خواهیم کرد. ما در حال حاضر شاهد تأثیر شلوغی در سرمایه گذاری های خصوصی هستیم. درست در این ماه ، دو تولید کننده بزرگ تراشه تا 120 میلیارد دلار سرمایه گذاری در تولید تراشه و سایر فناوری های پیشرفته در ایالت نیویورک اعلام کردند.

سوم ، برنامه ما رشد اقتصادی فراگیر در سراسر کشور را تحریک می کند. برای مدت طولانی ، سرمایه خصوصی در چند شهر در سواحل بسیار خوشه بندی شده است. برابری فرصت فقط یک مسئله انصاف نیست. این همچنین یک مسئله اقتصادی است. دستور کار مدرن ما می فهمد که برخی از بهترین فرصت ها برای رشد ناشی از سرمایه گذاری در افراد و مکانهایی است که از آن غافل شده اند. این سرمایه گذاری ها با توجه به قانون کاهش بازده ، اغلب بازده نسبی بالاتری دارند. و آنها پتانسیل رشد ما را با این امکان که ما را به همه منابع خود تبدیل کنیم ، بالا می برند.

برنامه اقتصادی بایدن این تئوری را عملی می کند. قانون کاهش تورم را بگیرید. این تهاجمی ترین اقدام در مورد آب و هوا در تاریخ کشور ما است. این قانون به کاهش بدترین عواقب تغییرات آب و هوایی ، که به طور نامتناسب توسط فقیرترین تحمل می شود ، کمک خواهد کرد. اما همچنین انتظار می رود که در مناطق و مناطقی که از لحاظ تاریخی وابسته به استخراج سوخت های فسیلی بوده اند ، مشاغل با درآمد خوب ایجاد کنید. یکی از نوآوری ها در برنامه انرژی پاک ما فراهم کردن مشوق های مالیاتی اضافی برای سرمایه گذاری در جوامع کم درآمد است. ما همچنین در حال تحریک سرمایه گذاری در جوامع انرژی تاریخی هستیم ، مانند کسانی که به تولید زغال سنگ وابسته هستند. من معتقدم که این سرمایه گذاری های اقتصادی هماهنگ می توانند تأثیرات آبشار در تجدید جوامع محلی داشته باشند.

در ماه های آینده ، ما انتظار داریم شاهد حرکات قابل توجهی از سرمایه در صنایع در حال رشد مانند نیمه هادی ها و انرژی پاک باشیم. بسیاری از شما در اینجا نقش مهمی در تأمین مالی این پروژه ها در سراسر کشور بازی خواهید کرد. این سرمایه گذاری های هیجان انگیز است: فراتر از افزایش رشد اقتصادی بلند مدت ، آنها جوامع را احیا می کنند و مقاومت کشور ما را برای سالهای آینده تقویت می کنند.

البته ، چالش های جدی مستقیماً پیش روی ما وجود دارد. و می دانم که چند سال سخت برای مردم آمریکا بوده است. اما پیشرفت ما تاکنون نشان می دهد که کشور ما چه کاری می تواند انجام دهد. ما در بین قوی ترین بازیابی هر اقتصاد پیشرفته پیشرفته تجربه کرده ایم. و ما یک سرمایه گذاری نسلی برای گسترش ظرفیت اقتصادی خود انجام داده ایم. من معتقدم که ما می توانیم در این لحظه فعلی نیز حرکت کنیم.