کدام محرک اقتصادی کار می کند؟

در طول شوک اولیه COVID-19 ، قابل درک بود که دولت ها و بانک های مرکزی با تزریق گسترده نقدینگی پاسخ می دهند. اما اکنون سیاستگذاران باید یک قدم عقب بردارند و در نظر بگیرند که کدام نوع محرک واقعاً مورد نیاز است و کدام خطر را نسبت به خوب انجام می دهد.

NEW YORK-دولت ها در سراسر جهان با یک پاسخ مالی و پولی ترکیبی که قبلاً به 10 ٪ از تولید ناخالص داخلی جهانی رسیده است ، به زور به بحران Covid-19 پاسخ می دهند. با این حال ، طبق آخرین ارزیابی جهانی وزارت امور اقتصادی و اجتماعی سازمان ملل متحد ، این اقدامات محرک ممکن است باعث افزایش مصرف و سرمایه گذاری به همان اندازه که سیاستگذاران امیدوار هستند.

/AFP از طریق Getty Images

در جهان در سال 2023 چه اتفاقی خواهد افتاد؟

ریچارد هاس فکر می کند که ظهور ژاپن به عنوان یک بازیکن ژئوپلیتیکی و ذوب شدن ایران امسال بر عناوین حاکم خواهد بود.

Dimitar Dilkoff/AFP از طریق Getty Images

پیش بینی مفسران PS برای سال 2023

ویراستاران PS از مفسران خواسته اند تا روندهای ملی و جهانی را شناسایی کنند تا در سال آینده به دنبال آن باشند.

خوردن آخرین آدمخوار

Slavoj žižek نگران پیامدهای سیاستمداران است که آشکارا در آغوش تاریک تمدن مدرن است.

مشکل این است که بخش قابل توجهی از پول به طور مستقیم در بافرهای سرمایه قرار می گیرد و منجر به افزایش توازن احتیاطی می شود. اوضاع شبیه به "تله نقدینگی" است که جان مینارد کینز را در دوران رکود بزرگ نگران کرد.

اقدامات محرک امروز به طور واضح با عجله - تقریباً در وحشت - به وجود آمده است تا نتیجه اقتصادی از همه گیر را در بر بگیرد. و در حالی که این رویکرد آتش سوزی نه هدفمند بود و نه دقیق ، بسیاری از مفسران استدلال می کنند که این تنها گزینه در آن زمان بود. بدون تزریق گسترده نقدینگی اضطراری ، احتمالاً ورشکستگی های گسترده ، ضرر سرمایه سازمانی و یک مسیر حتی تندتر برای بهبود وجود دارد.

اما اکنون مشخص است که این بیماری همه گیر بسیار طولانی تر از چند هفته خواهد ماند ، همانطور که در ابتدا با تصویب این اقدامات اضطراری فرض می شد. این بدان معناست که این برنامه ها با توجه به طولانی مدت باید با دقت بیشتری ارزیابی شوند. در دوره های عدم اطمینان عمیق ، پس انداز احتیاطی به طور معمول افزایش می یابد زیرا خانواده ها و مشاغل از ترس از آنچه در پیش رو دارند ، به پول نقد ادامه می دهند.

بحران فعلی نیز از این قاعده مستثنی نیست. بخش اعظم پولی که خانوارها و مشاغل در قالب چک های محرک دریافت می کنند ، احتمالاً به دلیل اضطراب در مورد آینده و کاهش گسترده تر در فرصت های هزینه ، در حساب های بانکی خود بیکار خواهند بود. در عین حال ، بانک ها به دلیل عدم وام دهندگان ارزش اعتبار که مایل به گرفتن وام های تازه هستند ، باید روی نقدینگی اضافی بنشینند.

جای تعجب نیست که ذخایر اضافی که در موسسات سپرده گذاری ایالات متحده برگزار می شود ، بین فوریه و آوریل تقریباً دو برابر شده است ، از 1. 5 تریلیون دلار به 2. 9 تریلیون دلار. برای مقایسه ، ذخایر اضافی که در زمان رکود بزرگ در بانک ها برگزار می شود ، فقط به 1 تریلیون دلار رسید. این افزایش گسترده در ذخایر بانکی نشان می دهد که سیاستهای محرک اجرا شده تاکنون اثر ضرب کمتری داشته اند. بدیهی است ، اعتبار بانکی به تنهایی قصد ندارد ما را از بن بست فعلی اقتصادی خارج کند.

فروش تعطیلات: در هر اشتراک جدید PS 35 دلار صرفه جویی کنید

دسترسی بیشتری به PS-از جمله هر تفسیر و مجموعه ما در مورد محتوای مشترک مشترک-با حداقل 49. 99 دلار کسب کنید.

بدتر شدن اوضاع ، نقدینگی اضافی امروز ممکن است هزینه اجتماعی بالایی داشته باشد. فراتر از ترس های معمول در مورد بدهی و تورم ، دلیل خوبی نیز وجود دارد که نگران این باشید که پول اضافی در بانکها به گمانه زنی های مالی تبدیل شود. بازارهای سهام در حال حاضر به طور روزانه به طرز وحشیانه ای در حال غرق شدن هستند و این نوسانات به نوبه خود می تواند آب و هوای افزایش عدم اطمینان را زنده کند و منجر به رفتار احتیاطی بیشتری شود و هم از مصرف و هم برای سرمایه گذاری مورد نیاز برای پیشبرد بهبودی دلسرد شود.

در این حالت ، ما با یک تله نقدینگی و یک نقدینگی روبرو خواهیم شد: افزایش گسترده در عرضه پول و فقط استفاده محدود برای آن توسط خانوارها و مشاغل. اقدامات محرک به خوبی طراحی شده می تواند پس از کنترل COVID-19 به کنترل کمک کند. اما تا زمانی که همه گیر هنوز در حال خشم است ، نمی تواند به حالت عادی برگردد.

در حال حاضر ، مهمترین نکته این است که خطر و افزایش مشوق های خرج کردن است. تا زمانی که بنگاهها نگران باشند که اقتصاد شش ماه یا یک سال از این پس ضعیف بماند ، سرمایه گذاری را به تعویق می اندازد ، در نتیجه بهبودی را به تأخیر می اندازد. فقط دولت می تواند این دایره شرور را بشکند. دولت ها باید با ارائه جبران خسارت برای بنگاهها ، در صورت عدم بهبود اقتصاد با یک نقطه خاص ، از خودشان در برابر خطرات امروز اطمینان بگیرند.

در حال حاضر الگویی برای انجام این کار وجود دارد: "اوراق بهادار Arrow-Debreu" (که برای اقتصاددانان برنده جایزه نوبل کنت آروو و ژرارد دبرو نامگذاری شده است) در شرایط خاص از پیش تعیین شده قابل پرداخت می شوند. به عنوان مثال ، دولت می تواند تضمین کند که اگر یک خانواده امروز یک ماشین خریداری کند ، و منحنی اپیدمی از این پس شش ماه در یک نقطه خاص باقی مانده است ، پرداخت ماهانه خودروهای آن به حالت تعلیق در می آید. به همین ترتیب ، از وام های متعهد درآمد و وام می توان برای تشویق خرید طیف گسترده ای از دوام مصرف کننده از جمله مسکن استفاده کرد. مقررات مشابه می تواند در مورد سرمایه گذاری های واقعی که توسط بنگاه ها انجام می شود ، اعمال شود.

دولت ها همچنین باید صدور کوپن هزینه را برای تحریک مصرف خانوار در نظر بگیرند. این در حال حاضر در چین اتفاق می افتد ، جایی که دولت های محلی در 50 شهر در حال صدور کوپن های دیجیتالی هستند که می توانند برای خرید کالاها و خدمات مختلف در یک بازه زمانی خاص استفاده شوند. تاریخ انقضا باعث می شود در کوتاه مدت محرک های قدرتمند مصرف و تقاضای کل - در صورت نیاز بیشتر.

با وجود اینکه این بیماری همه چیز بسیار طولانی تر از آنچه در ابتدا تصور می شد ، دوام می آورد ، هنوز هم محرک بیشتری لازم خواهد بود. اگرچه ایالات متحده ، به عنوان مثال ، قبلاً 3 تریلیون دلار برای اشکال مختلف کمک هزینه کرده است ، بدون این که اقدامات بیشتری-و یک امید ، با طراحی بهتر-انجام شود ، که این پول صرفاً تا چند ماه زندگی بسیاری از شرکت ها را طولانی تر می کند. در واقع صرفه جویی در آنها.

یکی از رویکردهایی که در چندین کشور کار کرده است ، ارائه کمک به بنگاهها به شرط حفظ کارگران خود ، حمایت از صورتحساب دستمزد و سایر هزینه ها متناسب با کاهش درآمد یک شرکت است. در ایالات متحده ، نماینده پرامیلا جیاپال ، کنگره کنگره اهل ایالت واشنگتن ، مانند چندین سناتور ، قوانینی را در این زمینه پیشنهاد داده است.

برنامه های محرک ضعیف فقط ناکارآمد نیستند بلکه به طور بالقوه خطرناک هستند. سیاست های بد می تواند به نابرابری ، ناپایداری کاشت و حمایت سیاسی از دولت را دقیقاً در صورت نیاز برای جلوگیری از سقوط اقتصاد در رکود طولانی مدت کمک کند. خوشبختانه گزینه های دیگری وجود دارد. اما آیا دولت ها آنها را به دست می آورند ، هنوز دیده نمی شود.

نظرات بیان شده در اینجا بازتاب نظرات سازمان ملل یا کشورهای عضو آن نیست.

فروش تعطیلات: در هر اشتراک جدید PS 35 دلار صرفه جویی کنید

دسترسی بیشتری به PS-از جمله هر تفسیر و مجموعه ما در مورد محتوای مشترک مشترک-با حداقل 49. 99 دلار کسب کنید.

ویژه

1. آلودگی مالی

آلودگی مالی

اوج چین؟

جنگ بیشتر به معنای تورم بیشتر است

بربرها در دروازه دموکراسی

دوران جدید سیاست صنعتی آمریکا

جوزف ای. استیگلیتز

نوشتن برای PS از سال 2001 317 تفسیر

جوزف ا. استیگلیتز ، برنده جایزه نوبل اقتصاد و استاد دانشگاه در دانشگاه کلمبیا ، اقتصاددان ارشد سابق بانک جهانی (2000-2000) ، رئیس شورای مشاوران اقتصادی رئیس جمهور ایالات متحده و همدست عالی استکمیسیون سطح قیمت کربن. وی عضو کمیسیون مستقل برای اصلاح مالیات بین المللی شرکت ها است و نویسنده اصلی ارزیابی آب و هوایی IPCC 1995 بود.

حمید رشید

نوشتن برای PS از سال 2006 6 تفسیر

حمید رشید ، مدیر کل سابق امور اقتصادی چند جانبه در وزارت امور خارجه بنگلادش ، رئیس نظارت اقتصادی جهانی در وزارت امور اقتصادی و اجتماعی سازمان ملل است.

0 نظر در مورد این بند ، 14 در هر 14 نظر در مورد این مقاله

قبل از ارسال نظر ، لطفاً حساب خود را تأیید کنید. برای دریافت یک ایمیل تأیید دیگر ، لطفا اینجا را کلیک کنید.

چرا ایجاد یک شغلی در امتداد خط توصیه شده توسط پاولینا Tcheheeva نیست؟

آیا ارزش این را ندارد که یارانه های سرمایه گذاری را به افراد در نظر بگیرید تا خانه های خود را به عنوان مقاومت بیشتر و سبز تر برای تشویق مصرف بیشتر بیشتر کنند. چنین استراتژی هایی در سایر کشورها تأثیر قابل توجهی در صرفه جویی در مصرف انرژی و محیط زیست داشته است. البته همه افراد دارای املاک نیستند ، بنابراین برای اطمینان از جبران تاثیر نابرابری ، نیاز به تعادل دارند. شاید یکی از آنها به یک حساب پس انداز با ارزش یارانه سبز شروع شود تا خانواده های فقیر بتوانند بیشتر از یک شبکه ایمنی یا پشتیبانی از توسعه مهارت ها را توسعه دهند. واد

"دام نقدینگی" در متن امروز = احتکار. اقتصاد جهانی به دلیل امتناع مطلق از سرمایه گذاری "نرم" به Covid19 وارد شد - شرکت های بزرگ حداقل یک دهه در اعتصاب سرمایه گذاری بوده اند. چرا فکر می کنید BlackRock ، Vanguard و State Street بسیار تحت مدیریت هستند-نه به دلیل تمام سرمایه گذاری شرکت ها در تولید و پروژه های صنعتی بلند مدت. موفق باشید باعث ایجاد یک اثر چند برابر گسترده با کوپن می شود.

این یک کار خوب با پرداخت خوب بهترین محرک است اما البته اگر سیستمی مانند به اصطلاح جهانی سازی در برابر حقوق اقتصادی مردم تبعیض قائل شود از این که هیچ پولی به شما کمک نخواهد کرد

تا زمانی که نرخ رشد تولید ناخالص داخلی و DITO به عنوان یک شاخص کیفیت اقتصاد و توسعه جامعه به طور کلی استفاده شود ، هیچ راه حلی تأثیر سیستمی بر بحران های جهان نخواهد داشت. تولید ناخالص داخلی در واقع شامل تمام هزینه های اصلاحی است که اکنون 50 ٪ از کشورهای پیشرفته را نشان می دهد. جعلی ، بلهیک کار اولویت برای سازمان ملل ، دانشگاه ها و غیره برای ایجاد یک شاخص واقع بینانه و تنظیمات قیمت DITO.

درک شده ریسک اعتباری مورد نیاز سرمایه بانکی ، از دسترسی "ایمن تر" دسترسی به اعتبار نسبت به آینده "خطرناک" ، جلوگیری می کند ، تمام محرک ها را از کار مؤثر http://subprimeregulations. blogspot.com/2019/07/risk-weights مانع می کند.-are-to-Access-to-Credit.html

من معتقدم که ما باید از سال 2008 در مورد QE و ZIRP/NIRP درس یاد بگیریم: پس از انجام کار بازگرداندن نقدینگی در وحشت ، ادامه آنها تمایل به حفظ تأثیر خود در سیستم مالی (یعنی تورم قیمت دارایی ها ،بیش از حد از ذخایر بانکی.) با برخی از تأثیر محدود اما محدود به اقتصاد واقعی (یعنی با سرعت گردش پول کمتر). همچنین توافق کرد که اقدامات محرک مالی به روشی عجله یا غیر اندیشمند (از پیامدهای مشتق آن) انجام می شود و حتی می تواند به معنای اتلاف منابع باشد یا حتی ضد تولید شود. هر دو مانند کشتن مگس ها با Bazookas هستند.

علاوه بر این ، COVID-19 فعلی ، که بحران در اقتصاد واقعی را آغاز کرده است (بر خلاف سال 2008 ، که در اقتصاد مالی آغاز شده است) ، 2 چالش کلیدی جدید را به ارمغان می آورد: (1) هماهنگ سازی جهانی بحران و (2) مصرف در مقیاس بزرگ. از این رو ، راه حل های بالقوه (پولی و مالی) لزوماً باید این 2 چالش را در معادلات در نظر بگیرند ، و تاکنون این موارد به درستی مورد توجه قرار نگرفته است. اولین چالش به این معنی است که بهبودی باید قبل از هرگونه کشش خارجی از مسافرت/تجارت/صادرات ، به خوبی هدایت شود. چالش دوم ، با توجه به اولین مورد ، به این معنی است که برای بازگرداندن مصرف باید اولویت داشته باشد ، همانطور که نویسندگان به درستی اشاره می کنند. و زمان مهم است.

اکنون ، ساده لوحانه است که انتظار داشته باشید که مصرف "به تنهایی" بازگردد ، زیرا (1) مقدار زیادی از بیکاران (که به پس انداز محدود آنها آویزان خواهد شد) و (2) ترس از طرف طرف شاغل (هنوز هم) (که ممکن است از شغل آنها بترسد و در مورد آن صرفه جویی کند). بنابراین ، راه حل ها باید به شدت در سمت مصرف عمل کنند. چک ها ارسال شده است ، که بدیهی است بیشتر برای کاهش بدبختی اختصاص داده می شود و شاید صرفه جویی اضافی را نیز فراهم کند ، نه اینکه مردم را به مصرف خود برساند. دوباره به نکته نویسنده.

به نظر من ، ما باید ترکیبی از پول هلیکوپتر را به همراه فناوری (پول تحت حمایت دیجیتال ، یعنی CBDC) ابداع کنیم که می تواند به "خیاط" پاسخ ، توسط خانواده ها و بخش های صنعت کمک کند: مثال ، یک برنامه. این امر امکان دسترسی به "پول مصرف" را که به صورت الکترونیکی توسط فدرال رزرو صادر می شود ، امکان پذیر می کند که با گذشت زمان (برای ایجاد انگیزه در استفاده از آن) کاهش می یابد و نمی توان از آن برای پس انداز استفاده کرد ، حتی می تواند در ٪ s استفاده براساس نوع صنعت آسیب دیده ، انواع خانواده ها ، هدف قرار گیردو غیره. این پول بسته به تماشای بازخورد چگونگی فروش در سراسر اقتصاد ، می تواند به مرور زمان در امواج آزاد شود ، بنابراین امیدوارم کمربند نقاله Cashflow از مصرف کننده تا خرده فروش تا عمده فروشی به تولید کننده بازگردد. که در حال حاضر در "ICU اقتصادی" قرار دارد.

BTW ، این برنامه می تواند از "در عوض" استفاده شود و همچنین برای تسهیل مصرف کنندگان در گزارش وضعیت پروتکل های بهداشتی که در مؤسساتی که در آن مصرف می کنند مشاهده می کنند و به مقامات دولتی در این اطلاعات کمک می کنند تا در جایی که شرکت ها استانداردهای مناسب را حفظ نمی کنند ، مداخله کنند.

ما باید از مزیتی که FinTech امروزه برای اصلاح سلاح های پولی/مالی خود برای مبارزه با این بحران بسیار غیرمعمول و تهدیدآمیز استفاده می کند ، استفاده کنیم.

• بن لت 12 ژوئن 2020

یک برنامه بازیابی هوشمند نقاط ضعف آشکار جامعه ایالات متحده را تصحیح می کند ، و این بدان معنی است که به کسانی که بیشتر به آن احتیاج دارند ، کمک می کند: درآمد دستمزد نیمه پایین را افزایش دهید. تبلیغ تأمین اجتماعی. گزارش در مورد دستمزدها نشان می دهد که نیمی از درآمد پایین کارگران ، 83 میلیون ، به طور متوسط 14300 دلار در سال برای هر کارگر و در مجموع کمتر از 8 ٪ از کل درآمد ملی ، فقط 1. 2 تریلیون دلار دستمزد است. آنها بیش از سایرین به تسکین نیاز دارند. فکر کنید اعتبار مالیات بر درآمد بالاتر ، حداقل دستمزد بالاتر ، تضمین های شغلی که به روزرسانی های مورد نیاز زیرساخت ها و تحولات انرژی سبز ، یک قانون معامله شده در جمع آوری اصلاح شده ، مرخصی بیمار و غیره را پرداخت می کند. و ما همچنین باید بسیاری از هزینه های اساسی اصلی آنها را کاهش دهیم (فکر کنید مسکن ، مراقبت های بهداشتی و مراقبت از کودکان). آخرین اقدام فقر تکمیلی گزارش داد که تقریباً 28 ٪ آمریکایی ها با درآمد زیر 150 ٪ فقر زندگی می کنند ، که واقعاً آستانه فقر واقعی است. گزارش آلیس می گوید 40 ٪ از آمریکایی ها تحمل سختی ها یا فقر را تحمل می کنند ، و قادر به پرداخت هفت اصول نیستند: غذا ، سرپناه ، خدمات ، مراقبت های بهداشتی ، حمل و نقل ، تلفن ، مراقبت از کودک. آیا این جامعه ای است که ما می خواهیم؟اگر دولت ابزاری برای پراکندگی پول رایگان است-آن را برای خریدهای خاص (از جمله وام ها؟) آن را به Arrow-Depreu یا کوپن های حساس به زمان بنامید ، هدف هوشمندانه ارتقاء بخشی خواهد بود که رنج می برد-یک کلمه قوی ، رنج می برد-رنج می برد-رنج می برد.- از هرگز دستیابی به "استاندارد زندگی ایمن و مناسب" ، این عبارتی است که نویسنده SPM K. کوتاه در سال 2013 برای توصیف کسانی که کمتر از 140 ٪ فقر رسمی را بدست می آورند ، استفاده می کند ، که این مورد برای 29. 9 ٪ از همه آمریکایی ها در این مورد بود2013. 40 ٪ بازسازی شده با درآمد پایین می تواند محرک کافی برای تقویت معیارهای اقتصاد باشد. من تعجب می کنم که استیگلیتز در کلیات "رشد" ، رشد برای چه کسی صحبت خواهد کرد؟این گزارش از مرکز واشنگتن برای رشد عادلانه می گوید ، 1 ٪ برتر درآمد خود را با سه گانه افزایش داده است ، از 430،000 دلار به 1. 3 میلیون دلار. درآمد پایین تر از بزرگسالان ، درآمد خود را 1 ٪ افزایش داد ، از 16000 دلار به 16200 دلار. وقت آن است که سعادت ، زمان گذشته را به اشتراک بگذاریم. من یک وبلاگ می نویسم ، اقتصاد بدون حرص و آز ، قسمت دوم.

سرمایه گذاری مستقیم دولت در زیرساخت ها (آموزش و آموزش شامل) بهترین راه پیش رو را ارائه می دهد. داشتن چیزی محکم برای نشان دادن محرک چند سال در جاده به معنای این است که رشد می تواند پایدار باشد. محرک مالی به سادگی تورم را در کلاسهای مختلف دارایی ایجاد می کند - حباب های غیرمولد تر. دلیل اصلی اینجا http://ocoellomics.com/left-right-and-treproper-role-of-the-mode-state/ و اینجا http://ocoellomics.com/riding-the-tiger/

• هلن کلمنس 11 ژوئن 2020

موافقم اما مقاله با نادیده گرفتن تغییرات آب و هوا - سرمایه گذاری در آمادگی برای آتش سوزی کالیفرنیا ، در مدیریت آب و تنظیم ساختاری در حوضه کلرادو و غیره ، در تجدیدپذیر بر خلاف صنعت آلاینده مقررات ، در تحقیق و توسعه ، چیزهایی که قبلاً معروف بود ، مرا تجدید پذیر کرد. برای. چین همه این کارها را انجام می دهد. سپس عدم محدودیت در نوع مصرف برای ارتقاء ، نادیده گرفتن آسیب های زیست محیطی و اجتماعی. اقتصاددانان بزرگ PS بدیهی است که برآوردهای نورداهاوس از مقیاس احتمالی تولید ناخالص داخلی در این قرن از 4C خطر دارند. Nordhaus در فرضیات آب و هوایی خود بسیار نادان است و در هزینه های پیش بینی شده بسیار ناچیز است. همه اینها را با هزینه های اسلحه و توانایی نظامی ، ظرفیت جنگ هسته ای فضایی ، یخچال و فریزر - که هیچ نظری در مورد ماهیت آینده ای که می خواهید تأثیر بگذارد ، زوج کنید؟

• جرالد اوکانل 11 ژوئن 2020

شما حق دارید ، البته هلن. و در زمینه زیرساخت های سبز مقداری میوه اقتصادی کم آویز وجود دارد. مثال: جایگزینی سوخت فسیلی با باد و خورشیدی در تولید برق و اتصال این امر با مشوق هایی برای استفاده از وسایل نقلیه الکتریکی به دلیل هوای پاک کننده فواید سلامتی آشکار خواهد داشت. این هزینه و منابع را برای چیزهایی که می خواهیم به خاطر خودشان داشته باشیم آزاد می کند تا چیزهایی که در اثر بیماری به ما مجبور می شوند. نمونه های دیگری نیز وجود دارد.

جمع آوری پس انداز و ذخایر بهتر از هرگونه ترفند به سیاست های مالی با تعدیل در سیاست های پولی مورد توجه قرار می گیرد. در اصل ، این شمع نشانگر وجوهی است که بانک ها نمی توانند یا تحت شرایط فعلی قیمت گذاری دارایی قرار دهند. نام آنها همه چیز را می گوید: ذخایر اضافی. آنها معیاری هستند که فدرال رزرو تا چه اندازه در حالی که به دنبال انجام "هر کاری لازم است" بیش از حد نشان داده است. اکنون چالش فدرال رزرو این است که بدون اینکه سرمایه گذاری های واقعاً تولیدی را انجام دهد ، این Slack را به عهده بگیرد.