3 عامل کلیدی که منجر به نزدیک شدن به NASDAQ در اوج تمام وقت شده اند

نماد پیوند ایمیل تصویری از یک لینک زنجیره ای. این یک URL لینک وب سایت را سیماب می کند.

NEW YORK (رویترز)-از آنجا که شاخص کامپوزیت NASDAQ با فناوری سنگین در همه زمانهایی که در مارس 2000 به دست آمد ، بسته می شود ، سرمایه گذاران با بازاری روبرو هستند که به سختی شبیه به دوره Go-Go از 15 سال پیش است.

ارزیابی ها ، همانطور که از آنچه سرمایه گذاران مایل به پرداخت 12 ماه گذشته درآمد هستند ، اندازه گیری می شود ، هشتم از آنچه در اوج حباب Dot Com قرار داشتند ، هنگامی که Nasdaq قبل از سقوط بیش از 63 درصد به رکورد داخلی 5،132 رسیددر 12 ماه

سرمایه گذاران سود سهام نیز به طور معمول در شرکتهای فناوری مانند مایکروسافت ، سیسکو و اوراکل جایگاه بزرگی دارند ، تصمیمی غیرقابل تصور در روزهای متمرکز بر رشد 2000 اما اکنون به لطف کوههای پول نقد شرکت ها و تغییر در سیاست های مالیاتی که بوده اندمطلوب برای سود سهام.

در صورتی که NASDAQ به زودی رکورد جدیدی را تعیین کند ، همانطور که بسیاری انتظار دارند - این شاخص پس از کسب نزدیک به 15 درصد در طی 12 ماه گذشته ، حدود 4 درصد پایین تر از بالاترین نقطه خود باقی می ماند - مدیران صندوق و تحلیلگران می گویند که کاتالیزور آن غیر منطقی نخواهد بود.

در عوض ، سه عامل اصلی زیربنای افزایش 125 درصدی NASDAQ در طی پنج سال گذشته: سیاست مداوم فدرال رزرو نرخ بهره نزدیک صفر که باعث شده است که سهام از اوراق قرضه جذاب تر شود. بلوغ شرکتهای فناوری ؛و ظهور Apple Inc ، شرکتی که 15 سال پیش در بین بزرگترین 20 شرکت با ارزش بازار در این فهرست ظاهر نمی شود و اکنون بیش از 10 درصد از وزن خود را نشان می دهد.

سوالات حباب

سیاست فدرال رزرو مبنی بر نگه داشتن نرخ بهره کوتاه مدت در نزدیکی صفر با افزایش قیمت سهام و املاک و مستغلات به طور گسترده طی پنج سال گذشته اعتبار دارد. با این حال ، مدیران صندوق می گویند که حداقل در حال حاضر علائم کمی از حباب در سهام فناوری را مشاهده می کنند.

دیوید کلی ، رئیس استراتژیست جهانی در J. P. Morgan Funds گفت: "از آنجا که فدرال رزرو صبر کرده است تا نرخ های عادی را به دست آورد ، تقریباً برای ایجاد حباب ایجاد شده است.""اما احساس من این است که هنوز عصبی در مورد بازار سهام ایالات متحده وجود دارد و این امر باعث شده است که ارزش ها از دست خود خارج شود."

سرعت پیشنهادات عمومی جدید جدید از 630 فناوری فناوری که بین سالهای 1999 تا 2000 به بازار عرضه شده است ، به میزان قابل توجهی کاهش یافته است و منجر به گمانه زنی های کمتری می شود. طبق مقایسه ، طبق گزارش رنسانس سرمایه ، 299 شرکت در کل بین شروع سال 2014 و سال تا به امروز عمومی شدند. شرکت های فناوری 43 درصد از NASDAQ را تشکیل می دهند.

در آن زمان ، شرکت ها به طور معمول با کمی بیشتر از یک مفهوم به عموم می روند. اکنون ، شرکت هایی مانند Uber ، سرویس محبوب تگرگ سواری ، ارزیابی های خود را 40 میلیارد دلار در بازارهای خصوصی مشاهده کرده اند ، تا حدودی به این دلیل که شرکت های صندوق های متقابل مایل به افزایش سهام در شرکت های اولیه هستند.

به عنوان مثال ، Facebook Inc ، با توجه به تاریخ VenturesOurce ، به ارزش 50 میلیارد دلار در حالی که هنوز خصوصی بود ، به دلیل سرمایه گذاری توسط شرکت های صندوق مانند T. Rowe Price ، به ارزش خود رسید. براساس داده های گروه NASDAQ OMX ، براساس داده های تنظیم تورم ، این بیشتر از ارزش بازار همه 14 شرکت در NASDAQ در سابقه خود در تاریخ 10 مارس 2000 بود.

مایکل کگگینو ، مدیر نمونه کارها صندوق رشد تهاجمی پرتفوی دائمی گفت: "شرکت ها برای توسعه مشاغل خود طولانی تر می شوند تا بتوانند مشاغل خود را توسعه دهند تا وقتی که عمومی می شوند ، شانس بهتری برای موفقیت در خارج از دروازه داشته باشند."

حتی اگر اکنون حباب وجود نداشته باشد ، سرمایه گذاران با نگرانی های دیگری روبرو هستند. رئیس در میان آنها: برخی از بزرگترین شرکت های NASDAQ سن خود را نشان می دهند ، نگرانی که 15 سال پیش نداشته اند.

Skip Aylesworth ، مدیر نمونه کارها گفت: "آنچه شما با شرکت هایی مانند سیسکو و کوالکام می بینید این است که آنها به یک نقطه از چرخه زندگی خود تکامل یافته اند که نشان دادن رشد زیادی بسیار دشوار است. این چالش بزرگ اکنون است."صندوق فناوری Hennessy.

سیسکو در ماه آگوست گفت که این کار 6000 شغل را کاهش می دهد ، حداقل سومین کاهش نیروی کار در حدود سالها برای یک شرکت زمانی مترادف با رونق اینترنت ، اما اخیراً برای حفظ رشد تلاش کرده است. سازنده نیمه هادی Qualcomm در سالهای اخیر در بازارهایی مانند تجهیزات پزشکی و پانل های خورشیدی به منظور افزایش نرخ رشد خود در بازارهایی قرار گرفته است.

مدیرعامل اپل تیم کوک در مورد جدید اپل واچ و آیفون 6 در سه شنبه 9 سپتامبر 2014 در کوپرتینو ، کالیفرنیا بحث می کند. مارسیو خوزه سانچز/AP

تأثیر سیب

خاطرات طولانی سرمایه گذاران از سوزاندن در آخرین تصادف بر روی NASDAQ وزن داشته است ، که هنوز هم از اوج قبلی خود پیشی نگرفته است ، حتی اگر شاخص گسترده تر و 500 پور و میانگین صنعتی داو جونز بارها و بارها در صدر قله های جدید در سال گذشته قرار گرفته است. مدیران می گویند.

مدیران صندوق می گویند که این تجمع در سهام اپل - که در طی 12 ماه گذشته نزدیک به 68 درصد افزایش یافته است ، از جمله 16. 7 درصد افزایش برای سال تا به امروز - احتمالاً NASDAQ را به سوابق جدید سوق می دهد.

آیلسورث ، مدیر هنسی گفت: "شما بزرگترین شرکت در جهان را دارید که با نرخ بالای بازار رشد می کند ، که باورنکردنی است."

اپل از نزدیک روز چهارشنبه ، بیش از 10 درصد از ارزش بازار NASDAQ را نشان داد. در رکورد بالا در سال 2000 ، اپل کمتر از 0. 2 درصد از شاخص را تشکیل داد. در آن زمان ، استیو جابز ، بنیانگذار شرکت فقط سه سال از دومین دوره حضور خود به عنوان مدیر اجرایی خود فاصله داشت و این شرکت هنوز یک سال از معرفی پخش کننده موسیقی دیجیتال iPod فاصله داشت.

علیرغم نرخ رشد آن ، اپل هنوز هم مطابق با شاخص گسترده S& P 500 ، با نسبت قیمت به سود 17. 3 معامله می کند و عملکرد سود سهام 1. 4 درصد را پرداخت می کند.

حضور بزرگ اپل در NASDAQ - همراه با Google Inc ، شرکتی که 15 سال پیش هنوز خصوصی بود و اکنون حدود 4 درصد از این شاخص را تشکیل می دهد - یکی از نشانه هایی است که بخش فناوری بالغ شده است. استراتژیست در سرمایه گذاران فدرال.

وی گفت: "پانزده سال طول کشید تا Nasdaq به چیزی منطقی تبدیل شود."